Wir analysieren, was in Marokko im geltenden Rahmen möglich ist: Heute gibt es keinen Weg, Investment-Token öffentlich anzubieten, und der Gesetzentwurf 42.25 ist noch nicht verkündet. Gemeinsam mit der Kanzlei bereiten wir die Struktur des Vermögenswerts und die Technologie so vor, dass sie bereitstehen, sobald der Rahmen es zulässt.
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Heute gibt es in Marokko keinen Weg, Investment-Token öffentlich anzubieten. Bank Al-Maghrib, die AMMC und das Office des Changes verbieten die Nutzung virtueller Währungen und haben dies im April 2022 bekräftigt, und der Gesetzentwurf 42.25 zu digitalen Vermögenswerten ist nicht verkündet. Was es gibt, ist das Crowdfunding nach der Loi 15-18, das keine Token vorsieht.
2022
Jahr der letzten gemeinsamen Warnung von Bank Al-Maghrib, AMMC und Office des Changes vor der Nutzung virtueller Währungen
Office des Changes · 5. Apr. 202242.25
Nummer des Gesetzentwurfs zu digitalen Vermögenswerten, mit Erläuterungsnote vom 5. August 2025 und noch nicht verkündet
SGG · Stand des Entwurfs2021
Jahr der Loi 15-18, die Crowdfunding durch Beteiligung, Darlehen oder Spende regelt
AMMC · Loi 15-18Fast jede tokenisierte Emission verbrieft eines dieser drei Rechte gegenüber dem Emittenten. In Marokko gibt es heute für keines davon einen tokenisierten Weg; die Tabelle fasst zusammen, was das Gesetz jeweils dazu sagt.
| Recht | Fremdkapital | Eigenkapital | Erträge |
|---|---|---|---|
| Was emittiert wird | Crowdfunding-Darlehen | Kapitalbeteiligungen | Ertragsrechte |
| Der Anleger erhält | Der Anleger leiht dem Porteur de projet Geld und erhält Rückzahlungen, mit oder ohne Zinsen, gemäß den Bedingungen der Plattform. | Der Anleger beteiligt sich am Kapital einer Handelsgesellschaft: Dividenden, Stimmrecht und sein Anteil an einem Verkauf. | Der Anleger würde einen Teil der Erträge eines Vermögenswerts erhalten: Mieten, verkaufte Energie, Umsätze oder Lizenzgebühren. |
| Der Token setzt durch |
|
|
|
| Emittent | Porteur de projet auf einer PFC | Marokkanische Handelsgesellschaft | Kein Weg für ein Angebot |
| Register | Teneur de comptes der PFC | Register der Gesellschaft | Kein Rechtsrahmen |
| Rechtsnorm | Loi 15-18 (2021) | Loi 15-18 (2021) | Entwurf 42.25, nicht in Kraft |
| Wie emittiert wird | Kein tokenisierter Weg. Das Gesetz erlaubt, über die Plattform einer von Bank Al-Maghrib zugelassenen Crowdfunding-Gesellschaft (SFC) öffentlich Darlehen einzuwerben, mit Obergrenzen je Geldgeber, die durch Verordnung festgelegt werden. Es sieht nicht vor, dass das Darlehen in einem Token abgebildet wird. | Kein tokenisierter Weg. Crowdfunding der Kategorie Investition erfolgt als direkte oder indirekte Beteiligung am Kapital einer Handelsgesellschaft über eine von der AMMC zugelassene Plattform. Das Gesetz sieht keine Abbildung in einem Token vor. | Ein ertragsbezogener Token, der kein Finanzinstrument ist, fiele unter den Entwurf 42.25, der noch kein Gesetz ist. Heute gibt es keinen Rechtsrahmen, der ein öffentliches Angebot erlaubt, und die Finanzbehörden halten am Verbot der Nutzung virtueller Währungen fest. |
Heute keine spezifische. Bank Al-Maghrib, die AMMC und das Office des Changes verbieten die Nutzung virtueller Währungen, und der Gesetzentwurf 42.25, der digitale Vermögenswerte regeln würde, ist weiterhin nicht verkündet. Der Leitfaden erinnert daran, dass sich dieses Verbot nicht automatisch auf die Entwicklung von Blockchain-Software erstreckt, es aber keinen Weg gibt, Investment-Token anzubieten.
Der Entwurf 42.25 würde der AMMC die Zulassung der Dienstleister übertragen und die Aufsicht über vermögenswertreferenzierte Token mit Bank Al-Maghrib teilen; er schließt Finanzinstrumente, einzigartige NFT und dezentrale Finanzen aus. In Kraft träte er mit seiner Veröffentlichung im Bulletin officiel, mit einer Übergangsfrist von achtzehn Monaten, die noch nicht begonnen hat.
