Tokenisiertes Gold ist ein Anspruch gegenüber dem Emittenten, gedeckt durch verwahrtes Metall und mit den Reserven des Emittenten abgeglichen. Für die Rohstoff-Tokenisierung entwickeln wir Plattformen, die Token und Lagerbestand verknüpfen und die Einlösung abwickeln, sofern das verbriefte Recht sie vorsieht. Durch Lagerbestände besicherte Schuldtitel folgen einem anderen Modell, mit Zinsen und Fälligkeit.
Der Goldgroßhandel läuft bereits fast vollständig über nicht zugewiesene Konten (unallocated), also Buchpositionen gegenüber den Banken, die das Metall verwahren. Im März 2026 hat der World Gold Council eine gemeinsame Infrastruktur für digitales Gold vorgeschlagen. Eine Rohstoffemission steht und fällt mit der Verwahrung, dem Abgleich der Reserven und der Einlösung.
+90%
des OTC-Handels mit Edelmetallen laufen über nicht zugewiesene Konten
Eine rohstoffgedeckte Emission lebt vom Abgleich zwischen Token und Bestand. Wir entwickeln die Verbindung zwischen Verwahrer, Prüfer und Inhaber individuell, von der Einlagerung des Loses bis zur Einlösung.
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Gewicht, Feingehalt, Seriennummer, Prüfbefund und Lagerort jedes Loses, verknüpft mit dem Verwahrer und der Versicherung, die es abdecken.
Registrierung per E-Mail oder Wallet, Prüfung von Identität und Jurisdiktion sowie Annahme der Einlösebedingungen.
Die Menge der umlaufenden Token steigt nur mit eingelagertem, zulässigem Bestand und sinkt mit jeder Einlösung, jedem Schwund und jedem Losabgang.
Regelmäßiger Abgleich zwischen umlaufenden Token und Bestand, mit veröffentlichtem Bericht des unabhängigen Prüfers.
Lieferanfrage mit Mindestmenge, Ort und Frist, Verbrennung der Token und Nachweis des Verwahrers. Bei einem vermögenswertreferenzierten Token ist der Rücktausch gebührenfrei, wie MiCA es verlangt.
Aussetzung von Transfers, Vorfälle beim Verwahrer, Schwund und Losabgänge sowie Berichte für den Reserveprüfer.
Wir binden Anbieter für Verwahrung und Schlüsselverwaltung wie Fireblocks, BitGo, Coinbase Prime, Anchorage Digital, Copper oder Ledger Enterprise per API an. Je nach Anbieter und gewähltem Modell werden die Schlüssel per MPC oder Multi-Signatur verwaltet, sodass keiner von einem einzelnen Gerät abhängt. Ist der Token ein Wertpapier, erbringt ein zugelassenes Institut die Verwahrung für Dritte.
Fast immer ein Anspruch gegenüber dem Emittenten oder dem Verwahrer, nicht das unmittelbare Eigentum an der Ware. Nur die rechtliche Struktur kann dem Inhaber konkrete Lose zuweisen, und dieser Unterschied entscheidet darüber, was bei einer Insolvenz des Emittenten geschieht.
| Kriterium | Zugewiesenes Los | Nicht zugewiesener Bestand | Mit dem Bestand besicherter Schuldtitel |
|---|---|---|---|
| Was der Inhaber erhält | Ein Anspruch auf identifizierte Barren oder Lose | Ein vertraglicher Anspruch auf einen Sammelbestand | Eine Anleihe mit dem Bestand als Sicherheit |
| Üblicher Rahmen in der EU | MiCA als vermögenswertreferenzierter Token, sofern nicht jeder Token einzigartig und nicht fungibel ist | MiCA als vermögenswertreferenzierter Token, sofern es sich nicht um ein Finanzinstrument handelt | Wertpapierrecht |
| Lebenszyklus | Bis zur Einlösung oder zum Verkauf des Tokens | Solange der Emittent die Reserven hält | Bis zur Fälligkeit oder vorzeitigen Rückzahlung |
| Wann wir es empfehlen | Edelmetalle mit physischer Einlösung | Fungible Bestände mit hohem Umschlag | Lagerfinanzierung mit fester Laufzeit |
Der Verwahrer ist Teil dieser Entscheidung, denn von seinem Vertrag hängt die Segregation des Bestands ab. Der Smart Contract des Tokens setzt nur den Anspruch um, den diese Dokumentation festlegt.
Gold mit physischer Einlösung, ein Lagerbestand oder eine mit Vorräten besicherte Finanzierung durchlaufen vier Phasen. In allen hat die Verwahrung Vorrang, denn von ihr hängen der Proof of Reserves, die Einlösung und der Ausgang einer Insolvenz des Emittenten ab.
