Wir bauen die Plattform, um Anleihen, Aktien und Treuhandzertifikate in Panama zu tokenisieren: Anleger-Onboarding, ERC-3643-Token und das Inhaberregister des Emittenten, abgestimmt mit der Kanzlei, die das Angebot nach dem Decreto Ley 1 de 1999 und unter Aufsicht der SMV, der panamaischen Wertpapieraufsicht, strukturiert.
Tokenisieren Sie Ihren Vermögenswert
Panama hat kein Gesetz über virtuelle Vermögenswerte, aber sein Wertpapiergesetz lässt Wertpapiere in Buchform zu, deren Inhaberschaft im Register des Emittenten verzeichnet ist, und die SMV unterscheidet Kryptowährungen von Rechten gegenüber einem Emittenten. Ein Token, der Fremdkapital, Eigenkapital oder Erträge verbrieft, fällt damit unter das Wertpapierregime. Was fehlt, ist eine ausdrückliche Anerkennung des verteilten Registers.
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Adressaten höchstens bei einer von der Registrierung befreiten Privatplatzierung, mit nicht mehr als zehn Käufern in einem Jahr
SMV · Decreto Ley 1 de 19992025
Jahr der SMV-Stellungnahme, die Kryptowährungen von Forderungs- oder Beteiligungsrechten gegenüber einem Emittenten abgrenzt
SMV · Opinión 04-20252023
Jahr, in dem der Oberste Gerichtshof den Gesetzentwurf zu virtuellen Vermögenswerten für verfassungswidrig erklärte
Órgano Judicial · Urteil vom 6. Juni 2023Fast jede tokenisierte Emission verbrieft eines dieser drei Rechte gegenüber dem Emittenten. Das panamaische Gesetz fasst alle drei unter seine Wertpapierdefinition. Daher bestimmt die Art des verbrieften Rechts das Vehikel und den Registerführer und wird vor Netzwerk oder Token-Standard festgelegt.
| Recht | Fremdkapital | Eigenkapital | Erträge |
|---|---|---|---|
| Was emittiert wird | Anleihen und handelbare Commercial Papers | Aktien einer Aktiengesellschaft | Treuhand- und Beteiligungszertifikate |
| Der Anleger erhält | Der Anleger leiht dem Emittenten Geld und erhält Zinsen sowie bei Fälligkeit das Kapital zurück. | Der Anleger beteiligt sich am Kapital: Dividenden, Stimmrecht und sein Anteil bei Verkauf oder Liquidation. | Der Anleger erhält einen Teil der Zahlungsströme eines in einen Treuhandfonds (fideicomiso) eingebrachten Vermögenswerts: Mieten, Verkaufserlöse oder Vertragszahlungen. |
| Der Token setzt durch |
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| Emittent | Bei der SMV registrierter oder befreiter Emittent | Aktiengesellschaft (Sociedad anónima) | Treuhandgesellschaft mit SBP-Lizenz |
| Register | Register des Emittenten oder Zentralverwahrer | Register des Emittenten oder Zentralverwahrer | Register des Emittenten oder Zentralverwahrer |
| Rechtsnorm | Decreto Ley 1 de 1999 | Decreto Ley 1/1999 und Ley 47/2013 | Ley 1 de 1984 und Decreto Ley 1/1999 |
| Wie emittiert wird | Für ein öffentliches Angebot registriert der Emittent das Angebot mit Prospekt bei der SMV. Das Gesetz lässt Wertpapiere in Buchform zu, deren Inhaberschaft allein im Register des Emittenten oder seines Vertreters verzeichnet ist; werden sie an der Börse gehandelt, sind sie zuvor bei einem Zentralverwahrer zu hinterlegen. Das verteilte Register ist nicht ausdrücklich anerkannt. | Aktien sind Wertpapiere. Seit der Ley 47 de 2013 muss, wer Inhaberaktien hält, diese einem zugelassenen Verwahrer übergeben; der Token wird daher auf Namensaktien aufgesetzt. Außerhalb einer Privatplatzierung oder einer anderen Ausnahme wird das Angebot an Gebietsansässige bei der SMV registriert. | Das Wertpapiergesetz zählt Beteiligungs-, Verbriefungs- und Treuhandzertifikate zu den Wertpapieren. Der Vermögenswert geht in einen Treuhandfonds über, den eine von der Superintendencia de Bancos lizenzierte Treuhandgesellschaft verwaltet; sie gibt die Zertifikate auf dessen Zahlungsströme aus, und das öffentliche Angebot folgt den Regeln der SMV. |
Panama hat weder ein Gesetz über virtuelle Vermögenswerte noch ein Regime für Wertpapiere auf DLT. Ein Token, der ein Forderungs- oder Beteiligungsrecht gegenüber einem Emittenten verbrieft, wird nach dem Decreto Ley 1 de 1999, dem Wertpapiergesetz, beurteilt und von der SMV beaufsichtigt. Banken und Treuhandgesellschaften unterstehen der Superintendencia de Bancos, und eine allgemeine Lizenz für Anbieter virtueller Vermögenswerte gibt es nicht.
