Wir bauen die Plattform zur Tokenisierung von Anleihen, Aktien und Ertragsrechten in Hongkong: Anleger-Onboarding, ERC-3643-Token und ein mit dem rechtlichen Register abgeglichenes Eigentumsregister, abgestimmt mit der Kanzlei, die die Emission nach der Securities and Futures Ordinance und den Rundschreiben der SFC strukturiert.
Tokenisieren Sie Ihren Vermögenswert
Seit ihrem Rundschreiben von 2023 behandelt die SFC ein tokenisiertes Wertpapier als herkömmliches Wertpapier in Token-Form, und die Regierung selbst hat vier Tranchen digitaler grüner Anleihen begeben, die letzte über rund 20 Milliarden Hongkong-Dollar. Für einen Emittenten lautet die Entscheidung, welches Recht er tokenisiert und welchen Anlegern er es anbieten darf.
20 Mrd. HK$
in der vierten Emission digitaler grüner Anleihen der Regierung, gecleart über die CMU
HKMA · Sept. 202613
Plattformen für virtuelle Vermögenswerte mit SFC-Lizenz, auf denen zugelassene tokenisierte Produkte gehandelt werden können
SFC · 12. Okt. 20262023
Jahr, in dem die SFC festlegte, dass ein tokenisiertes Wertpapier den Regeln des herkömmlichen Wertpapiers folgt
SFC · Rundschreiben 23EC52Fast jede tokenisierte Emission verbrieft eines dieser drei Rechte gegenüber dem Emittenten. In Hongkong entscheidet das Recht, ob der Token eine Debenture, eine Aktie oder ein Anteil an einem Collective Investment Scheme ist, und damit, welche Zulassung das Angebot benötigt.
| Recht | Fremdkapital | Eigenkapital | Erträge |
|---|---|---|---|
| Was emittiert wird | Anleihen und Notes (Debentures) | Aktien | Ertragsrechte |
| Der Anleger erhält | Der Anleger leiht dem Emittenten Kapital und erhält Zinsen sowie bei Fälligkeit den Nennbetrag zurück. | Der Anleger beteiligt sich am Kapital: Dividenden, Stimmrecht und sein Anteil bei Verkauf oder Liquidation. | Der Anleger erhält einen Anteil an den Erträgen eines Vermögenswerts: Mieten, verkaufte Energie, Umsätze oder Lizenzgebühren. |
| Der Token setzt durch |
|
|
|
| Emittent | Company limited (Cap. 622) | Public oder Private Company | Company limited (Cap. 622) |
| Register | Register der Anleihegläubiger | Gesellschafterregister | Wie in der Dokumentation festgelegt |
| Rechtsnorm | Cap. 622, Cap. 32 und SFO | Cap. 622 und SFO | SFO (Cap. 571) |
| Wie emittiert wird | Die tokenisierte Anleihe folgt den Angebotsregeln der herkömmlichen Anleihe. Die Gesellschaft führt ein Register der Debenture-Inhaber, das gemäß der Dokumentation mit den Token abgeglichen wird; die digitalen Anleihen der Regierung werden über die CMU der HKMA gecleart und abgewickelt. | Eine Private Company muss die Übertragung von Aktien beschränken, ihre Gesellschafter auf 50 begrenzen und darf die Öffentlichkeit nicht zur Zeichnung einladen. Ein Aktien-Token, der vielen Anlegern offensteht, erfordert eine Public Company mit Prospekt oder ein Angebot ausschließlich an professionelle Anleger. | Werden die Vermögenswerte gemeinsam verwaltet und die Erträge unter den Anlegern verteilt, fällt die Vereinbarung unter die weite Definition des Collective Investment Scheme; das öffentliche Angebot erfordert dann eine Zulassung der SFC, sofern keine Ausnahme greift, etwa die für professionelle Anleger. |
Das bestehende Wertpapierrecht. Seit ihrem Rundschreiben vom November 2023 betrachtet die SFC ein tokenisiertes Wertpapier im Kern als herkömmliches Wertpapier in Token-Form; es gelten daher die Securities and Futures Ordinance und das Prospektregime. Ein Angebot, das weder zugelassen ist noch dieses Regime erfüllt, darf sich nur an professionelle Anleger richten.
Für von der SFC zugelassene Produkte verlangen die Rundschreiben vom April 2026 angemessene Aufzeichnungen über die Eigentumsrechte der Anleger, Klarheit darüber, ob die endgültige Abwicklung on-chain oder off-chain erfolgt, sowie zusätzliche Kontrollen bei Nutzung eines öffentlichen Netzwerks ohne Zugangsbeschränkung. Sie erlauben zudem den Handel dieser tokenisierten Produkte auf lizenzierten Plattformen für virtuelle Vermögenswerte, mit Vorkehrungen für faire Preisbildung und Liquidität.
