Die Tokenisierung von Finanzinstrumenten bewahrt die Rechte und die Regulierung jedes Instruments. Wir entwickeln die Plattform, mit der Ihr Institut Anleihen, Commercial Paper oder Fondsanteile emittiert, Anleger verifiziert und Zahlungen sowie Rückzahlungen mit einem abgestimmten Inhaberregister verwaltet.
Seit dem 21. September 2026 bietet das Eurosystem mit Pontes die Abwicklung von Großkundentransaktionen mit tokenisierten Vermögenswerten in Zentralbankgeld an, und die Europäische Kommission schlägt vor, die Obergrenze des DLT-Pilotregimes von 6 Milliarden auf 100 Milliarden Euro anzuheben. Die Infrastruktur ist vorhanden. Die Arbeit liegt in jeder einzelnen Emission, ihrem Register und ihrem Zahlungskalender.
100 Mrd. €
Obergrenze, die die Kommission für das DLT-Pilotregime vorschlägt, heute 6 Mrd. €
Ein tokenisiertes Wertpapier wird bis zur Fälligkeit oder Rückzahlung verwaltet. Die White-Label-Plattform deckt das Anleger-Onboarding, den ERC-3643-Token, die Zahlungseingänge und die abgestimmten Ausschüttungen ab. Die Anbindung an die ERIR (die registerführende Stelle nach spanischem Recht), Lieferung gegen Zahlung, Kuponkalender und Kapitalmaßnahmen werden individuell entwickelt.
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Nennwert, Kupon, Kalender, Rang und Dokumentation jeder Serie, verknüpft mit dem Smart Contract des Tokens, der sie abbildet.
KYC, KYB, verwahrte Wallet und Signatur. Die MiFID-Klassifizierung und die Prüfungen der Platzierungsstelle, einschließlich der Angemessenheitsprüfung, wo erforderlich, integrieren wir individuell.
Zirkuliert nur zwischen berechtigten Anlegern, mit Länderlimits, Sperre am Stichtag und Notfallpause.
Ausschüttungen an jeden Inhaber, abgestimmt über die Konsole. Kupon- und Tilgungskalender sowie der Quellensteuerabzug werden individuell an Instrument und Zahlstelle angepasst.
Jede Position und jede Bewegung wird in der Plattform erfasst. Die Abstimmung mit der ERIR und dem Verwahrer wird individuell entwickelt.
Konsole zur Verwaltung von Anlegern, zum Pausieren von Übertragungen und zum Export von Berichten. Die Anlage von Serien und die Kapitalmaßnahmen werden individuell entwickelt.
Wir binden Anbieter für Verwahrung und Schlüsselverwaltung wie Fireblocks, BitGo, Coinbase Prime, Anchorage Digital, Copper oder Ledger Enterprise per API an. Je nach Anbieter und gewähltem Modell werden die Schlüssel per MPC oder Multi-Signatur verwaltet, sodass keiner von einem einzelnen Gerät abhängt. Ist der Token ein Wertpapier, erbringt ein zugelassenes Institut die Verwahrung für Dritte.
Ein tokenisiertes Wertpapier ist eine Anleihe, ein Fondsanteil oder eine Aktie, deren Inhaberschaft in einem verteilten Register eingetragen wird. Emittiert es der Emittent selbst, gewährt es dasselbe Recht wie ohne Tokenisierung; nur das Register und die Art der Zahlungsausführung ändern sich. Ein Token, den ein Dritter auf dieses Wertpapier emittiert, kann andere Rechte gewähren.