Das Gesetz lässt Wertpapiere in Buchform zu, deren Inhaberschaft im Register des Emittenten oder seines Vertreters verzeichnet ist, und verlangt die vorherige Hinterlegung bei einem Zentralverwahrer, wenn sie an einem organisierten Markt gehandelt werden. Dass dieses Register ein DLT-Netzwerk sein kann, ist nicht ausdrücklich anerkannt und wird von der Kanzlei bei jeder Emission geprüft. Die Opinión 04-2025 der SMV zu einer Plattform ohne Verwahrung gilt nur für den ihr geschilderten Sachverhalt.
Ein Angebot an in Panama ansässige Personen wird bei der SMV registriert, sofern keine Ausnahme greift: Privatplatzierung, institutionelle Anleger nach den Vorgaben der SMV oder weitere, die sie per Beschluss festlegt. Die Vermittlung von Wertpapieren in oder von Panama aus erfordert eine Lizenz als Wertpapierhaus (casa de valores) oder als Anlageberater, auch wenn die Anleger im Ausland sitzen. Wir entwerfen die Plattform mit der Kanzlei des Emittenten; lizenzierte Wertpapierhäuser, Treuhandgesellschaften und Zentralverwahrer erbringen die regulierten Dienstleistungen.
Panama
Die vier Phasen des Leistungsbereichs mit den Akteuren, die in Panama beteiligt sind. Kanzlei und unser technisches Team arbeiten parallel, von der Analyse des Vermögenswerts bis zur Kapitalbeschaffung.
Wir prüfen Eigentum, Belastungen und Zahlungsströme des Vermögenswerts und entscheiden mit dem Emittenten, ob der Token eine Anleihe, eine Namensaktie oder ein Treuhandzertifikat abbildet. Daraus ergeben sich das Vehikel (Aktiengesellschaft oder Treuhandfonds), der Betrag und der Adressatenkreis des Angebots.
Die Kanzlei qualifiziert den Token, erstellt die Emissionsdokumente und entscheidet, ob das Angebot mit Prospekt bei der SMV registriert wird oder unter eine Ausnahme fällt. Sie legt auch fest, wer das Inhaberregister führt: der Emittent, sein Vertreter oder ein Zentralverwahrer.
Wir konfigurieren die White-Label-Plattform mit Ihrer Marke: Anleger-Onboarding mit KYC, Signatur, Zahlung und ERC-3643-Token mit den Regeln des Angebots, etwa der Zahl der Adressaten einer Privatplatzierung. Der Abgleich mit dem Inhaberregister und die Zahlungskalender werden individuell entwickelt.
Mit dem Emittenten und dem Wertpapierhaus, das die Emission platziert, bereiten wir die Angebotsseite vor und messen den Weg bis zur bezahlten Zeichnung. Danach verwaltet die Plattform Ausschüttungen, Übertragungen zwischen verifizierten Anlegern und Berichte.
“Metlabs hat uns durch den gesamten Tokenisierungsprozess begleitet, von der Strategie und der Strukturierung des Vermögenswerts bis zur Technologie und zum Design unserer Plattform. Sie verbinden Geschäft, Regulierung und Technik und sind sehr nahbar. Wir werden weiter mit ihnen arbeiten.”
“Die Zusammenarbeit mit Metlabs im Web3-Bereich ist uns eine echte Freude. Bei Hacken arbeiten wir regelmäßig mit Entwicklungsagenturen zusammen, und das Team von Metlabs hebt sich immer wieder durch klare Kommunikation, schnelle Reaktionszeiten und ausgeprägte Professionalität ab. Die Kundenbeziehung managen sie mühelos, und das administrative Onboarding läuft absolut reibungslos. Ein äußerst zuverlässiger, proaktiver Technologiepartner, mit dem wir sehr gerne zusammenarbeiten.”
“Eines der Pionierunternehmen für Web3-Lösungen, digitale Vermögenswerte und Tokenisierung, anerkannt für seine Innovationskraft und seinen soliden Ruf in Spanien und Lateinamerika.”
