Wir bauen die Plattform, um in Andorra Schuldtitel, Aktien und Ertragsrechte zu tokenisieren: Onboarding der Anleger, ERC-3643-Token und Anbindung an das Gesellschafterregister, abgestimmt mit der Kanzlei, die die Emission nach dem Gesetz 24/2022 oder der Finanzmarktregulierung strukturiert.
Tokenisieren Sie Ihren Vermögenswert
Andorra hat seit 2022 ein eigenes Gesetz über digitale Vermögenswerte, und die AFA hat bereits fünf Einrichtungen für deren Verwahrung und die Bearbeitung von Aufträgen zugelassen. Finanzinstrumente nimmt dieses Gesetz aus: Anleihen und Aktien folgen dem Finanz- und Gesellschaftsrecht. Voll zum Tragen kommt es bei Token, die keine Wertpapiere sind, etwa einem Anspruch auf Erträge, der kein Finanzinstrument darstellt.
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von der AFA zugelassene Einrichtungen als Teilnehmer an der digitalen Abbildung von Vermögenswerten
AFA · 12. Okt. 20262 Mio. €
Emissionsvolumen, bis zu dem ein digitaler Vermögenswert keine Zulassung der AFA benötigt, wohl aber eine Registrierung
Gesetz 24/2022, Art. 48 Mio. €
Höchstbetrag je Emission innerhalb von 12 Monaten bei einem öffentlichen Angebot für Privatanleger, begrenzt auf 150 Privatanleger
Gesetz 24/2022, Art. 4Fast jede tokenisierte Emission verbrieft eines dieser drei Rechte gegenüber dem Emittenten. In Andorra entscheidet das Recht zudem darüber, ob die Emission unter das Gesetz 24/2022 über digitale Vermögenswerte fällt oder dem Finanzmarktrecht folgt und welches Register für den Token maßgeblich ist.
| Recht | Fremdkapital | Eigenkapital | Erträge |
|---|---|---|---|
| Was emittiert wird | Anleihen und Schuldverschreibungen | Aktien und Geschäftsanteile | Ertragsrechte |
| Der Anleger erhält | Der Anleger leiht dem Emittenten Kapital und erhält Zinsen sowie bei Fälligkeit den Nennbetrag zurück. | Der Anleger beteiligt sich am Kapital: Dividenden, Stimmrecht und sein Anteil bei Verkauf oder Liquidation. | Der Anleger erhält einen Anteil an den Erträgen eines Vermögenswerts: Mieten, verkaufte Energie, Umsätze oder Lizenzgebühren. |
| Der Token setzt durch |
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| Emittent | Andorranische Gesellschaft | S.A. oder S.L. | Eingetragene andorranische Gesellschaft |
| Register | Kein eigenes DLT-Regime | Gesellschafterbuch | DLT (Art. 5 Gesetz 24/2022) |
| Rechtsnorm | Gesetz 7/2024 (Finanzinstrument) | Gesellschaftsgesetz 20/2007 | Gesetz 24/2022 oder Gesetz 7/2024 |
| Wie emittiert wird | Eine Anleihe ist ein übertragbares Wertpapier und damit ein Finanzinstrument im Sinne des Gesetzes 7/2024. Das Gesetz 24/2022 nimmt solche Emissionen aus. Der Token folgt daher dem allgemeinen Finanzmarktrecht: Das Gesellschaftsrecht regelt keine Schuldverschreibungen, und ein Wertpapierregister auf DLT-Basis gibt es nicht. | Jede Übertragung von Aktien oder Geschäftsanteilen muss vor einem andorranischen Notar beurkundet werden, der sie an das Registre de Societats übermittelt. Anschließend tragen die Geschäftsführer den Erwerber in das Gesellschafterbuch ein. Der Token kann den Bestand abbilden, ersetzt diese Urkunde aber nicht. | Die Einstufung erfolgt im Einzelfall, da das Gesetz 7/2024 den Begriff des Finanzinstruments im weitesten Sinne versteht. Ist das Recht kein Finanzinstrument, handelt es sich um einen digitalen Vermögenswert nach dem Gesetz 24/2022: Die öffentliche Emission erfordert Registrierung und Zulassung durch die AFA, bis 2 Mio. € genügt die Registrierung. |
Das hängt vom Recht ab, das der Token verbrieft. Das Gesetz 24/2022 regelt die digitale Darstellung von Vermögenswerten und die Anbieter dieser Dienstleistung unter Aufsicht der Autoritat Financera Andorrana (AFA), nimmt jedoch Emissionen aus, die Finanzinstrumente im Sinne des Gesetzes 7/2024 sind. Andorra ist kein EU-Mitgliedstaat: MiCA gilt nicht, und eine andorranische Zulassung ist kein europäischer Pass.