| Kriterium | Anleihe oder Commercial Paper | Fondsanteil | Aktie eines Vehikels |
|---|---|---|---|
| Was der Inhaber erhält | Vereinbarte Kupons und die Rückzahlung des Nennwerts | Einen Anteil am Fondsvermögen und, falls vorhanden, dessen Ausschüttungen | Vermögens- und Mitwirkungsrechte in der Gesellschaft |
| Üblicher Rahmen in der EU | MiFID II und Prospektrecht | Fondsrecht, OGAW- oder AIFM-Richtlinie | MiFID II, Prospektrecht und Gesellschaftsrecht |
| Zeithorizont | Feste Laufzeit, von Monaten bis Jahren | Offen, mit regelmäßigen Zeichnungen und Rücknahmen, oder geschlossen bis zur Liquidation | Unbefristet, bis zum vereinbarten Exit |
| Wann wir es empfehlen | Finanzierung mit festem Zahlungsplan | Kapitalverwaltungsgesellschaften mit laufenden Zeichnungen und Rücknahmen | Portfolios von Vermögenswerten, die in einem Vehikel gebündelt werden sollen |
Die Entscheidung treffen Sie gemeinsam mit Ihrem Rechtsberater und den beteiligten regulierten Instituten. Bündelt das Vehikel Kapital mehrerer Anleger, um es nach einer festgelegten Anlagestrategie zu investieren, kann es sich um einen alternativen Investmentfonds handeln, der der AIFM-Richtlinie unterliegt. Die Regeln des Tokens bilden die Emissionsdokumentation ab, ersetzen sie aber nie.
Anleihen, Commercial Paper, Fondsanteile oder Aktien durchlaufen vier Phasen, von der Bilanz des Emittenten bis zur letzten Zeichnung. Die rechtliche Einordnung des Instruments kommt vor dem Code, und keine Zahlung wird programmiert, ohne sie zuvor in einem Testnetz geprüft zu haben.
Wir analysieren den Emittenten, seinen Finanzierungs- oder Vertriebsbedarf und die angesprochenen Anleger und legen das Instrument fest: eine Anleihe oder ein Commercial Paper, einen Fondsanteil oder eine Aktie. Das Ergebnis ist die Struktur der Emission mit Volumen, Nennwert je Token, Zahlungsplan und Mindestanlage.
Die Kanzlei ordnet das Instrument rechtlich ein, klärt, ob ein Prospekt erforderlich ist oder eine Ausnahme greift, legt den Platzierungsweg und die registerführende Stelle fest und unterzeichnet ihr Rechtsgutachten. Jede Schlussfolgerung wird zu einer Regel im Smart Contract, etwa wer zeichnen darf oder wann jede Serie fällig wird.
Die Emission wird auf unserer White-Label-Plattform unter der Domain des Emittenten angelegt, mit Onboarding per KYC oder KYB, elektronischer Signatur, Einzahlung per SEPA oder Stablecoin, ERC-3643-Token und Abstimmung in der Konsole. Die Anbindung an die ERIR oder den Verwahrer, die Lieferung gegen Zahlung und Kapitalmaßnahmen werden individuell entwickelt.
Mit dem Emittenten und, falls vorhanden, der platzierenden Stelle wählen wir die Kanäle, über die die Emission die Anleger erreicht, und messen, wie viele tatsächlich zeichnen. Bis zur Fälligkeit oder Rückzahlung bereitet die Konsole Kupons, Tilgungen und Berichte für jede Serie vor.
Jedes Instrument, dessen Regeln für Emission, Registrierung und Übertragung eine Abbildung mittels DLT zulassen. Die Dokumentation wiegt schwerer als der Token-Standard.
Unternehmens- oder Staatsanleihen mit definiertem Kupon, Laufzeit und Rangfolge.
Kurzfristige Commercial Paper und Private Debt in Form von Anleihen oder als Verbriefung. Ein tokenisiertes Darlehen ist kein Wertpapier und wird gesondert geprüft.
Anteile jeder Anteilsklasse an Geldmarktfonds, UCITS und alternativen Fonds, einschließlich Venture Capital.
Kapital von Aktiengesellschaften mit den zugehörigen Vermögens- und Stimmrechten.
Strukturierte Anleihen und Basket-Produkte, deren Auszahlung zuvor dokumentierten Regeln oder Indizes folgt.
Als Sicherheit eingesetzte Wertpapiere, mit Lieferung gegen Zahlung, wenn die Infrastruktur es zulässt.
