Wir entwickeln die Plattform zur Tokenisierung von Anleihen, Aktien und Ertragsrechten in Estland: Anleger-Onboarding, ERC-3643-Token und Abgleich mit dem estnischen Wertpapierregister, abgestimmt mit der Kanzlei, die die Emission nach Wertpapierrecht oder MiCA strukturiert.
Tokenisieren Sie Ihren Vermögenswert
Estland hat kein eigenes Gesetz für Wertpapiere auf DLT-Basis, aber sein Wertpapierregister, eine staatliche Datenbank, nimmt seit Juli 2024 Kryptowerte auf. Die Aktien einer Aktiengesellschaft (AS) werden dort eingetragen, und der Token bildet diese Eintragung ab. Die estnische Finanzaufsicht Finantsinspektsioon wendet MiCA zusammen mit dem nationalen Gesetz von 2024 an, und eine OÜ mit ausreichendem Kapital kann Geschäftsanteile ohne Notar übertragen.
2024
Jahr des estnischen Gesetzes über Kryptowerte-Märkte, das MiCA im Land national ausgestaltet
Riigi Teataja · 1. Juli 202410.000 €
an eingezahltem Kapital erlauben es einer OÜ, in der Satzung auf die notarielle Beurkundung bei der Übertragung von Geschäftsanteilen zu verzichten
Estnisches Handelsgesetzbuch, § 1495 Mio. €
Höchstbetrag je Projektträger in 12 Monaten auf einer Schwarmfinanzierungsplattform
Fast jede tokenisierte Emission bildet eines dieser drei Rechte gegenüber dem Emittenten ab. Das Recht bestimmt das Vehikel, die anwendbare Norm und den Registerführer, und es wird vor dem Netzwerk oder dem Token-Standard festgelegt.
| Recht | Fremdkapital | Eigenkapital | Erträge |
|---|---|---|---|
| Was emittiert wird | Anleihen (võlakirjad) | Aktien einer AS | Ertragsrechte |
| Der Anleger erhält | Der Anleger leiht dem Emittenten Kapital und erhält Zinsen sowie bei Fälligkeit den Nennbetrag zurück. | Der Anleger beteiligt sich am Kapital: Dividenden, Stimmrecht und sein Anteil bei Verkauf oder Liquidation. | Der Anleger erhält einen Anteil an den Erträgen eines Vermögenswerts: Mieten, verkaufte Energie, Umsätze oder Lizenzgebühren. |
| Der Token setzt durch |
|
|
|
| Emittent | AS oder OÜ | Nur AS | AS oder OÜ |
| Register | Estnisches Wertpapierregister | Estnisches Wertpapierregister | Estnisches Register, wenn es ein Wertpapier ist |
| Rechtsnorm | Wertpapierregistergesetz | Estnisches Handelsgesetzbuch, § 228 | Wertpapierrecht oder MiCA |
| Wie emittiert wird | Wird das öffentliche Angebot mit einem von der Finantsinspektsioon gebilligten Prospekt durchgeführt, müssen die Anleihen einer estnischen Gesellschaft im estnischen Wertpapierregister eingetragen werden, und der Token bildet diese Eintragung ab. Ohne Prospekt ist die Eintragung freiwillig, und die Emissionsbedingungen legen fest, wie die Inhaberschaft geführt wird. | Die Aktien einer AS sind Namensaktien, werden im estnischen Wertpapierregister oder bei einem anderen Verwahrer eingetragen und mit der Eintragung des Erwerbers übertragen. Geschäftsanteile einer OÜ erfordern eine notarielle Beurkundung, sofern die Satzung nicht darauf verzichtet, und die übrigen Gesellschafter haben gegenüber Dritten ein Vorkaufsrecht. | Die Einordnung erfolgt im Einzelfall: Handelt es sich um ein Finanzinstrument, gilt das Wertpapiermarktgesetz; ist es keines, aber fungibel, kann es unter MiCA fallen, mit der Finantsinspektsioon als zuständiger Behörde. Die Handelsbezeichnung des Tokens, etwa „Utility“ oder „Immobilien“, entscheidet nicht für sich allein über seine Einordnung. |
Das hängt vom Recht ab, das der Token verkörpert. Ist er ein Finanzinstrument wie eine Anleihe oder eine Aktie, gelten das Wertpapiermarktgesetz und das Wertpapierregistergesetz, und die Finantsinspektsioon beaufsichtigt ihn. Ist er keines, kann er unter MiCA fallen, die Estland mit seinem Gesetz über Kryptowerte-Märkte von 2024 anwendet; seit dem 1. Juli 2026 reichen die alten Lizenzen der FIU nicht mehr aus.