Jede Transaktion mit Geldern folgt der allgemeinen Devisenanweisung von 2026, die das Office des Changes seit dem 1. Januar anwendet und die keine Zulassung für digitale Vermögenswerte darstellt. Solange sich der Rahmen nicht ändert, erarbeiten wir mit der Kanzlei die Übersicht über Rechte, Beteiligte und Zahlungsströme des Vermögenswerts sowie die Technologie, ohne eine Lizenz zu kalkulieren, die es noch nicht gibt.
Marokko
Die vier Phasen des Leistungsbereichs mit den Akteuren, die in Marokko mitwirken. Im aktuellen Rahmen bleibt die Arbeit bei den ersten beiden Phasen und bei der Vorbereitung der Technologie; ein tokenisiertes Angebot lässt sich nicht starten.
Wir prüfen Eigentum, Belastungen und Zahlungsströme des Vermögenswerts sowie das Recht, das der Emittent anbieten möchte: Fremdkapital, Eigenkapital oder Erträge. Daraus ergibt sich, welcher Weg heute ohne Token offenstünde, etwa Crowdfunding, und was vom Entwurf 42.25 abhinge.
Die Kanzlei gleicht das Recht und die Zahlungsströme mit den geltenden Regeln ab: der Loi 15-18, der Devisenanweisung und der Warnung der Behörden. Sie verfolgt das Verfahren zum Entwurf 42.25, ohne dessen Text oder Übergangsfrist als aktuelle Erlaubnis zu behandeln.
Wir können die White-Label-Plattform vorbereiten: Anleger-Onboarding mit KYC, Signatur und ERC-3643-Token mit den Regeln des Angebots. Sie geht für Anleger in Marokko nicht in Produktion, solange es keinen rechtlichen Weg dafür gibt.
Im geltenden Rahmen lässt sich keine tokenisierte Kapitaleinwerbung starten. Öffnet sich der Rahmen, würde diese Phase die Angebotsseite, den Weg bis zur Zeichnung und nach der Emission die Ausschüttungen, die Übertragungen zwischen verifizierten Anlegern und das Reporting umfassen.
“Metlabs hat uns durch den gesamten Tokenisierungsprozess begleitet, von der Strategie und der Strukturierung des Vermögenswerts bis zur Technologie und zum Design unserer Plattform. Sie verbinden Geschäft, Regulierung und Technik und sind sehr nahbar. Wir werden weiter mit ihnen arbeiten.”
“Die Zusammenarbeit mit Metlabs im Web3-Bereich ist uns eine echte Freude. Bei Hacken arbeiten wir regelmäßig mit Entwicklungsagenturen zusammen, und das Team von Metlabs hebt sich immer wieder durch klare Kommunikation, schnelle Reaktionszeiten und ausgeprägte Professionalität ab. Die Kundenbeziehung managen sie mühelos, und das administrative Onboarding läuft absolut reibungslos. Ein äußerst zuverlässiger, proaktiver Technologiepartner, mit dem wir sehr gerne zusammenarbeiten.”
“Eines der Pionierunternehmen für Web3-Lösungen, digitale Vermögenswerte und Tokenisierung, anerkannt für seine Innovationskraft und seinen soliden Ruf in Spanien und Lateinamerika.”
“Wir haben mit ihnen die Tokenisierung von Immobilienprojekten strukturiert. Besonders hervorheben möchte ich die Fähigkeit des Teams, unsere unternehmerischen Anforderungen zu verstehen und umzusetzen.”
“Sie haben uns zur Machbarkeit der Tokenisierung von Immobilien in Uruguay beraten, freundlich und direkt. Ein professionelles Team, schnell und immer erreichbar.”
“Hervorragende Profis in der Strukturierung tokenisierter Projekte, mit technischer Kompetenz und Liebe zum Detail, die in jeder Phase der Arbeit volles Vertrauen schaffen.”
“Als Blockchain-Anwältin schätze ich ihre Erfahrung und Professionalität in der Beratung und Umsetzung von Tokenisierungsprojekten. Technologiepartner, denen man voll vertrauen kann.”
“Hervorragende Profis, sehr aufmerksam gegenüber ihren Kunden und stets auf jedes Detail bedacht. Die Zusammenarbeit mit ihrem Team war von Anfang bis Ende eine echte Freude.”
“Ein sehr professionelles und zugleich zugängliches Unternehmen, das auf Ihre Fragen und Bedürfnisse eingeht. Sehr empfehlenswert für Gründer mit einem Tokenisierungsprojekt.”