Wir prüfen den Rohstoff, seine Qualität, das Lager oder den Tresor, in dem er verwahrt wird, und den Zielanleger und legen fest, was der Token verkörpert: einen Anspruch auf zugewiesene Lose, auf einen Sammelbestand oder eine mit den Vorräten besicherte Anleihe. Das Ergebnis ist die Struktur der Emission mit ihrer Deckung durch den Bestand.
Die Kanzlei stuft den Token als vermögenswertreferenzierten Token nach MiCA, als Finanzinstrument oder als einzigartigen Token ein und legt die Verwahrung der Reserve, die Sicherheit am Bestand und den Angebotsweg fest. Dieses Gutachten entscheidet auch darüber, welche Funktionen der Token hat, etwa ob er gegen das physische Gut eingelöst werden kann.
Die White-Label-Plattform bringt Marke und Domain des Emittenten, die Registrierung mit KYC, die Zeichnung per SEPA oder Stablecoin, die ERC-3643-Token und die Verwaltungskonsole mit. Losregister, Proof of Reserves und physische Einlösung werden individuell entwickelt, wenn das Modell sie erfordert.
Die Emission erreicht die Anleger über das Netzwerk des Emittenten, eine Platzierungsstelle oder spezialisierte Kanäle, und wir messen, wie viele tatsächlich zeichnen. Anschließend begleiten wir den Emittenten beim Abgleich der Reserven, bei Einlösungen oder Zinszahlungen und beim Reporting.
Solche mit standardisierter Qualität, messbarem Bestand und einem Verwahrer, der ihn zertifizieren kann. Je heterogener das Produkt, desto mehr Informationen braucht jedes Los.
Gold, Silber, Platin und Palladium mit dokumentiertem Gewicht, Feingehalt und Tresor.
Kupfer, Aluminium, Nickel und Zink in Lagern mit anerkanntem Qualitätsgrad.
Kaffee, Kakao, Getreide und Baumwolle mit Lagerschein je Los.
Öl, Gas und Derivate mit eigener Regulierung und eigenen Lieferbedingungen.
Lose mit Holzart, Herkunft, Forstzertifizierung und Chain of Custody.
Eingelagerte Vorräte, die eine Finanzierung mit dokumentierter Sicherheit decken.
“Metlabs hat uns durch den gesamten Tokenisierungsprozess begleitet, von der Strategie und der Strukturierung des Vermögenswerts bis zur Technologie und zum Design unserer Plattform. Sie verbinden Geschäft, Regulierung und Technik und sind sehr nahbar. Wir werden weiter mit ihnen arbeiten.”
“Die Zusammenarbeit mit Metlabs im Web3-Bereich ist uns eine echte Freude. Bei Hacken arbeiten wir regelmäßig mit Entwicklungsagenturen zusammen, und das Team von Metlabs hebt sich immer wieder durch klare Kommunikation, schnelle Reaktionszeiten und ausgeprägte Professionalität ab. Die Kundenbeziehung managen sie mühelos, und das administrative Onboarding läuft absolut reibungslos. Ein äußerst zuverlässiger, proaktiver Technologiepartner, mit dem wir sehr gerne zusammenarbeiten.”
“Eines der Pionierunternehmen für Web3-Lösungen, digitale Vermögenswerte und Tokenisierung, anerkannt für seine Innovationskraft und seinen soliden Ruf in Spanien und Lateinamerika.”
“Wir haben mit ihnen die Tokenisierung von Immobilienprojekten strukturiert. Besonders hervorheben möchte ich die Fähigkeit des Teams, unsere unternehmerischen Anforderungen zu verstehen und umzusetzen.”
“Sie haben uns zur Machbarkeit der Tokenisierung von Immobilien in Uruguay beraten, freundlich und direkt. Ein professionelles Team, schnell und immer erreichbar.”
“Hervorragende Profis in der Strukturierung tokenisierter Projekte, mit technischer Kompetenz und Liebe zum Detail, die in jeder Phase der Arbeit volles Vertrauen schaffen.”
“Als Blockchain-Anwältin schätze ich ihre Erfahrung und Professionalität in der Beratung und Umsetzung von Tokenisierungsprojekten. Technologiepartner, denen man voll vertrauen kann.”
“Hervorragende Profis, sehr aufmerksam gegenüber ihren Kunden und stets auf jedes Detail bedacht. Die Zusammenarbeit mit ihrem Team war von Anfang bis Ende eine echte Freude.”
“Ein sehr professionelles und zugleich zugängliches Unternehmen, das auf Ihre Fragen und Bedürfnisse eingeht. Sehr empfehlenswert für Gründer mit einem Tokenisierungsprojekt.”
“In jeder Hinsicht herausragend. Aus rechtlicher Sicht schätze ich ihre Sorgfalt und Transparenz: Mit Metlabs zu arbeiten steht für Professionalität, Innovation und Sicherheit.”
“Exzellenter Service in den Bereichen Blockchain-Entwicklung, Tokenisierung von Vermögenswerten und Beratung. Ein sehr professionelles Team, das ich uneingeschränkt und ohne Vorbehalt empfehle.”