Das estnische Wertpapierregister wird von einem zugelassenen Zentralverwahrer geführt. Die Aktien jeder AS und Anleihen mit gebilligtem Prospekt müssen dort eingetragen werden, und seit dem 1. Juli 2024 erlaubt das Gesetz auch die Eintragung von Kryptowerten. Bei einer estnischen Emission ersetzt die Plattform dieses Register nicht: Sie gleicht jede Übertragung des Tokens mit der Eintragung ab, die die Inhaberschaft begründet.
Ein öffentliches Wertpapierangebot benötigt einen von der Finantsinspektsioon gebilligten Prospekt oder eine Ausnahme nach der Prospektverordnung; eine zugelassene Schwarmfinanzierungsplattform ist ein weiterer Weg. Das europäische DLT-Pilotregime erlaubt DLT-basierte Handels- und Abwicklungsinfrastrukturen mit eigener Genehmigung. Wir stimmen die Struktur mit spezialisierten Kanzleien ab, und die regulierten Dienstleistungen erbringen zugelassene Institute.
Estland
Die vier Phasen des Leistungsbereichs mit den Akteuren, die in Estland beteiligt sind. Die Kanzlei und unser technisches Team arbeiten von der Analyse des Vermögenswerts bis zur Kapitalaufnahme parallel.
Wir prüfen Eigentumsverhältnisse, Belastungen und Zahlungsströme des Vermögenswerts und legen mit dem Emittenten fest, ob der Token Fremdkapital, Aktien oder ein Recht auf Erträge abbildet. Daraus ergeben sich das Vehikel, eine AS oder eine OÜ, der Betrag und die Regeln der Emission.
Die Kanzlei ordnet den Token ein, verfasst das Emissionsdokument und wählt den Weg des Angebots: von der Finantsinspektsioon gebilligter Prospekt, Ausnahme oder Schwarmfinanzierungsplattform. Müssen die Wertpapiere im estnischen Register eingetragen werden, veranlasst der Emittent die Eintragung.
Wir konfigurieren die White-Label-Plattform mit Ihrer Marke: Anleger-Onboarding mit KYC, Signatur, Zahlung und ERC-3643-Token mit den Regeln des Angebots. Der Abgleich mit dem estnischen Wertpapierregister und die Kupon- oder Dividendenkalender werden individuell entwickelt.
Gemeinsam mit dem Emittenten und, falls vorhanden, dem platzierenden Institut bereiten wir die Angebotsseite vor und messen den Weg bis zur bezahlten Zeichnung. Nach der Emission verwaltet die Plattform Ausschüttungen, Übertragungen zwischen verifizierten Anlegern und Berichte.
“Metlabs hat uns durch den gesamten Tokenisierungsprozess begleitet, von der Strategie und der Strukturierung des Vermögenswerts bis zur Technologie und zum Design unserer Plattform. Sie verbinden Geschäft, Regulierung und Technik und sind sehr nahbar. Wir werden weiter mit ihnen arbeiten.”
“Die Zusammenarbeit mit Metlabs im Web3-Bereich ist uns eine echte Freude. Bei Hacken arbeiten wir regelmäßig mit Entwicklungsagenturen zusammen, und das Team von Metlabs hebt sich immer wieder durch klare Kommunikation, schnelle Reaktionszeiten und ausgeprägte Professionalität ab. Die Kundenbeziehung managen sie mühelos, und das administrative Onboarding läuft absolut reibungslos. Ein äußerst zuverlässiger, proaktiver Technologiepartner, mit dem wir sehr gerne zusammenarbeiten.”
“Eines der Pionierunternehmen für Web3-Lösungen, digitale Vermögenswerte und Tokenisierung, anerkannt für seine Innovationskraft und seinen soliden Ruf in Spanien und Lateinamerika.”
“Wir haben mit ihnen die Tokenisierung von Immobilienprojekten strukturiert. Besonders hervorheben möchte ich die Fähigkeit des Teams, unsere unternehmerischen Anforderungen zu verstehen und umzusetzen.”