Stablecoins folgen einem anderen Weg: Die HKMA lizenziert ihre Emittenten seit August 2025, und die Lizenz einer Plattform berechtigt nicht zu ihrer Ausgabe. Wir stimmen die Struktur mit spezialisierten Kanzleien ab; die regulierten Dienstleistungen erbringen Institute mit SFC-Lizenz.
Hongkong
Die vier Phasen des Leistungsbereichs mit den in Hongkong beteiligten Akteuren. Kanzlei und unser technisches Team arbeiten parallel, von der Analyse des Vermögenswerts bis zur Kapitaleinwerbung.
Wir prüfen Eigentum, Belastungen und Zahlungsströme des Vermögenswerts und entscheiden mit dem Emittenten, ob der Token Fremdkapital, Aktien oder ein Ertragsrecht abbildet, das in Hongkong ein Collective Investment Scheme sein kann. Daraus ergeben sich das Vehikel, eine Private oder eine Public Company, der Betrag und die Regeln.
Die Kanzlei nimmt die rechtliche Einordnung des Tokens vor und wählt den Angebotsweg: Prospekt, Zulassung der SFC bei einem Collective Investment Scheme oder Angebot ausschließlich an professionelle Anleger. Die Dokumentation legt fest, wie das Eigentum registriert wird und wann eine Übertragung endgültig ist.
Wir richten die White-Label-Plattform unter Ihrer Marke ein: Anleger-Onboarding mit KYC, Signatur, Zahlung und ERC-3643-Token, die nur Anleger der Angebotskategorie zulassen. Der Abgleich mit dem Gesellschafter- oder Gläubigerregister wird individuell entwickelt.
Gemeinsam mit dem Emittenten und dem SFC-lizenzierten Intermediär, der die Emission vertreibt, erstellen wir die Angebotsseite und messen den Weg bis zur bezahlten Zeichnung. Nach der Emission verwaltet die Plattform Ausschüttungen, Übertragungen zwischen verifizierten Anlegern und Berichte.
Die Eckdaten aus unserem Regulierungsleitfaden, die die Grundlage für lizenzierte Plattformen, tokenisiertes Geld und den Handel tokenisierter Produkte geschaffen haben. Jeder Meilenstein verlinkt auf seine Quelle.
Vollständige Chronologie ansehenBeginn des verpflichtenden Lizenzrahmens für Plattformen in seinem Anwendungsbereich.
SFC · VATP-Regime seit 1. Juni 2023Es gilt das von der HKMA beaufsichtigte Emissionsregime.
HKMA · Bericht 2025, Anwendung der Stablecoins OrdinanceDie SFC aktualisiert Tokenisierung und Sekundärhandel zugelassener Produkte.
SFC · Rundschreiben 20. April 2026“Metlabs hat uns durch den gesamten Tokenisierungsprozess begleitet, von der Strategie und der Strukturierung des Vermögenswerts bis zur Technologie und zum Design unserer Plattform. Sie verbinden Geschäft, Regulierung und Technik und sind sehr nahbar. Wir werden weiter mit ihnen arbeiten.”
“Die Zusammenarbeit mit Metlabs im Web3-Bereich ist uns eine echte Freude. Bei Hacken arbeiten wir regelmäßig mit Entwicklungsagenturen zusammen, und das Team von Metlabs hebt sich immer wieder durch klare Kommunikation, schnelle Reaktionszeiten und ausgeprägte Professionalität ab. Die Kundenbeziehung managen sie mühelos, und das administrative Onboarding läuft absolut reibungslos. Ein äußerst zuverlässiger, proaktiver Technologiepartner, mit dem wir sehr gerne zusammenarbeiten.”
“Eines der Pionierunternehmen für Web3-Lösungen, digitale Vermögenswerte und Tokenisierung, anerkannt für seine Innovationskraft und seinen soliden Ruf in Spanien und Lateinamerika.”
“Wir haben mit ihnen die Tokenisierung von Immobilienprojekten strukturiert. Besonders hervorheben möchte ich die Fähigkeit des Teams, unsere unternehmerischen Anforderungen zu verstehen und umzusetzen.”
“Sie haben uns zur Machbarkeit der Tokenisierung von Immobilien in Uruguay beraten, freundlich und direkt. Ein professionelles Team, schnell und immer erreichbar.”
