Construímos a plataforma para tokenizar títulos de dívida, ações e direitos sobre receitas na República Tcheca: cadastro do investidor, tokens ERC-3643 e conexão com o registro que cada emissão exigir, em coordenação com o escritório de advocacia que a estrutura conforme a lei tcheca do mercado de capitais ou o MiCA.
Tokenize seu ativo
Desde outubro de 2024, o depositário central de Praga opera um sistema de liquidação DLT autorizado pelo Banco Nacional Tcheco, o primeiro dos seis que constavam na lista europeia do regime piloto em janeiro de 2026. A lei tcheca trata como instrumento de investimento o que é emitido com DLT; falta decidir qual direito tokenizar e em qual sociedade.
2024
ano da autorização de liquidação DLT do depositário central de Praga, o primeiro da lista da ESMA do regime piloto
2 M CZK
capital mínimo de uma a.s. (ou 80.000 €), a sociedade cujas ações podem ser escriturais e ofertadas ao público
Lei 90/2012 (ZOK)100.000 €
a partir desse valor e até 1 milhão em 12 meses, uma oferta pública de títulos de dívida sem prospecto publica condições de emissão ampliadas
Lei 190/2004 de títulos de dívidaQuase toda emissão tokenizada representa um destes três direitos perante o emissor. Na República Tcheca, o direito decide a lei aplicável e se o valor mobiliário deve ser registrado no registro central, e é definido antes da rede ou do padrão do token.
| Direito | Dívida | Equity | Receitas |
|---|---|---|---|
| O que é emitido | Títulos de dívida (dluhopisy) | Ações (akcie) | Direitos sobre receitas |
| O investidor recebe | O investidor empresta ao emissor e recebe juros e, no vencimento, o principal. | O investidor entra no capital: dividendos, voto e sua parte em uma venda ou liquidação. | O investidor recebe uma parte das receitas ou do resultado de um ativo: aluguéis, energia vendida, vendas ou royalties. |
| O token aplica |
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| Emissor | a.s. ou s.r.o. | Somente a.s. | a.s. ou s.r.o. |
| Registro | Depositário central de Praga | Depositário central de Praga | Evidência central se for um valor mobiliário |
| Norma | Lei 190/2004 de títulos de dívida | Lei 90/2012 das sociedades (ZOK) | Lei 256/2004, Código Civil ou MiCA |
| Como é emitido | A lei de títulos de dívida não limita quem pode emiti-los. Como valor mobiliário escritural, o direito tcheco só admite o registro central do depositário de Praga e as contas que dependem dele, e esse depositário tem desde 2024 um sistema de liquidação DLT autorizado. Um título de dívida em papel é um título à ordem. | A participação em uma s.r.o. pode ser representada por um kmenový list, mas trata-se de um título à ordem que não pode ser escriturado nem ofertado ao público. Por isso, o token de capital parte de uma a.s. com ações escriturais, com capital mínimo de 2 milhões de coroas ou 80.000 euros. | A qualificação é feita caso a caso com as diretrizes da ESMA: se for um instrumento de investimento, segue a lei do mercado de capitais; se não for e for fungível, pode entrar no MiCA. Por contrato, a sociedade em conta de participação do Código Civil (tichá společnost) pode limitar-se ao resultado de um único estabelecimento. |
Depende do direito que o token representa. Se for um instrumento de investimento, como um título de dívida ou uma ação, segue a lei tcheca do mercado de capitais (ZPKT), a lei de títulos de dívida e as normas europeias de prospectos, com o Banco Nacional Tcheco (ČNB) como supervisor. Se não for, pode entrar no MiCA e na Lei 31/2025 que o complementa, que deixam de fora os instrumentos financeiros.
A ZPKT diz expressamente que um instrumento emitido com tecnologia de registro distribuído é um instrumento de investimento, e que os valores mobiliários escriturais tchecos só podem ser registrados na evidência central do depositário e nas contas que dependem dela. A autorização que o ČNB concedeu ao depositário central de Praga, eficaz desde 11 de outubro de 2024, cobre um sistema de liquidação DLT com exceções ao regulamento de depositários; não é uma licença geral de negociação, custódia ou emissão.
Para chegar ao investidor há três vias: uma oferta com prospecto aprovado; uma oferta isenta, que em títulos de dívida entre 100.000 euros e 1 milhão em 12 meses exige publicar condições de emissão ampliadas no site do emissor; ou uma plataforma de financiamento coletivo autorizada. O escritório de advocacia estrutura a emissão, nós construímos a plataforma, e os serviços regulados são prestados por entidades autorizadas.
República Tcheca
As quatro fases do pilar, com as figuras que intervêm na República Tcheca. O escritório de advocacia e nossa equipe técnica trabalham em paralelo, da análise do ativo à captação.
Revisamos a titularidade, os ônus e os fluxos do ativo e decidimos com o emissor se o token será um título de dívida, ações ou um direito sobre receitas. Daí saem o veículo, uma a.s. para ações ou uma s.r.o. que emite títulos de dívida, o valor e as regras da emissão.