“Wir haben mit ihnen die Tokenisierung von Immobilienprojekten strukturiert. Besonders hervorheben möchte ich die Fähigkeit des Teams, unsere unternehmerischen Anforderungen zu verstehen und umzusetzen.”
“Sie haben uns zur Machbarkeit der Tokenisierung von Immobilien in Uruguay beraten, freundlich und direkt. Ein professionelles Team, schnell und immer erreichbar.”
“Hervorragende Profis in der Strukturierung tokenisierter Projekte, mit technischer Kompetenz und Liebe zum Detail, die in jeder Phase der Arbeit volles Vertrauen schaffen.”
“Als Blockchain-Anwältin schätze ich ihre Erfahrung und Professionalität in der Beratung und Umsetzung von Tokenisierungsprojekten. Technologiepartner, denen man voll vertrauen kann.”
“Hervorragende Profis, sehr aufmerksam gegenüber ihren Kunden und stets auf jedes Detail bedacht. Die Zusammenarbeit mit ihrem Team war von Anfang bis Ende eine echte Freude.”
“Ein sehr professionelles und zugleich zugängliches Unternehmen, das auf Ihre Fragen und Bedürfnisse eingeht. Sehr empfehlenswert für Gründer mit einem Tokenisierungsprojekt.”
“In jeder Hinsicht herausragend. Aus rechtlicher Sicht schätze ich ihre Sorgfalt und Transparenz: Mit Metlabs zu arbeiten steht für Professionalität, Innovation und Sicherheit.”
“Exzellenter Service in den Bereichen Blockchain-Entwicklung, Tokenisierung von Vermögenswerten und Beratung. Ein sehr professionelles Team, das ich uneingeschränkt und ohne Vorbehalt empfehle.”
“Ich habe mit ihnen an mehreren Projekten gearbeitet und sie sind sehr professionell. Eine Garantie dafür, dass alles rundläuft. Ohne jeden Zweifel zu 100 % empfehlenswert.”
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Anlegerportal, ERC-3643-Token und Emittentenkonsole, unter Ihrer Marke. Standardmäßig deckt sie Onboarding, Signatur, Zahlung und Ausschüttungen ab; was Ihre Emission darüber hinaus benötigt, etwa ein lokales Zahlungsmittel oder die Anbindung an Ihre Bank oder Ihren Verwahrer, entwickeln wir auf derselben Plattform.
Demo anfragen
Wir binden Anbieter für Verwahrung und Schlüsselverwaltung wie Fireblocks, BitGo, Coinbase Prime, Anchorage Digital, Copper oder Ledger Enterprise per API an. Je nach Anbieter und gewähltem Modell werden die Schlüssel per MPC oder Multi-Signatur verwaltet, sodass keiner von einem einzelnen Gerät abhängt. Ist der Token ein Wertpapier, erbringt ein zugelassenes Institut die Verwahrung für Dritte.
Was uns vor Projektbeginn gefragt wird.
Sprechen Sie mit unserem TeamEs gibt weder ein Gesetz, das sie verbietet, noch eines, das sie spezifisch regelt: Der Gesetzentwurf zu virtuellen Vermögenswerten wurde 2023 für verfassungswidrig erklärt. Ein Token, der ein Wertpapier verbrieft, unterliegt dem Wertpapiergesetz; das Angebot wird bei der SMV registriert oder ist von der Registrierung befreit, und die Vermittlung erfordert eine Lizenz als Wertpapierhaus.
Nicht als Urkunden, die von Hand zu Hand gehen: Seit der Ley 47 de 2013 muss jeder Eigentümer von Inhaberaktien einen zugelassenen Verwahrer benennen, der die Zertifikate aufbewahrt. Ein Equity-Token wird auf Namensaktien aufgesetzt, mit der Inhaberschaft im Register des Emittenten, seines Vertreters oder eines Zentralverwahrers.
Das Gesetz befreit ein Angebot von der Registrierung, das sich an nicht mehr als fünfundzwanzig Personen richtet und in einem Jahr zu Verkäufen an nicht mehr als zehn führt, sofern die SMV keine anderen Zahlen festlegt. Angebote an institutionelle Anleger können nach den Vorgaben der SMV ebenfalls befreit sein. In allen anderen Fällen wird das Angebot an Gebietsansässige mit Prospekt registriert.
Nicht vollständig. Ein Angebot an außerhalb Panamas ansässige Personen gilt nicht als in Panama erfolgt, doch die Vermittlung von Wertpapieren aus dem Land heraus erfordert weiterhin eine Lizenz als Wertpapierhaus oder als Anlageberater. Zudem unterliegt das Angebot den Regeln des Landes jedes einzelnen Anlegers.
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