Eine öffentliche Emission digitaler Vermögenswerte erfordert die Registrierung und die vorherige Zulassung durch die AFA. Bis 2 Mio. € ist keine Zulassung nötig, der Emittent registriert die Emission aber mit denselben Unterlagen wie ein öffentliches Angebot, und die AFA beaufsichtigt sie ebenso. Richtet sich das Angebot an Privatanleger, sind höchstens 150 von ihnen und 8 Mio. € je Emission innerhalb von 12 Monaten zulässig.
Verlangt der Vermögenswert eine Urkunde, eine Bucheintragung oder ein amtliches Register, schreibt das Gesetz vor, dass das digitale Register damit interoperabel ist: Der Token belegt den Bestand, ersetzt aber nicht den Rechtstitel. Verwahrung und Annahme von Aufträgen übernehmen Institute, die im Register der AFA eingetragen sind, und die Unterlagen gelangen über einen sogenannten Veedor digital zur Behörde. Wir stimmen die Struktur mit der Kanzlei ab, die sie verantwortet.
Andorra
Die vier Phasen mit den Beteiligten, die in Andorra mitwirken. Die Kanzlei und unser technisches Team arbeiten parallel, von der Analyse des Vermögenswerts bis zur Kapitalaufnahme.
Wir prüfen Eigentum, Belastungen und Zahlungsströme des Vermögenswerts und legen mit dem Emittenten fest, ob der Token Fremdkapital, Aktien oder einen Anspruch auf Erträge verbrieft. Daraus ergibt sich, ob die Emission dem Finanzmarktrecht oder dem Gesetz 24/2022 folgt und welches Vehikel infrage kommt: eine andorranische S.A. oder S.L.
Die Kanzlei stuft den Token ein, erstellt den Prospekt der Emission und prüft, ob die Ausnahme von der Zulassungspflicht greift oder eine Zulassung der AFA nötig ist. Verlangt das Recht eine notarielle Urkunde oder ein amtliches Register, legt sie fest, wie diese Formvorschrift mit dem digitalen Register verbunden wird.
Wir konfigurieren die White-Label-Plattform mit Ihrer Marke: Onboarding der Anleger mit KYC, Signatur, Zahlung und ERC-3643-Token mit den Regeln des Angebots, etwa der Obergrenze für Privatanleger. Die Anbindung an das Gesellschafterbuch und die Zahlungspläne entwickeln wir individuell.
Gemeinsam mit dem Emittenten und dem bei der AFA eingetragenen Institut, das verwahrt oder Aufträge annimmt, erstellen wir die Angebotsseite und messen den Weg bis zur bezahlten Zeichnung. Nach der Emission steuert die Plattform Ausschüttungen, Übertragungen zwischen verifizierten Anlegern und das Reporting.
Die Daten, die den andorranischen Rechtsrahmen für digitale Vermögenswerte prägen, aus unserem Regulierungsleitfaden. Jeder Meilenstein verweist auf seine Quelle.
Vollständige Chronologie ansehenGesetz 24/2022 mit Regelungen für Marktteilnehmer und Emissionen.
Gesetz 24/2022, konsolidierte FassungDie AFA erläutert Zulassung, Eintragung und Aufnahme der Tätigkeit.
AFA · Leitfaden für MarktteilnehmerDas Gesetz 7/2024 ändert die Verweise auf Finanzinstrumente im Gesetz 24/2022.
Gesetz 24/2022, konsolidierte Fassung“Metlabs hat uns durch den gesamten Tokenisierungsprozess begleitet, von der Strategie und der Strukturierung des Vermögenswerts bis zur Technologie und zum Design unserer Plattform. Sie verbinden Geschäft, Regulierung und Technik und sind sehr nahbar. Wir werden weiter mit ihnen arbeiten.”
“Die Zusammenarbeit mit Metlabs im Web3-Bereich ist uns eine echte Freude. Bei Hacken arbeiten wir regelmäßig mit Entwicklungsagenturen zusammen, und das Team von Metlabs hebt sich immer wieder durch klare Kommunikation, schnelle Reaktionszeiten und ausgeprägte Professionalität ab. Die Kundenbeziehung managen sie mühelos, und das administrative Onboarding läuft absolut reibungslos. Ein äußerst zuverlässiger, proaktiver Technologiepartner, mit dem wir sehr gerne zusammenarbeiten.”
“Eines der Pionierunternehmen für Web3-Lösungen, digitale Vermögenswerte und Tokenisierung, anerkannt für seine Innovationskraft und seinen soliden Ruf in Spanien und Lateinamerika.”
“Wir haben mit ihnen die Tokenisierung von Immobilienprojekten strukturiert. Besonders hervorheben möchte ich die Fähigkeit des Teams, unsere unternehmerischen Anforderungen zu verstehen und umzusetzen.”
“Sie haben uns zur Machbarkeit der Tokenisierung von Immobilien in Uruguay beraten, freundlich und direkt. Ein professionelles Team, schnell und immer erreichbar.”
“Hervorragende Profis in der Strukturierung tokenisierter Projekte, mit technischer Kompetenz und Liebe zum Detail, die in jeder Phase der Arbeit volles Vertrauen schaffen.”