“Metlabs hat uns durch den gesamten Tokenisierungsprozess begleitet, von der Strategie und der Strukturierung des Vermögenswerts bis zur Technologie und zum Design unserer Plattform. Sie verbinden Geschäft, Regulierung und Technik und sind sehr nahbar. Wir werden weiter mit ihnen arbeiten.”
“Die Zusammenarbeit mit Metlabs im Web3-Bereich ist uns eine echte Freude. Bei Hacken arbeiten wir regelmäßig mit Entwicklungsagenturen zusammen, und das Team von Metlabs hebt sich immer wieder durch klare Kommunikation, schnelle Reaktionszeiten und ausgeprägte Professionalität ab. Die Kundenbeziehung managen sie mühelos, und das administrative Onboarding läuft absolut reibungslos. Ein äußerst zuverlässiger, proaktiver Technologiepartner, mit dem wir sehr gerne zusammenarbeiten.”
“Eines der Pionierunternehmen für Web3-Lösungen, digitale Vermögenswerte und Tokenisierung, anerkannt für seine Innovationskraft und seinen soliden Ruf in Spanien und Lateinamerika.”
“Wir haben mit ihnen die Tokenisierung von Immobilienprojekten strukturiert. Besonders hervorheben möchte ich die Fähigkeit des Teams, unsere unternehmerischen Anforderungen zu verstehen und umzusetzen.”
“Sie haben uns zur Machbarkeit der Tokenisierung von Immobilien in Uruguay beraten, freundlich und direkt. Ein professionelles Team, schnell und immer erreichbar.”
“Hervorragende Profis in der Strukturierung tokenisierter Projekte, mit technischer Kompetenz und Liebe zum Detail, die in jeder Phase der Arbeit volles Vertrauen schaffen.”
“Als Blockchain-Anwältin schätze ich ihre Erfahrung und Professionalität in der Beratung und Umsetzung von Tokenisierungsprojekten. Technologiepartner, denen man voll vertrauen kann.”
“Hervorragende Profis, sehr aufmerksam gegenüber ihren Kunden und stets auf jedes Detail bedacht. Die Zusammenarbeit mit ihrem Team war von Anfang bis Ende eine echte Freude.”
“Ein sehr professionelles und zugleich zugängliches Unternehmen, das auf Ihre Fragen und Bedürfnisse eingeht. Sehr empfehlenswert für Gründer mit einem Tokenisierungsprojekt.”
“In jeder Hinsicht herausragend. Aus rechtlicher Sicht schätze ich ihre Sorgfalt und Transparenz: Mit Metlabs zu arbeiten steht für Professionalität, Innovation und Sicherheit.”
“Exzellenter Service in den Bereichen Blockchain-Entwicklung, Tokenisierung von Vermögenswerten und Beratung. Ein sehr professionelles Team, das ich uneingeschränkt und ohne Vorbehalt empfehle.”
“Ich habe mit ihnen an mehreren Projekten gearbeitet und sie sind sehr professionell. Eine Garantie dafür, dass alles rundläuft. Ohne jeden Zweifel zu 100 % empfehlenswert.”
“Metlabs hat uns durch den gesamten Tokenisierungsprozess begleitet, von der Strategie und der Strukturierung des Vermögenswerts bis zur Technologie und zum Design unserer Plattform. Sie verbinden Geschäft, Regulierung und Technik und sind sehr nahbar. Wir werden weiter mit ihnen arbeiten.”
“Wir haben mit ihnen die Tokenisierung von Immobilienprojekten strukturiert. Besonders hervorheben möchte ich die Fähigkeit des Teams, unsere unternehmerischen Anforderungen zu verstehen und umzusetzen.”
“Als Blockchain-Anwältin schätze ich ihre Erfahrung und Professionalität in der Beratung und Umsetzung von Tokenisierungsprojekten. Technologiepartner, denen man voll vertrauen kann.”
“In jeder Hinsicht herausragend. Aus rechtlicher Sicht schätze ich ihre Sorgfalt und Transparenz: Mit Metlabs zu arbeiten steht für Professionalität, Innovation und Sicherheit.”