“Sie haben uns zur Machbarkeit der Tokenisierung von Immobilien in Uruguay beraten, freundlich und direkt. Ein professionelles Team, schnell und immer erreichbar.”
“Hervorragende Profis in der Strukturierung tokenisierter Projekte, mit technischer Kompetenz und Liebe zum Detail, die in jeder Phase der Arbeit volles Vertrauen schaffen.”
“Als Blockchain-Anwältin schätze ich ihre Erfahrung und Professionalität in der Beratung und Umsetzung von Tokenisierungsprojekten. Technologiepartner, denen man voll vertrauen kann.”
“Hervorragende Profis, sehr aufmerksam gegenüber ihren Kunden und stets auf jedes Detail bedacht. Die Zusammenarbeit mit ihrem Team war von Anfang bis Ende eine echte Freude.”
“Ein sehr professionelles und zugleich zugängliches Unternehmen, das auf Ihre Fragen und Bedürfnisse eingeht. Sehr empfehlenswert für Gründer mit einem Tokenisierungsprojekt.”
“In jeder Hinsicht herausragend. Aus rechtlicher Sicht schätze ich ihre Sorgfalt und Transparenz: Mit Metlabs zu arbeiten steht für Professionalität, Innovation und Sicherheit.”
“Exzellenter Service in den Bereichen Blockchain-Entwicklung, Tokenisierung von Vermögenswerten und Beratung. Ein sehr professionelles Team, das ich uneingeschränkt und ohne Vorbehalt empfehle.”
“Ich habe mit ihnen an mehreren Projekten gearbeitet und sie sind sehr professionell. Eine Garantie dafür, dass alles rundläuft. Ohne jeden Zweifel zu 100 % empfehlenswert.”
“Metlabs hat uns durch den gesamten Tokenisierungsprozess begleitet, von der Strategie und der Strukturierung des Vermögenswerts bis zur Technologie und zum Design unserer Plattform. Sie verbinden Geschäft, Regulierung und Technik und sind sehr nahbar. Wir werden weiter mit ihnen arbeiten.”
“Wir haben mit ihnen die Tokenisierung von Immobilienprojekten strukturiert. Besonders hervorheben möchte ich die Fähigkeit des Teams, unsere unternehmerischen Anforderungen zu verstehen und umzusetzen.”
“Als Blockchain-Anwältin schätze ich ihre Erfahrung und Professionalität in der Beratung und Umsetzung von Tokenisierungsprojekten. Technologiepartner, denen man voll vertrauen kann.”
“In jeder Hinsicht herausragend. Aus rechtlicher Sicht schätze ich ihre Sorgfalt und Transparenz: Mit Metlabs zu arbeiten steht für Professionalität, Innovation und Sicherheit.”
“Die Zusammenarbeit mit Metlabs im Web3-Bereich ist uns eine echte Freude. Bei Hacken arbeiten wir regelmäßig mit Entwicklungsagenturen zusammen, und das Team von Metlabs hebt sich immer wieder durch klare Kommunikation, schnelle Reaktionszeiten und ausgeprägte Professionalität ab. Die Kundenbeziehung managen sie mühelos, und das administrative Onboarding läuft absolut reibungslos. Ein äußerst zuverlässiger, proaktiver Technologiepartner, mit dem wir sehr gerne zusammenarbeiten.”
“Sie haben uns zur Machbarkeit der Tokenisierung von Immobilien in Uruguay beraten, freundlich und direkt. Ein professionelles Team, schnell und immer erreichbar.”
“Hervorragende Profis, sehr aufmerksam gegenüber ihren Kunden und stets auf jedes Detail bedacht. Die Zusammenarbeit mit ihrem Team war von Anfang bis Ende eine echte Freude.”
“Exzellenter Service in den Bereichen Blockchain-Entwicklung, Tokenisierung von Vermögenswerten und Beratung. Ein sehr professionelles Team, das ich uneingeschränkt und ohne Vorbehalt empfehle.”
“Eines der Pionierunternehmen für Web3-Lösungen, digitale Vermögenswerte und Tokenisierung, anerkannt für seine Innovationskraft und seinen soliden Ruf in Spanien und Lateinamerika.”