“Als Blockchain-Anwältin schätze ich ihre Erfahrung und Professionalität in der Beratung und Umsetzung von Tokenisierungsprojekten. Technologiepartner, denen man voll vertrauen kann.”
“Hervorragende Profis, sehr aufmerksam gegenüber ihren Kunden und stets auf jedes Detail bedacht. Die Zusammenarbeit mit ihrem Team war von Anfang bis Ende eine echte Freude.”
“Ein sehr professionelles und zugleich zugängliches Unternehmen, das auf Ihre Fragen und Bedürfnisse eingeht. Sehr empfehlenswert für Gründer mit einem Tokenisierungsprojekt.”
“In jeder Hinsicht herausragend. Aus rechtlicher Sicht schätze ich ihre Sorgfalt und Transparenz: Mit Metlabs zu arbeiten steht für Professionalität, Innovation und Sicherheit.”
“Exzellenter Service in den Bereichen Blockchain-Entwicklung, Tokenisierung von Vermögenswerten und Beratung. Ein sehr professionelles Team, das ich uneingeschränkt und ohne Vorbehalt empfehle.”
“Ich habe mit ihnen an mehreren Projekten gearbeitet und sie sind sehr professionell. Eine Garantie dafür, dass alles rundläuft. Ohne jeden Zweifel zu 100 % empfehlenswert.”
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“Ein sehr professionelles und zugleich zugängliches Unternehmen, das auf Ihre Fragen und Bedürfnisse eingeht. Sehr empfehlenswert für Gründer mit einem Tokenisierungsprojekt.”
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Anlegerportal, ERC-3643-Token und Emittentenkonsole, unter Ihrer Marke. Standardmäßig deckt sie Onboarding, Signatur, Zahlung und Ausschüttungen ab; was Ihre Emission darüber hinaus benötigt, etwa ein lokales Zahlungsmittel oder die Anbindung an Ihre Bank oder Ihren Verwahrer, entwickeln wir auf derselben Plattform.
Demo anfragen
Wir binden Anbieter für Verwahrung und Schlüsselverwaltung wie Fireblocks, BitGo, Coinbase Prime, Anchorage Digital, Copper oder Ledger Enterprise per API an. Je nach Anbieter und gewähltem Modell werden die Schlüssel per MPC oder Multi-Signatur verwaltet, sodass keiner von einem einzelnen Gerät abhängt. Ist der Token ein Wertpapier, erbringt ein zugelassenes Institut die Verwahrung für Dritte.
Was uns vor Projektbeginn gefragt wird.
Sprechen Sie mit unserem TeamJa. Das Gesetz 24/2022 regelt die digitale Darstellung von Vermögenswerten und verlangt eine Lizenz von allen, die sie gewerbsmäßig anbieten. Token, die Finanzinstrumente sind, etwa eine Anleihe, fallen nicht unter dieses Gesetz und folgen dem andorranischen Finanzmarktrecht. Zulassungspflichtig bei der AFA sind die Tätigkeit und, oberhalb von 2 Mio. €, die öffentliche Emission.
Ihre Aktien oder Geschäftsanteile können in einem Token abgebildet werden. Das Gesellschaftsrecht verlangt jedoch, dass jede Übertragung vor einem andorranischen Notar beurkundet und der Erwerber in das Gesellschafterbuch eingetragen wird. Der Token weist den Bestand innerhalb des Systems nach; übertragen werden die Anteile weiterhin durch die Urkunde.
Bis zu 2 Mio. € je Emission, sofern der Token ein digitaler Vermögenswert nach dem Gesetz 24/2022 ist: Der Emittent benötigt keine Zulassung, registriert die Emission aber mit ihren Unterlagen, und die AFA beaufsichtigt sie. Ein öffentliches Angebot für Privatanleger ist auf 150 von ihnen und 8 Mio. € je Emission innerhalb von 12 Monaten begrenzt.
Nein. Andorra wendet MiCA nicht an, und die Zulassung der AFA ist kein europäischer Pass. Wer die Emission Personen mit Wohnsitz in einem anderen Land anbietet, muss zusätzlich dessen Vorschriften einhalten. Das andorranische Gesetz selbst knüpft das Angebot an professionelle Kunden daran, dass diese auch nach dem Recht ihres Wohnsitzstaates dazu berechtigt sind.
Was Tokenisierung ist, warum vor allem bestehende Fonds und Schuldtitel tokenisiert werden und wann sie für Immobilien oder Unternehmen sinnvoll ist.
Was in der EU einen Security Token von einem Utility-Token nach MiCA unterscheidet, was jedes Regime verlangt und welche Rechte die Einstufung ändern.
Was die T-REX-Suite aus OpenZeppelin 4.8 übernimmt, was ERC-3643 bei Identität und Rechten ergänzt und wie Sie mint, forcedTransfer und Recovery testen.
Sagen Sie uns, welches Recht Sie emittieren möchten, und wir schlagen Ihnen die technische Struktur, den Zeitplan und ein Angebot nach Phasen vor.
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