“Die Zusammenarbeit mit Metlabs im Web3-Bereich ist uns eine echte Freude. Bei Hacken arbeiten wir regelmäßig mit Entwicklungsagenturen zusammen, und das Team von Metlabs hebt sich immer wieder durch klare Kommunikation, schnelle Reaktionszeiten und ausgeprägte Professionalität ab. Die Kundenbeziehung managen sie mühelos, und das administrative Onboarding läuft absolut reibungslos. Ein äußerst zuverlässiger, proaktiver Technologiepartner, mit dem wir sehr gerne zusammenarbeiten.”
“Sie haben uns zur Machbarkeit der Tokenisierung von Immobilien in Uruguay beraten, freundlich und direkt. Ein professionelles Team, schnell und immer erreichbar.”
“Hervorragende Profis, sehr aufmerksam gegenüber ihren Kunden und stets auf jedes Detail bedacht. Die Zusammenarbeit mit ihrem Team war von Anfang bis Ende eine echte Freude.”
“Exzellenter Service in den Bereichen Blockchain-Entwicklung, Tokenisierung von Vermögenswerten und Beratung. Ein sehr professionelles Team, das ich uneingeschränkt und ohne Vorbehalt empfehle.”
“Eines der Pionierunternehmen für Web3-Lösungen, digitale Vermögenswerte und Tokenisierung, anerkannt für seine Innovationskraft und seinen soliden Ruf in Spanien und Lateinamerika.”
“Hervorragende Profis in der Strukturierung tokenisierter Projekte, mit technischer Kompetenz und Liebe zum Detail, die in jeder Phase der Arbeit volles Vertrauen schaffen.”
“Ein sehr professionelles und zugleich zugängliches Unternehmen, das auf Ihre Fragen und Bedürfnisse eingeht. Sehr empfehlenswert für Gründer mit einem Tokenisierungsprojekt.”
“Ich habe mit ihnen an mehreren Projekten gearbeitet und sie sind sehr professionell. Eine Garantie dafür, dass alles rundläuft. Ohne jeden Zweifel zu 100 % empfehlenswert.”
Die Regulierung, die für das jeweilige Instrument gilt. Eine tokenisierte Anleihe oder Aktie bleibt ein Finanzinstrument, und MiCA nimmt diese Vermögenswerte ausdrücklich von ihrem Anwendungsbereich aus.
Bevor wir Code schreiben, klären wir mit Ihrer Kanzlei die Einordnung des Instruments, den Prospekt bzw. die Befreiung von der Prospektpflicht, wer als ERIR auftritt und welche Stellen die Wertpapiere platzieren und verwahren.
In der Europäischen Union gelten MiFID II, die Prospektverordnung (EU) 2017/1129 und bei Fonds die OGAW- oder die AIFM-Richtlinie. Das DLT-Pilotregime, Verordnung (EU) 2022/858, erlaubt zugelassenen multilateralen Handels- und Abwicklungssystemen, mit tokenisierten Wertpapieren unter bestimmten Ausnahmen und einer Obergrenze von 6 Mrd. € je Infrastruktur zu arbeiten, die die Kommission auf 100 Mrd. € anzuheben vorschlägt. Es genehmigt für sich genommen keine Emission.
In Spanien lässt das Gesetz 6/2023 Wertpapiere zu, die in Systemen auf Basis der Distributed-Ledger-Technologie abgebildet werden, mit einer vom Emittenten benannten Stelle, die für Eintragung und Registerführung verantwortlich ist. In den USA erinnerten drei Abteilungen der SEC im Januar 2026 daran, dass die On-Chain-Registrierung eines Wertpapiers nichts an der Anwendung des Wertpapierrechts ändert.
Was uns vor Projektbeginn gefragt wird.