“Hervorragende Profis in der Strukturierung tokenisierter Projekte, mit technischer Kompetenz und Liebe zum Detail, die in jeder Phase der Arbeit volles Vertrauen schaffen.”
“Ein sehr professionelles und zugleich zugängliches Unternehmen, das auf Ihre Fragen und Bedürfnisse eingeht. Sehr empfehlenswert für Gründer mit einem Tokenisierungsprojekt.”
“Ich habe mit ihnen an mehreren Projekten gearbeitet und sie sind sehr professionell. Eine Garantie dafür, dass alles rundläuft. Ohne jeden Zweifel zu 100 % empfehlenswert.”
Anlegerportal, ERC-3643-Token und Emittentenkonsole, unter Ihrer Marke. Standardmäßig deckt sie Onboarding, Signatur, Zahlung und Ausschüttungen ab; was Ihre Emission darüber hinaus benötigt, etwa ein lokales Zahlungsmittel oder die Anbindung an Ihre Bank oder Ihren Verwahrer, entwickeln wir auf derselben Plattform.
Demo anfragen
Wir binden Anbieter für Verwahrung und Schlüsselverwaltung wie Fireblocks, BitGo, Coinbase Prime, Anchorage Digital, Copper oder Ledger Enterprise per API an. Je nach Anbieter und gewähltem Modell werden die Schlüssel per MPC oder Multi-Signatur verwaltet, sodass keiner von einem einzelnen Gerät abhängt. Ist der Token ein Wertpapier, erbringt ein zugelassenes Institut die Verwahrung für Dritte.
Was uns vor Projektbeginn gefragt wird.
Sprechen Sie mit unserem TeamJa. Eine Anleihe oder eine Aktie kann durch Token abgebildet werden, wenn die Inhaberschaft den gesetzlichen Vorgaben folgt: Die Aktien einer AS etwa sind im estnischen Wertpapierregister verzeichnet. MiCA, in Estland durch das Gesetz von 2024 ausgestaltet, regelt Kryptowerte, die keine Finanzinstrumente sind. Zulassungspflichtig bei der Finantsinspektsioon ist die Tätigkeit, nicht die Technologie.
Mit Einschränkungen. Ihre Übertragung erfordert eine notarielle Beurkundung, es sei denn, die OÜ verfügt über mindestens 10.000 Euro eingezahltes Kapital und alle Gesellschafter beschließen, in der Satzung darauf zu verzichten. Auch dann wird die Übertragung erst mit der Mitteilung an die Gesellschaft wirksam, und die Gesellschafter haben gegenüber Dritten ein Vorkaufsrecht. Um das Kapital für Anleger zu öffnen, ist die AS das passende Vehikel.
Das hängt vom Weg ab. Eine zugelassene Schwarmfinanzierungsplattform erlaubt bis zu 5 Millionen Euro je Projektträger in 12 Monaten. Außerhalb davon verlangt das Wertpapiermarktgesetz (§ 15) seit dem 5. Juni 2026 erst ab 12 Millionen Euro einen Prospekt; zwischen 1 und 12 Millionen genügt die Veröffentlichung eines Informationsdokuments (teabedokument).
Nicht für sich genommen. In Estland verkörpert der Token ein Recht gegenüber dem Emittenten: eine Anleihe, eine Aktie der Eigentümergesellschaft oder ein Recht auf deren Erträge. Der Vermögenswert bleibt auf den Namen seines Inhabers eingetragen, in der Regel der emittierenden Gesellschaft, und die Emissionsunterlagen legen fest, was der Anleger erwirbt.
Was Tokenisierung ist, warum vor allem bestehende Fonds und Schuldtitel tokenisiert werden und wann sie für Immobilien oder Unternehmen sinnvoll ist.
Was in der EU einen Security Token von einem Utility-Token nach MiCA unterscheidet, was jedes Regime verlangt und welche Rechte die Einstufung ändern.
Welches Recht ein Startup ausgibt, was eine S.L. anders als eine S.A. erlaubt, wie es Anleger erreicht und warum der Token keine Liquidität schafft.
Sagen Sie uns, welches Recht Sie emittieren möchten, und wir schlagen Ihnen die technische Struktur, den Zeitplan und ein Angebot nach Phasen vor.
Metlabs-Büros
Av. García Sabell, 1, Edificio Proa 15009 A Coruña, Spanien
Pressestimmen
Estland
