Analisamos o que é possível fazer no Marrocos com o marco vigente: hoje não há uma via para ofertar tokens de investimento ao público, e o projeto de lei 42.25 não foi promulgado. Com o escritório de advocacia, preparamos a estrutura do ativo e a tecnologia para quando o marco permitir.
Conte-nos sobre o seu projeto
Hoje não há uma via para ofertar ao público tokens de investimento no Marrocos. O Bank Al-Maghrib, a AMMC e o Office des Changes proíbem o uso de moedas virtuais e reiteraram isso em abril de 2022, e o projeto de lei 42.25 sobre ativos digitais não foi promulgado. O que existe é o financiamento coletivo da Loi 15-18, que não prevê tokens.
2022
ano do último alerta conjunto do Bank Al-Maghrib, da AMMC e do Office des Changes contra o uso de moedas virtuais
Office des Changes · 5 abr 202242.25
número do projeto de lei de ativos digitais, com nota de apresentação de 5 de agosto de 2025 e ainda sem promulgação
SGG · anteprojeto2021
ano da Loi 15-18, que regula o financiamento coletivo por investimento, empréstimo ou doação
AMMC · Loi 15-18Quase toda emissão tokenizada representa um destes três direitos perante o emissor. No Marrocos, nenhum deles tem hoje uma via tokenizada; a tabela resume o que a lei diz sobre cada um.
| Direito | Dívida | Equity | Receitas |
|---|---|---|---|
| O que é emitido | Empréstimos de financiamento coletivo | Participações no capital | Direitos sobre receitas |
| O investidor recebe | O investidor empresta ao porteur de projet e recebe, com ou sem juros, conforme as condições da plataforma. | O investidor entra no capital de uma sociedade comercial: dividendos, voto e sua parte em uma venda. | O investidor receberia uma parte das receitas de um ativo: aluguéis, energia vendida, vendas ou royalties. |
| O token aplica |
|
|
|
| Emissor | Porteur de projet em uma PFC | Sociedade comercial marroquina | Sem via para uma oferta |
| Registro | Teneur de comptes da PFC | Registro da sociedade | Sem regime |
| Norma | Loi 15-18 (2021) | Loi 15-18 (2021) | Projeto 42.25, não vigente |
| Como é emitido | Sem via tokenizada. A lei permite captar empréstimos do público por meio da plataforma de uma sociedade de financiamento coletivo (SFC) autorizada pelo Bank Al-Maghrib, com limites por contribuinte fixados pelo regulamento. Não prevê que o empréstimo seja representado em um token. | Sem via tokenizada. O financiamento coletivo da categoria investimento assume a forma de uma participação, direta ou indireta, no capital de uma sociedade comercial, por meio de uma plataforma autorizada pela AMMC. A lei não contempla representá-la em um token. | Um token sobre receitas que não seja instrumento financeiro entraria no projeto 42.25, que ainda não é lei. Hoje não há um regime que permita ofertá-lo ao público, e as autoridades financeiras mantêm a proibição do uso de moedas virtuais. |
Hoje, nenhuma específica. O Bank Al-Maghrib, a AMMC e o Office des Changes proíbem o uso de moedas virtuais, e o projeto de lei 42.25, que regularia os ativos digitais, continua sem promulgação. O guia lembra que essa proibição não se estende por si só ao desenvolvimento de software blockchain, mas não há via para ofertar tokens de investimento.
O projeto 42.25 atribuiria à AMMC a autorização dos prestadores de serviços e dividiria com o Bank Al-Maghrib a supervisão dos tokens referenciados a ativos; exclui os instrumentos financeiros, os NFT únicos e as finanças descentralizadas. Entraria em vigor com a publicação no Bulletin officiel, com um período de transição de dezoito meses que ainda não começou.
Qualquer operação com recursos segue a instrução geral de operações de câmbio de 2026, que o Office des Changes aplica desde 1º de janeiro e que não é uma autorização para ativos digitais. Enquanto o marco não mudar, preparamos com o escritório o mapa de direitos, participantes e fluxos do ativo e a tecnologia, sem orçar uma licença que ainda não existe.
Marrocos
As quatro fases do pilar, com as figuras que atuam no Marrocos. Com o marco atual, o trabalho fica nas duas primeiras e na preparação da tecnologia; não há oferta tokenizada para lançar.
Revisamos a titularidade, os ônus e os fluxos do ativo e o direito que o emissor gostaria de ofertar: dívida, capital ou receitas. Daí sai qual via ele teria hoje sem tokens, como o financiamento coletivo, e o que dependeria do projeto 42.25.
O escritório confronta o direito e os fluxos de recursos com as regras vigentes: a Loi 15-18, a instrução cambial e o alerta das autoridades. Acompanha a tramitação do projeto 42.25 sem tratar seu texto nem seu período de transição como permissões atuais.
