In Kuba gibt es keinen belegten Weg, tokenisierte Wertpapiere öffentlich anzubieten: Die Anteile einer Mipyme (kubanisches KMU) dürfen keine Wertpapiere sein, und die Lizenzen der Zentralbank für virtuelle Vermögenswerte klammern Wertpapiere aus. Wir analysieren mit Ihnen die Rechtslage und die Struktur, die sich vorbereiten lässt.
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Derzeit gibt es keinen belegten Weg, tokenisierte Wertpapiere dem kubanischen Publikum anzubieten. Private Unternehmen sind S.R.L., deren Geschäftsanteile keine Wertpapiere sein dürfen und notariell übertragen werden, ausländische Investitionen brauchen eine staatliche Genehmigung im Einzelfall, und die Lizenzen der Zentralbank für virtuelle Vermögenswerte klammern Wertpapiere aus.
2024
Jahr des Gesetzesdekrets 88 (Decreto-Ley 88), das die Verbriefung der Anteile einer Mipyme in Wertpapieren verbietet
Gaceta Oficial · DL 88/20243
Formen ausländischer Investitionen, alle mit Genehmigung des Staatsrats, des Ministerrats oder einer befugten Stelle
Gesetz 118, Art. 13 und 212022
Jahr der Resolution 89 der Zentralbank, die Lizenzen für virtuelle Vermögenswerte einzeln vergibt und Wertpapiere ausklammert
BCC · Resolution 89/2022Fast jede tokenisierte Emission verkörpert eines dieser drei Rechte gegenüber dem Emittenten. In Kuba sehen die geprüften Normen für keines davon ein öffentliches Angebot vor: Private Unternehmen finanzieren sich über Verträge oder neue Gesellschafter, und ausländische Investitionen erfolgen über Formen, die der Staat einzeln genehmigt.
| Recht | Fremdkapital | Eigenkapital | Erträge |
|---|---|---|---|
| Was emittiert wird | Finanzierung per Vertrag | Mipyme-Anteile | Vertrag über wirtschaftliche Zusammenarbeit |
| Der Anleger erhält | Der Gläubiger gewährt dem Unternehmen ein Darlehen und erhält die vertraglich vereinbarten Zahlungen, ohne handelbaren Schuldtitel. | Der Gesellschafter beteiligt sich am Kapital: Gewinnausschüttung, Stimmrecht und sein Anteil bei einer Liquidation. | Die Parteien bringen Beiträge in eine genehmigte Tätigkeit mit Gewinnabsicht ein und teilen das Ergebnis nach Vertrag. |
| Der Token setzt durch |
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| Emittent | Mipyme (S.R.L.) | Mipyme (S.R.L.) | Parteien mit Genehmigung |
| Register | Vertrag und Buchführung | Handelsregister | Wie in der Genehmigung festgelegt |
| Rechtsnorm | Decreto-Ley 88/2024, Art. 10 | Decreto-Ley 88/2024, Art. 26 und 62 | Gesetz 118, Art. 13 und 15 |
| Wie emittiert wird | Mipymes und private Unternehmen mit mehr als hundert Beschäftigten können jede rechtmäßige Finanzierungsquelle nutzen, ihre Rechtsgrundlage sieht jedoch keine öffentliche Emission von Schuldverschreibungen vor. Fremdkapital wird als Darlehen oder Vertrag zwischen den Parteien dokumentiert, und die Lizenzen der Zentralbank für virtuelle Vermögenswerte schließen Wertpapiere aus. | Die Anteile dürfen nicht in Wertpapieren verbrieft werden, die Gesellschafter haben ein Vorkaufsrecht, und jede Übertragung wird notariell beurkundet und im Handelsregister eingetragen. Gesellschafter können nur kubanische Staatsangehörige mit Wohnsitz in Kuba oder im Ausland sowie dauerhaft ansässige Ausländer sein. In einem Gemeinschaftsunternehmen (empresa mixta) bedarf ein Wechsel der Aktionäre der vorherigen Genehmigung. | Der Vertrag über internationale wirtschaftliche Zusammenarbeit verbindet inländische und ausländische Investoren, ohne eine juristische Person zu schaffen; jede Partei bleibt Eigentümerin ihrer Beiträge. Er bedarf einer staatlichen Genehmigung, ebenso die Übertragung der daraus folgenden Rechte. Er ist kein Instrument, das öffentlich angeboten werden kann. |
Es gibt weder ein Regime für tokenisierte Wertpapiere noch, nach den geprüften Vorschriften, einen Weg für öffentliche Wertpapierangebote privater Unternehmen. Mipymes (kubanische Kleinst-, kleine und mittlere Unternehmen) sind S.R.L. (Gesellschaften mit beschränkter Haftung), deren Anteile keine Wertpapiere sein dürfen. Ausländische Investitionen unterliegen dem Gesetz 118 und bedürfen einer Genehmigung im Einzelfall, und die Zentralbank erteilt Lizenzen für virtuelle Vermögenswerte einzeln, ohne Wertpapiere einzubeziehen.