“Ich habe mit ihnen an mehreren Projekten gearbeitet und sie sind sehr professionell. Eine Garantie dafür, dass alles rundläuft. Ohne jeden Zweifel zu 100 % empfehlenswert.”
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Das hängt davon ab, ob der Token einen stabilen Wert halten soll oder ein Anlageinstrument ist. Eine an einen Rohstoff gekoppelte Einheit fällt in der Regel unter MiCA, eine Anleihe oder Aktie unter das Wertpapierrecht.
Als Erstes prüfen wir mit Ihrer Kanzlei den Vertrag mit dem Verwahrer, denn von ihm hängen die Segregation des Bestands, die Prüfung der Reserven und die Einlösung ab.
In der Europäischen Union reguliert MiCA Token, die durch Bezugnahme auf Rohstoffe einen stabilen Wert halten, als vermögenswertreferenzierte Token: mit zugelassenem Emittenten, einer segregierten Reserve in Verwahrung eines Kreditinstituts und Recht auf Rücktausch. Ist der Token ein Finanzinstrument, etwa eine Anleihe, eine Aktie oder ein Derivat, gilt MiFID II und nicht MiCA.
Der Token wird in Sekunden übertragen, die Ware behält ihren Lagerort, ihre Qualität, ihr Schwundrisiko und ihre Lieferkosten. Zoll, Sanktionen, Herkunftskontrolle und Steuern gelten bei der Einlösung weiter, und in der EU ist Anlagegold von der Mehrwertsteuer befreit, Silber und Platin dagegen nicht. Die Lieferbedingungen müssen regeln, wer Transport und Versicherung trägt.
Was uns vor Projektbeginn gefragt wird.
Sprechen Sie mit unserem TeamEin Token, der einen Anspruch auf physisches Gold bei einem Verwahrer verkörpert, in der Regel LBMA-Good-Delivery-Barren in einem Tresor. Seine Deckung liegt nicht im Code, sondern im Verwahrvertrag, in der Segregation des Metalls und in regelmäßigen Prüfungen zum Proof of Reserves. Soll er in der EU einen stabilen, an Gold gekoppelten Wert halten, fällt er meist als vermögenswertreferenzierter Token unter MiCA.
Nur wenn der Vertrag dem Inhaber konkrete Lose zuweist und das anwendbare Recht dieses Eigentum anerkennt. Üblich ist ein Anspruch gegenüber dem Emittenten oder dem Verwahrer, dessen Schutz im Insolvenzfall von der Segregation des Bestands und der rechtlichen Struktur abhängt.
Nicht für sich allein. Der Nachweis hängt vom Verwahrer, vom physischen Bestand und von unabhängigen Prüfungen in festgelegten Abständen ab. Die Plattform veröffentlicht diese Abgleiche und blockiert jede Emission, die die umlaufenden Token über die zertifizierten Reserven hinaus erhöhen würde.
Das hängt vom Produkt ab. Ein vermögenswertreferenzierter Token nach MiCA gewährt jederzeit ein Recht auf Rücktausch, in Geld zum Marktwert oder durch Lieferung des Metalls, und zwar gebührenfrei außer im Rahmen eines Sanierungsplans (Artikel 39 und 46). Für die physische Lieferung müssen Ort, Jurisdiktion und die Frage, wer Transport und Versicherung trägt, klar geregelt sein.
Nicht immer. Der Verkauf von tokenisiertem Gold an einen anderen Inhaber setzt einen berechtigten Käufer und die Einhaltung der Transferbeschränkungen voraus. Der Rücktausch gegenüber dem Emittenten ist ein eigenständiges Recht, das dem Rechtsrahmen und den Produktbedingungen unterliegt. Weder Reserven noch Einlösung garantieren einen Sekundärmarkt oder einen Verkaufspreis.
Das hängt vom Verwahrmodell, von der Prüfung der Reserven und von den Einlösebedingungen ab. Ein Metalllos in einem einzigen Tresor erfordert nicht dasselbe wie Agrarbestände, die auf mehrere Lager verteilt sind. Nach Abschluss der Machbarkeitsprüfung legen wir Ihnen Umfang und Angebot vor.
Wann ein Token in der EU nach MiFID II und den ESMA-Leitlinien ein Finanzinstrument ist und welche Funktionen einer Plattform eine Zulassung erfordern.
Was Tokenisierung ist, warum vor allem bestehende Fonds und Schuldtitel tokenisiert werden und wann sie für Immobilien oder Unternehmen sinnvoll ist.
Was in der EU einen Security Token von einem Utility-Token nach MiCA unterscheidet, was jedes Regime verlangt und welche Rechte die Einstufung ändern.
Wir beginnen mit dem Verwahrvertrag und dem Anspruch des Inhabers (Einlösung in Metall oder besicherte Forderung) und gestalten danach den Token.
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