Podemos deixar preparada a plataforma white label: cadastro do investidor com KYC, assinatura e tokens ERC-3643 com as regras da oferta. Ela não entra em produção para investidores no Marrocos enquanto não existir uma via legal que permita isso.
Com o marco atual, não há captação tokenizada para lançar. Se o marco se abrir, a fase incluiria a página da oferta, o percurso até a subscrição e, após a emissão, as distribuições, as transferências entre investidores verificados e os relatórios.
“A Metlabs nos acompanhou em todo o nosso processo de tokenização, da estratégia e da estrutura do ativo à tecnologia e ao design da nossa plataforma. Combinam negócio, regulação e técnica, e são muito próximos. Continuaremos trabalhando com eles.”
“Uma das empresas pioneiras em soluções web3, ativos digitais e tokenização, reconhecida por sua inovação e sólida reputação na Espanha e na América Latina.”
“Estruturamos com eles a tokenização de projetos imobiliários e destaco a capacidade da equipe de entender nossas necessidades corporativas e resolvê-las.”
“Eles nos assessoraram na viabilidade de tokenizar ativos imobiliários no Uruguai, com um atendimento cordial e direto. Uma equipe profissional, ágil e sempre disponível.”
“Grandes profissionais na estruturação de projetos tokenizados, com domínio técnico e atenção aos detalhes que transmitem plena confiança em cada fase do trabalho.”
“Como advogada de blockchain, valorizo sua experiência e profissionalismo na consultoria e execução de projetos de tokenização. Parceiros tecnológicos de plena confiança.”
“Grandes profissionais, muito atenciosos com seus clientes e sempre atentos a cada detalhe. Trabalhar com a equipe deles foi um verdadeiro prazer do início ao fim.”
“Uma empresa muito profissional e, ao mesmo tempo, acessível, que demonstra empatia com suas dúvidas e necessidades. Muito recomendável para empreendedores com um projeto de tokenização.”
“Excepcionais em todos os sentidos. Do ponto de vista do suporte jurídico, valorizo seu rigor e transparência: trabalhar com a Metlabs é sinônimo de profissionalismo, inovação e segurança.”
“Excelente serviço em desenvolvimento blockchain, tokenização de ativos e consultoria. Uma equipe muito profissional, que recomendo plenamente e sem nenhuma ressalva.”
“Já trabalhei com eles em vários projetos e são muito profissionais. Uma garantia de que tudo vai sair perfeito. Sem dúvida nenhuma, são 100% recomendáveis.”
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O portal do investidor, os tokens ERC-3643 e o console do emissor, com a sua marca. Por padrão, resolve cadastro, assinatura, pagamento e distribuições; o que a sua emissão precisar além disso, como um meio de pagamento local ou a conexão com o seu banco ou o seu custodiante, nós desenvolvemos sobre a mesma plataforma.
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Integramos por API provedores de custódia e gestão de chaves como Fireblocks, BitGo, Coinbase Prime, Anchorage Digital, Copper ou Ledger Enterprise. Conforme o provedor e o modelo escolhido, as chaves são gerenciadas com MPC ou multiassinatura para que nenhuma dependa de um único dispositivo. Se o token for um valor mobiliário, a custódia por conta de terceiros é prestada por uma entidade autorizada.
O que nos perguntam antes de começar um projeto.
Fale com a nossa equipeHoje não há uma via para ofertar tokens de investimento ao público. O Bank Al-Maghrib, a AMMC e o Office des Changes proíbem o uso de moedas virtuais, como lembraram em seu comunicado de 5 de abril de 2022, e o projeto de lei 42.25 sobre ativos digitais não foi promulgado. A proibição não alcança por si só o desenvolvimento de software blockchain.
Propõe que a AMMC autorize os prestadores de serviços com ativos digitais e que o Bank Al-Maghrib supervisione a emissão de tokens referenciados a ativos; exclui instrumentos financeiros, NFT únicos e finanças descentralizadas. Entraria em vigor com a publicação no Bulletin officiel e prevê dezoito meses de transição, que não começaram.
Sim, na forma fixada pela Loi 15-18: captar recursos do público por investimento em capital, empréstimo ou doação por meio da plataforma de uma sociedade autorizada pela AMMC ou pelo Bank Al-Maghrib, com limites por contribuinte fixados pelo regulamento. A lei não prevê representar essas participações ou empréstimos em tokens.
A análise do ativo, o mapa de direitos, participantes e fluxos de recursos, e a tecnologia, para quando o marco permitir. Não é possível orçar uma licença do projeto 42.25 nem lançar uma oferta em tokens, e qualquer fluxo de divisas segue a instrução cambial vigente.
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Conte-nos qual direito você quer emitir e analisamos com o escritório o que o marco permite hoje e o que convém preparar.
Escritórios Metlabs
Av. García Sabell, 1, Edificio Proa 15009 A Coruña, Espanha
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