“In jeder Hinsicht herausragend. Aus rechtlicher Sicht schätze ich ihre Sorgfalt und Transparenz: Mit Metlabs zu arbeiten steht für Professionalität, Innovation und Sicherheit.”
“Exzellenter Service in den Bereichen Blockchain-Entwicklung, Tokenisierung von Vermögenswerten und Beratung. Ein sehr professionelles Team, das ich uneingeschränkt und ohne Vorbehalt empfehle.”
“Ich habe mit ihnen an mehreren Projekten gearbeitet und sie sind sehr professionell. Eine Garantie dafür, dass alles rundläuft. Ohne jeden Zweifel zu 100 % empfehlenswert.”
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“Die Zusammenarbeit mit Metlabs im Web3-Bereich ist uns eine echte Freude. Bei Hacken arbeiten wir regelmäßig mit Entwicklungsagenturen zusammen, und das Team von Metlabs hebt sich immer wieder durch klare Kommunikation, schnelle Reaktionszeiten und ausgeprägte Professionalität ab. Die Kundenbeziehung managen sie mühelos, und das administrative Onboarding läuft absolut reibungslos. Ein äußerst zuverlässiger, proaktiver Technologiepartner, mit dem wir sehr gerne zusammenarbeiten.”
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“Ein sehr professionelles und zugleich zugängliches Unternehmen, das auf Ihre Fragen und Bedürfnisse eingeht. Sehr empfehlenswert für Gründer mit einem Tokenisierungsprojekt.”
“Ich habe mit ihnen an mehreren Projekten gearbeitet und sie sind sehr professionell. Eine Garantie dafür, dass alles rundläuft. Ohne jeden Zweifel zu 100 % empfehlenswert.”
Anlegerportal, ERC-3643-Token und Emittentenkonsole, unter Ihrer Marke. Standardmäßig deckt sie Onboarding, Signatur, Zahlung und Ausschüttungen ab; was Ihre Emission darüber hinaus benötigt, etwa ein lokales Zahlungsmittel oder die Anbindung an Ihre Bank oder Ihren Verwahrer, entwickeln wir auf derselben Plattform.
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Wir binden Anbieter für Verwahrung und Schlüsselverwaltung wie Fireblocks, BitGo, Coinbase Prime, Anchorage Digital, Copper oder Ledger Enterprise per API an. Je nach Anbieter und gewähltem Modell werden die Schlüssel per MPC oder Multi-Signatur verwaltet, sodass keiner von einem einzelnen Gerät abhängt. Ist der Token ein Wertpapier, erbringt ein zugelassenes Institut die Verwahrung für Dritte.
Was uns vor Projektbeginn gefragt wird.
Sprechen Sie mit unserem TeamHeute gibt es keinen Weg, Investment-Token öffentlich anzubieten. Bank Al-Maghrib, die AMMC und das Office des Changes verbieten die Nutzung virtueller Währungen, wie sie in ihrer Mitteilung vom 5. April 2022 in Erinnerung riefen, und der Gesetzentwurf 42.25 zu digitalen Vermögenswerten ist nicht verkündet. Das Verbot erfasst für sich genommen nicht die Entwicklung von Blockchain-Software.
Er schlägt vor, dass die AMMC Dienstleister für digitale Vermögenswerte zulässt und Bank Al-Maghrib die Emission vermögenswertreferenzierter Token beaufsichtigt; ausgenommen sind Finanzinstrumente, einzigartige NFT und dezentrale Finanzen. In Kraft träte er mit seiner Veröffentlichung im Bulletin officiel und sieht achtzehn Monate Übergangsfrist vor, die noch nicht begonnen haben.
Ja, in der von der Loi 15-18 festgelegten Form: Gelder aus der Öffentlichkeit über Kapitalbeteiligungen, Darlehen oder Spenden einwerben, und zwar über die Plattform einer von der AMMC oder von Bank Al-Maghrib zugelassenen Gesellschaft, mit Obergrenzen je Geldgeber, die per Verordnung festgelegt werden. Das Gesetz sieht nicht vor, diese Beteiligungen oder Darlehen in Token abzubilden.
Die Analyse des Vermögenswerts, die Übersicht über Rechte, Beteiligte und Zahlungsströme sowie die Technologie, für den Zeitpunkt, an dem der Rahmen es zulässt. Eine Lizenz nach dem Entwurf 42.25 lässt sich nicht kalkulieren und ein Token-Angebot nicht starten, und jeder Devisenfluss folgt der geltenden Devisenanweisung.
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Sagen Sie uns, welches Recht Sie emittieren möchten, und wir prüfen mit der Kanzlei, was der Rahmen heute erlaubt und was sich sinnvoll vorbereiten lässt.
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