Construímos a plataforma para tokenizar títulos de dívida, ações e direitos sobre receitas na Estônia: cadastro do investidor, tokens ERC-3643 e conciliação com o registro estoniano de valores mobiliários, em coordenação com o escritório de advocacia que estrutura a emissão sob a lei de valores mobiliários ou o MiCA.
Tokenize seu ativo
A Estônia não tem uma lei própria de valores mobiliários em DLT, mas seu registro de valores mobiliários, um banco de dados do Estado, admite criptoativos desde julho de 2024. As ações de uma sociedade anônima (AS) são escrituradas nele, e o token reflete esse registro. A Finantsinspektsioon aplica o MiCA com a lei nacional de 2024, e uma OÜ com capital suficiente pode transferir quotas sem tabelião.
2024
ano da lei estoniana de mercados de criptoativos, que regulamenta o MiCA no país
Riigi Teataja · 1º jul 202410.000 €
de capital integralizado permitem a uma OÜ dispensar em seu estatuto a escritura pública na transferência de quotas
Código Comercial, § 1495 M€
máximo por promotor em 12 meses em uma plataforma de financiamento coletivo (crowdfunding)
Quase toda emissão tokenizada representa um destes três direitos perante o emissor. O direito define o veículo, a norma aplicável e quem mantém o registro, e é fixado antes da rede ou do padrão do token.
| Direito | Dívida | Equity | Receitas |
|---|---|---|---|
| O que é emitido | Títulos de dívida (võlakirjad) | Ações de uma AS | Direitos sobre receitas |
| O investidor recebe | O investidor empresta ao emissor e recebe juros e, no vencimento, o principal. | O investidor entra no capital: dividendos, voto e sua parte em uma venda ou liquidação. | O investidor recebe uma parte das receitas de um ativo: aluguéis, energia vendida, vendas ou royalties. |
| O token aplica |
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| Emissor | AS ou OÜ | Somente AS | AS ou OÜ |
| Registro | Registro estoniano de valores mobiliários | Registro estoniano de valores mobiliários | Registro estoniano, se for um valor mobiliário |
| Norma | Lei do Registro de Valores Mobiliários | Código Comercial, § 228 | Lei de valores mobiliários ou MiCA |
| Como é emitido | Se a oferta pública tiver prospecto aprovado pela Finantsinspektsioon, os títulos de uma sociedade estoniana devem ser inscritos no registro estoniano de valores mobiliários, e o token reflete esse registro. Sem prospecto, a inscrição é voluntária e as condições de emissão definem como a titularidade é controlada. | As ações de uma AS são nominativas, são escrituradas no registro estoniano de valores mobiliários ou em outro depositário e são transferidas com o registro do adquirente. As quotas de uma OÜ exigem escritura pública, salvo dispensa estatutária, e os demais sócios têm direito de preferência frente a terceiros. | A qualificação é feita caso a caso: se for um instrumento financeiro, segue a lei do mercado de valores mobiliários; se não for e for fungível, pode se enquadrar no MiCA, com a Finantsinspektsioon como autoridade. O nome comercial do token, de utilidade ou imobiliário, não decide por si só sua classificação. |
Depende do direito representado pelo token. Se for um instrumento financeiro, como um título de dívida ou uma ação, segue a lei do mercado de valores mobiliários e a do registro de valores mobiliários, sob supervisão da Finantsinspektsioon. Se não for, pode se enquadrar no MiCA, que a Estônia aplica com sua lei de mercados de criptoativos de 2024; desde 1º de julho de 2026, as antigas licenças da FIU já não bastam.
O registro estoniano de valores mobiliários é mantido por um depositário central autorizado. As ações de toda AS e os títulos com prospecto aprovado devem ser inscritos nele, e desde 1º de julho de 2024 a lei permite inscrever também criptoativos. Em uma emissão estoniana, a plataforma não substitui esse registro: concilia cada transferência do token com o registro que confere a titularidade.
Uma oferta pública de valores mobiliários precisa de um prospecto aprovado pela Finantsinspektsioon ou de uma isenção do Regulamento de Prospectos; uma plataforma de crowdfunding autorizada é outra via. O regime-piloto DLT europeu permite infraestruturas de negociação e liquidação em DLT com uma autorização própria. Coordenamos a estrutura com escritórios especializados, e as entidades autorizadas prestam os serviços regulados.
Estônia
As quatro fases do pilar, com as figuras que intervêm na Estônia. O escritório de advocacia e nossa equipe técnica trabalham em paralelo, da análise do ativo até a captação.
Revisamos a titularidade, os ônus e os fluxos do ativo e decidimos com o emissor se o token será dívida, ações ou um direito sobre receitas. Daí saem o veículo, uma AS ou uma OÜ, o valor e as regras da emissão.
O escritório qualifica o token, redige o documento de emissão e escolhe a via da oferta: prospecto aprovado pela Finantsinspektsioon, isenção ou plataforma de crowdfunding. Se os valores mobiliários precisarem ser escriturados no registro estoniano, o emissor providencia sua inscrição.
Configuramos a plataforma white label com a sua marca: cadastro do investidor com KYC, assinatura, pagamento e tokens ERC-3643 com as regras da oferta. A conciliação com o registro estoniano de valores mobiliários e os calendários de cupons ou dividendos são desenvolvidos sob medida.