“Hervorragende Profis in der Strukturierung tokenisierter Projekte, mit technischer Kompetenz und Liebe zum Detail, die in jeder Phase der Arbeit volles Vertrauen schaffen.”
“Als Blockchain-Anwältin schätze ich ihre Erfahrung und Professionalität in der Beratung und Umsetzung von Tokenisierungsprojekten. Technologiepartner, denen man voll vertrauen kann.”
“Hervorragende Profis, sehr aufmerksam gegenüber ihren Kunden und stets auf jedes Detail bedacht. Die Zusammenarbeit mit ihrem Team war von Anfang bis Ende eine echte Freude.”
“Ein sehr professionelles und zugleich zugängliches Unternehmen, das auf Ihre Fragen und Bedürfnisse eingeht. Sehr empfehlenswert für Gründer mit einem Tokenisierungsprojekt.”
“In jeder Hinsicht herausragend. Aus rechtlicher Sicht schätze ich ihre Sorgfalt und Transparenz: Mit Metlabs zu arbeiten steht für Professionalität, Innovation und Sicherheit.”
“Exzellenter Service in den Bereichen Blockchain-Entwicklung, Tokenisierung von Vermögenswerten und Beratung. Ein sehr professionelles Team, das ich uneingeschränkt und ohne Vorbehalt empfehle.”
“Ich habe mit ihnen an mehreren Projekten gearbeitet und sie sind sehr professionell. Eine Garantie dafür, dass alles rundläuft. Ohne jeden Zweifel zu 100 % empfehlenswert.”
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Anlegerportal, ERC-3643-Token und Emittentenkonsole, unter Ihrer Marke. Standardmäßig deckt sie Onboarding, Signatur, Zahlung und Ausschüttungen ab; was Ihre Emission darüber hinaus benötigt, etwa ein lokales Zahlungsmittel oder die Anbindung an Ihre Bank oder Ihren Verwahrer, entwickeln wir auf derselben Plattform.
Demo anfragen
Wir binden Anbieter für Verwahrung und Schlüsselverwaltung wie Fireblocks, BitGo, Coinbase Prime, Anchorage Digital, Copper oder Ledger Enterprise per API an. Je nach Anbieter und gewähltem Modell werden die Schlüssel per MPC oder Multi-Signatur verwaltet, sodass keiner von einem einzelnen Gerät abhängt. Ist der Token ein Wertpapier, erbringt ein zugelassenes Institut die Verwahrung für Dritte.
Was uns vor Projektbeginn gefragt wird.
Sprechen Sie mit unserem TeamJa. Die SFC betrachtet ein tokenisiertes Wertpapier als herkömmliches Wertpapier in Token-Form; es wird also nach den üblichen Regeln emittiert und angeboten. Lizenz- oder zulassungspflichtig ist die Tätigkeit: der Vertrieb, das öffentliche Angebot eines Collective Investment Scheme oder der Betrieb einer Handelsplattform.
Ja, für einen begrenzten Kreis: Die Satzung der Gesellschaft muss die Übertragung von Aktien beschränken, die Gesellschafter auf 50 begrenzen und untersagen, die Öffentlichkeit zur Zeichnung von Aktien oder Debentures aufzufordern. Um den Token einer breiten Anlegerbasis anzubieten, ist das Vehikel eine Public Company mit Prospekt.
Das hängt vom Angebot ab. Die SFC hob 2023 die generelle Beschränkung auf professionelle Anleger auf; ein Angebot ohne Zulassung und ohne Prospekt darf sich aber nur an diese richten, etwa an eine Person mit einem Portfolio von mindestens 8 Millionen Hongkong-Dollar. Von der SFC zugelassene tokenisierte Produkte dürfen dagegen öffentlich angeboten werden.
Ja, mit Kontrollen. Das Rundschreiben vom April 2026 verlangt von Emittenten zugelassener Produkte, ein öffentliches Netzwerk ohne Zugangsbeschränkung nicht ohne angemessene zusätzliche Kontrollen zu nutzen, und nennt als Beispiel einen berechtigungsbasierten Token (Permissioned Token) wie ERC-3643. Der Anbieter bleibt für Verwaltung und operative Stabilität verantwortlich, auch wenn er die Technologie auslagert.
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Sagen Sie uns, welches Recht Sie emittieren möchten, und wir schlagen Ihnen die technische Struktur, den Zeitplan und ein Angebot nach Phasen vor.
Metlabs-Büros
Av. García Sabell, 1, Edificio Proa 15009 A Coruña, Spanien
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