Sprechen Sie mit unserem TeamNicht automatisch. Ein tokenisiertes Wertpapier kann on-chain übertragen und abgewickelt werden, liquide ist es aber nur, wenn es Käufer und einen zugelassenen Handelsplatz gibt oder, bei einem Fonds, einen Rücknahmemechanismus. Beschränkungen nach Anlegertyp begrenzen zudem, wer kaufen darf.
Ein berechtigungsbasierter Token-Standard wie ERC-3643 oder ERC-1400, der nur Übertragungen zwischen verifizierten Identitäten zulässt und es dem Agenten des Emittenten erlaubt, Positionen einzufrieren oder zurückzuholen, wenn das Gesetz es verlangt. Wenn Sie nur den Smart Contract und das Anlegerportal benötigen, ist das unser Service für die Entwicklung von Security Tokens.
Der Emittent benennt in der Emissionsdokumentation eine für Eintragung und Registerführung verantwortliche Stelle, die ERIR, die für diese Tätigkeit zugelassen sein muss. Sie führt das rechtlich maßgebliche Register der Wertpapiere in der DLT. Metlabs entwickelt die Technologie und bindet sie an die ERIR an, tritt aber nicht selbst als ERIR auf.
Am Stichtag erstellt die Plattform die Momentaufnahme der Inhaber und berechnet den Bruttobetrag für jeden von ihnen. Der Emittent oder seine Zahlstelle nimmt den jeweils fälligen Steuerabzug vor und zahlt in tokenisiertem Geld oder per abgestimmter Überweisung. Kommt es zu einem Zahlungsausfall, regelt das nicht der Smart Contract. Es gilt, was die Emissionsdokumentation vorsieht.
Jeder Token steht für einen Anteil einer bestimmten Anteilsklasse. Die Verwaltungsgesellschaft oder ihr Administrator berechnet den Nettoinventarwert, und die Verwahrstelle prüft, ob er gemäß den Vorschriften und den Fondsbedingungen berechnet wird. Die Plattform übernimmt ihn, wendet den Orderannahmeschluss an, gibt bei jeder Zeichnung Token aus und zieht sie bei jeder Rücknahme ein.
Mit Lieferung gegen Zahlung: Wertpapier und Geld werden in derselben Transaktion getauscht oder gar nicht. Das Geld kann ein E-Geld-Token sein, eine tokenisierte Einlage einer Bank oder, für Institute im Wholesale-Bereich, Zentralbankgeld über Pontes. Dafür ist eine individuelle Entwicklung nötig, und wer das Geld bereitstellt, wird vorab festgelegt.
Das hängt vom Modell ab. Der Anleger kann seine Wallet selbst verwahren, oder ein für die Verwahrung und Verwaltung von Wertpapieren zugelassenes Institut übernimmt das für seine Kunden. Für die Schlüssel binden wir per API Anbieter institutioneller Verwahrung wie Fireblocks oder BitGo an, mit MPC- oder Multi-Signatur-Freigabe. Das On-Chain-Register muss stets mit dem der ERIR übereinstimmen.
Das hängt vor allem vom Instrument, den angesprochenen Anlegern und den beteiligten regulierten Instituten ab. Eine Privatplatzierung für professionelle Anleger erfordert nicht dasselbe wie ein Fonds, der Privatanlegern in mehreren Ländern offensteht. Nach der ersten Phase legen wir Ihnen Umfang und Angebot vor.
Was die ERIR ist, wer sie sein kann, wie sie in Spanien bestellt wird, was sie vom Smart Contract verlangt und wie sie das Register bei Netzausfall führt.
Wann ein Token in der EU nach MiFID II und den ESMA-Leitlinien ein Finanzinstrument ist und welche Funktionen einer Plattform eine Zulassung erfordern.
Sechs Rechtsschritte zur Security-Token-Emission in Spanien: Einstufung, Prospekt oder Ausnahme, Emissionsdokument, ERIR, Platzierung und Weiterverkauf.
Nennen Sie uns Instrument, Volumen und Zielgruppe. Sie erhalten von uns die Struktur der Serie und eine Einschätzung, welchen Teil die White-Label-Plattform abdeckt.
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