O escritório de advocacia qualifica o token, redige as condições de emissão e escolhe a via da oferta: prospecto aprovado pelo ČNB, oferta isenta com condições ampliadas ou plataforma de financiamento coletivo. Também decide se os valores mobiliários são registrados na evidência central ou no sistema DLT do depositário de Praga.
Configuramos a plataforma white label com a sua marca: cadastro do investidor com KYC, assinatura, pagamento e tokens ERC-3643 com as regras da oferta. A conciliação com a evidência do depositário ou com seu sistema DLT e os calendários de cupons ou dividendos são desenvolvidos sob medida.
Com o emissor e, se houver, a entidade que coloca a emissão, preparamos a página da oferta e medimos o percurso até a subscrição paga. Após a emissão, a plataforma gerencia as distribuições, as transferências entre investidores verificados e os relatórios.
Uma autorização de infraestrutura para valores mobiliários em DLT e os dois passos que abriram a via MiCA no país, extraídos do nosso guia de regulação. Cada marco traz o link para sua fonte.
Ver a cronologia completaPassa a produzir efeitos a decisão do ČNB relativa ao depositário central de valores mobiliários de Praga.
ČNB · Decisão DLTO ČNB assume as competências previstas no marco nacional de digitalização financeira.
ČNB · Procedimentos MiCAO ČNB comunica suas primeiras autorizações sob o MiCA.
ČNB · Primeiras autorizações“A Metlabs nos acompanhou em todo o nosso processo de tokenização, da estratégia e da estrutura do ativo à tecnologia e ao design da nossa plataforma. Combinam negócio, regulação e técnica, e são muito próximos. Continuaremos trabalhando com eles.”
“Uma das empresas pioneiras em soluções web3, ativos digitais e tokenização, reconhecida por sua inovação e sólida reputação na Espanha e na América Latina.”
“Estruturamos com eles a tokenização de projetos imobiliários e destaco a capacidade da equipe de entender nossas necessidades corporativas e resolvê-las.”
“Eles nos assessoraram na viabilidade de tokenizar ativos imobiliários no Uruguai, com um atendimento cordial e direto. Uma equipe profissional, ágil e sempre disponível.”
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“Como advogada de blockchain, valorizo sua experiência e profissionalismo na consultoria e execução de projetos de tokenização. Parceiros tecnológicos de plena confiança.”
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“Excelente serviço em desenvolvimento blockchain, tokenização de ativos e consultoria. Uma equipe muito profissional, que recomendo plenamente e sem nenhuma ressalva.”
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O portal do investidor, os tokens ERC-3643 e o console do emissor, com a sua marca. Por padrão, resolve cadastro, assinatura, pagamento e distribuições; o que a sua emissão precisar além disso, como um meio de pagamento local ou a conexão com o seu banco ou o seu custodiante, nós desenvolvemos sobre a mesma plataforma.
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Integramos por API provedores de custódia e gestão de chaves como Fireblocks, BitGo, Coinbase Prime, Anchorage Digital, Copper ou Ledger Enterprise. Conforme o provedor e o modelo escolhido, as chaves são gerenciadas com MPC ou multiassinatura para que nenhuma dependa de um único dispositivo. Se o token for um valor mobiliário, a custódia por conta de terceiros é prestada por uma entidade autorizada.
O que nos perguntam antes de começar um projeto.
Fale com a nossa equipeSim. A lei do mercado de capitais trata como instrumento de investimento o que é emitido com tecnologia de registro distribuído, e o MiCA, com a Lei 31/2025, regula os criptoativos que não o são; o ČNB exerce essas competências desde 15 de fevereiro de 2025. O que exige autorização é a atividade: colocar, operar um sistema de negociação ou custodiar.
Suas quotas não são um bom token: o kmenový list que pode representá-las é um título à ordem, não pode ser escriturado e a lei proíbe ofertá-lo ao público ou admiti-lo à negociação. Uma s.r.o. pode, sim, emitir títulos de dívida tokenizados, ou transformar-se em a.s. para emitir ações escriturais.
Uma plataforma de financiamento coletivo permite até 5 milhões de euros por ofertante em 12 meses. Em títulos de dívida, entre 100.000 euros e 1 milhão em 12 meses, a oferta pública sem prospecto publica condições de emissão ampliadas. O limite geral é fixado pelo Regulamento europeu de prospectos, que o Listing Act revisou em 2024. O escritório de advocacia confirma isso em cada oferta.
Não por si só. O imóvel continua inscrito no cadastro imobiliário tcheco (katastr nemovitostí), que registra sua situação de fato e de direito, incluindo o proprietário, e um token não o substitui. O token representa um direito perante a sociedade emissora: um título de dívida, uma ação da sociedade proprietária ou um direito sobre suas receitas.
MiFID II e tokens: classificação de instrumentos financeiros, serviços de investimento e diferenças em relação à MiCA antes de desenhar uma emissão.
O que é tokenizar um ativo, o que se tokeniza hoje, o que a blockchain agrega, como é uma emissão e o que depende da estrutura jurídica. Com dados de 2026.
O que trazem as bibliotecas da OpenZeppelin e os controles do ERC-3643 e o que mais exige uma emissão de valores: direitos, permissões, operação e revisão.
Conte-nos qual direito você quer emitir e propomos a estrutura técnica, os prazos e o orçamento por fases.
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