Com o emissor e, se houver, a entidade que coloca a emissão, preparamos a página da oferta e medimos o percurso até a subscrição paga. Após a emissão, a plataforma gerencia as distribuições, as transferências entre investidores verificados e os relatórios.
“A Metlabs nos acompanhou em todo o nosso processo de tokenização, da estratégia e da estrutura do ativo à tecnologia e ao design da nossa plataforma. Combinam negócio, regulação e técnica, e são muito próximos. Continuaremos trabalhando com eles.”
“Uma das empresas pioneiras em soluções web3, ativos digitais e tokenização, reconhecida por sua inovação e sólida reputação na Espanha e na América Latina.”
“Estruturamos com eles a tokenização de projetos imobiliários e destaco a capacidade da equipe de entender nossas necessidades corporativas e resolvê-las.”
“Eles nos assessoraram na viabilidade de tokenizar ativos imobiliários no Uruguai, com um atendimento cordial e direto. Uma equipe profissional, ágil e sempre disponível.”
“Grandes profissionais na estruturação de projetos tokenizados, com domínio técnico e atenção aos detalhes que transmitem plena confiança em cada fase do trabalho.”
“Como advogada de blockchain, valorizo sua experiência e profissionalismo na consultoria e execução de projetos de tokenização. Parceiros tecnológicos de plena confiança.”
“Grandes profissionais, muito atenciosos com seus clientes e sempre atentos a cada detalhe. Trabalhar com a equipe deles foi um verdadeiro prazer do início ao fim.”
“Uma empresa muito profissional e, ao mesmo tempo, acessível, que demonstra empatia com suas dúvidas e necessidades. Muito recomendável para empreendedores com um projeto de tokenização.”
“Excepcionais em todos os sentidos. Do ponto de vista do suporte jurídico, valorizo seu rigor e transparência: trabalhar com a Metlabs é sinônimo de profissionalismo, inovação e segurança.”
“Excelente serviço em desenvolvimento blockchain, tokenização de ativos e consultoria. Uma equipe muito profissional, que recomendo plenamente e sem nenhuma ressalva.”
“Já trabalhei com eles em vários projetos e são muito profissionais. Uma garantia de que tudo vai sair perfeito. Sem dúvida nenhuma, são 100% recomendáveis.”
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O portal do investidor, os tokens ERC-3643 e o console do emissor, com a sua marca. Por padrão, resolve cadastro, assinatura, pagamento e distribuições; o que a sua emissão precisar além disso, como um meio de pagamento local ou a conexão com o seu banco ou o seu custodiante, nós desenvolvemos sobre a mesma plataforma.
Solicite uma demo
Integramos por API provedores de custódia e gestão de chaves como Fireblocks, BitGo, Coinbase Prime, Anchorage Digital, Copper ou Ledger Enterprise. Conforme o provedor e o modelo escolhido, as chaves são gerenciadas com MPC ou multiassinatura para que nenhuma dependa de um único dispositivo. Se o token for um valor mobiliário, a custódia por conta de terceiros é prestada por uma entidade autorizada.
O que nos perguntam antes de começar um projeto.
Fale com a nossa equipeSim. Um título de dívida ou uma ação podem ser representados por tokens se a titularidade seguir o que a lei exige: as ações de uma AS, por exemplo, constam no registro estoniano de valores mobiliários. O MiCA, regulamentado pela lei estoniana de 2024, regula os criptoativos que não são instrumentos financeiros. O que exige autorização da Finantsinspektsioon é a atividade, não a tecnologia.
Com limitações. Sua transferência exige escritura pública, salvo se a OÜ tiver pelo menos 10.000 euros de capital integralizado e todos os sócios aprovarem a dispensa no estatuto. Ainda assim, a transferência produz efeitos quando notificada à sociedade, e os sócios têm direito de preferência frente a terceiros. Para abrir o capital a investidores, o veículo é uma AS.
Depende da via. Uma plataforma de crowdfunding autorizada permite até 5 milhões de euros por promotor em 12 meses. Fora dela, desde 5-jun-2026 a Lei do Mercado de Valores Mobiliários (§ 15) só exige prospecto a partir de 12 milhões de euros; entre 1 e 12 milhões, basta publicar um documento de informação (teabedokument).
Não por si só. Na Estônia, o token representa um direito frente ao emissor: um título de dívida, uma ação da sociedade proprietária ou um direito sobre suas receitas. O ativo continua em nome do seu titular, normalmente a sociedade emissora, e a documentação da emissão define o que o investidor adquire.
O que é tokenizar um ativo, o que se tokeniza hoje, o que a blockchain agrega, como é uma emissão e o que depende da estrutura jurídica. Com dados de 2026.
Como distinguir direitos financeiros e acesso a serviços, o que a classificação jurídica examina e por que o nome do token não define sua regulação.
Direitos, forma societária, registro DLT e vias de financiamento: critérios para estruturar uma emissão empresarial sem presumir liquidez.
Conte-nos qual direito você quer emitir e propomos a estrutura técnica, os prazos e o orçamento por fases.
Escritórios Metlabs
Av. García Sabell, 1, Edificio Proa 15009 A Coruña, Espanha
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