Die Resolution 89/2022 der Zentralbank unterwirft jede Lizenz einer Prüfung der Zweckmäßigkeit und des sozioökonomischen Interesses; erteilte Lizenzen sind individuell und befristet: Sie berechtigen nicht zur Emission tokenisierter Aktien, Schuldtitel oder Immobilienrechte. Die Normen für Mipymes und ausländische Investitionen wurden 2026 aktualisiert und sehen weiterhin kein öffentliches Wertpapierangebot vor.
Die US-Sanktionen gegen Kuba werden gesondert für jede Gegenpartei und jeden Dienstleister geprüft. Vorbereiten lassen sich dagegen die rechtliche Analyse, die Gesellschaftsstruktur und die Plattform, für den Zeitpunkt, an dem der Rahmen es zulässt. Wir koordinieren diese Arbeit mit der Kanzlei; die regulierten Dienstleistungen erbringen ausschließlich zugelassene Einrichtungen.
Kuba
| Rahmen | Gilt für | Zentrale Zulassungen |
|---|---|---|
| Resoluciones BCC 215/2021 y 89/2022 | PSAV in oder von Kuba aus | Individuelle befristete Lizenz mit Prüfung des sozioökonomischen Interesses |
| Resolución BCC 76/2023 | Zugelassene PSAV | DGIOF-Registrierung und Kontrollen zur Geldwäscheprävention |
| Resolución BCC 4/2026 | Zehn identifizierte juristische Personen | Grenzüberschreitende Zahlungen durch lizenzierte Dienstleister; keine PSAV-Lizenz |
Die vier Phasen des Leistungsbereichs, angepasst an den kubanischen Rahmen: Die ersten beiden lassen sich heute umsetzen, die beiden letzten hängen davon ab, dass ein zugelassener Weg zum Angebot des Rechts existiert.
Wir prüfen Eigentum, Belastungen und Zahlungsströme des Vermögenswerts und legen mit dem Initiator fest, welches Recht der Token verkörpern würde: ein Darlehen, Anteile an einer Mipyme oder einen Beitrag zu einem Kooperationsvertrag. Daraus ergeben sich das Vehikel und die einzuholenden Genehmigungen.
Die Kanzlei prüft die Vereinbarkeit mit dem Decreto-Ley 88, dem Gesetz 118 und der Resolution 89/2022 sowie die Sanktionen, die jede Gegenpartei betreffen. Solange es keinen belegten Weg gibt, das Recht als Token anzubieten, werden die folgenden Phasen nicht gestartet.
Wir entwerfen die White-Label-Plattform und die ERC-3643-Token mit den Regeln, die für das verkörperte Recht gelten, das Onboarding mit KYC und ein Inhaberregister, das den Stand des Handelsregisters abbildet, ohne die notarielle Urkunde oder die Eintragung zu ersetzen.
Die Kapitaleinwerbung würde erst mit einem zugelassenen Weg zum Angebot des Rechts beginnen. Bis dahin wird kein Angebot vorbereitet und keine Werbemitteilung an Anleger gerichtet.
“Metlabs hat uns durch den gesamten Tokenisierungsprozess begleitet, von der Strategie und der Strukturierung des Vermögenswerts bis zur Technologie und zum Design unserer Plattform. Sie verbinden Geschäft, Regulierung und Technik und sind sehr nahbar. Wir werden weiter mit ihnen arbeiten.”
“Die Zusammenarbeit mit Metlabs im Web3-Bereich ist uns eine echte Freude. Bei Hacken arbeiten wir regelmäßig mit Entwicklungsagenturen zusammen, und das Team von Metlabs hebt sich immer wieder durch klare Kommunikation, schnelle Reaktionszeiten und ausgeprägte Professionalität ab. Die Kundenbeziehung managen sie mühelos, und das administrative Onboarding läuft absolut reibungslos. Ein äußerst zuverlässiger, proaktiver Technologiepartner, mit dem wir sehr gerne zusammenarbeiten.”
“Eines der Pionierunternehmen für Web3-Lösungen, digitale Vermögenswerte und Tokenisierung, anerkannt für seine Innovationskraft und seinen soliden Ruf in Spanien und Lateinamerika.”
“Wir haben mit ihnen die Tokenisierung von Immobilienprojekten strukturiert. Besonders hervorheben möchte ich die Fähigkeit des Teams, unsere unternehmerischen Anforderungen zu verstehen und umzusetzen.”
“Sie haben uns zur Machbarkeit der Tokenisierung von Immobilien in Uruguay beraten, freundlich und direkt. Ein professionelles Team, schnell und immer erreichbar.”
“Hervorragende Profis in der Strukturierung tokenisierter Projekte, mit technischer Kompetenz und Liebe zum Detail, die in jeder Phase der Arbeit volles Vertrauen schaffen.”
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“Hervorragende Profis, sehr aufmerksam gegenüber ihren Kunden und stets auf jedes Detail bedacht. Die Zusammenarbeit mit ihrem Team war von Anfang bis Ende eine echte Freude.”
“Ein sehr professionelles und zugleich zugängliches Unternehmen, das auf Ihre Fragen und Bedürfnisse eingeht. Sehr empfehlenswert für Gründer mit einem Tokenisierungsprojekt.”
“In jeder Hinsicht herausragend. Aus rechtlicher Sicht schätze ich ihre Sorgfalt und Transparenz: Mit Metlabs zu arbeiten steht für Professionalität, Innovation und Sicherheit.”
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“Ich habe mit ihnen an mehreren Projekten gearbeitet und sie sind sehr professionell. Eine Garantie dafür, dass alles rundläuft. Ohne jeden Zweifel zu 100 % empfehlenswert.”
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Anlegerportal, ERC-3643-Token und Emittentenkonsole, unter Ihrer Marke. Standardmäßig deckt sie Onboarding, Signatur, Zahlung und Ausschüttungen ab; was Ihre Emission darüber hinaus benötigt, etwa ein lokales Zahlungsmittel oder die Anbindung an Ihre Bank oder Ihren Verwahrer, entwickeln wir auf derselben Plattform.
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Wir binden Anbieter für Verwahrung und Schlüsselverwaltung wie Fireblocks, BitGo, Coinbase Prime, Anchorage Digital, Copper oder Ledger Enterprise per API an. Je nach Anbieter und gewähltem Modell werden die Schlüssel per MPC oder Multi-Signatur verwaltet, sodass keiner von einem einzelnen Gerät abhängt. Ist der Token ein Wertpapier, erbringt ein zugelassenes Institut die Verwahrung für Dritte.
Was uns vor Projektbeginn gefragt wird.
Sprechen Sie mit unserem TeamDerzeit gibt es keinen belegten Weg, tokenisierte Wertpapiere öffentlich anzubieten. Die Anteile einer Mipyme dürfen keine Wertpapiere sein, ausländische Investitionen erfordern für jedes Projekt eine staatliche Genehmigung, und die Lizenzen der Zentralbank für virtuelle Vermögenswerte erfassen keine Wertpapiere. Die Struktur zu entwerfen berechtigt nicht dazu, etwas anzubieten.
Nicht als handelbares Wertpapier. Das Decreto-Ley 88 verbietet ihre Verbriefung in Wertpapieren, die Gesellschafter haben ein Vorkaufsrecht, und jede Übertragung wird notariell beurkundet und im Handelsregister eingetragen. Ein digitales Register kann abbilden, wer Gesellschafter ist, ersetzt diese Formvorschriften aber nicht.
Über eine der drei Formen des Gesetzes 118: Gemeinschaftsunternehmen (empresa mixta), Vertrag über internationale wirtschaftliche Zusammenarbeit oder Unternehmen mit vollständig ausländischem Kapital, stets mit Genehmigung des Staatsrats, des Ministerrats oder der befugten Stelle. Im Gemeinschaftsunternehmen bedarf ein Wechsel der Aktionäre der vorherigen Genehmigung.
Nein. Der Anwendungsbereich der Resolution 89/2022 schließt Wertpapiere und andere traditionelle Finanzinstrumente aus, und jede Lizenz ist individuell und befristet, mit den von der Zentralbank festgelegten Tätigkeiten. Dass ein Anbieter eine Lizenz hält, macht aus einer Aktie, einer Forderung oder einem Immobilienrecht keinen Token, der angeboten werden dürfte.
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Sagen Sie uns, welches Recht Sie emittieren möchten. Wir analysieren die Struktur und das, was der kubanische Rahmen heute zulässt, ohne Emissionsfristen zuzusagen.
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