Construímos a plataforma para tokenizar obrigações negociáveis, ações e fideicomissos financeiros na Argentina: cadastro do investidor, tokens ERC-3643 e conexão com os PSAV que colocam e custodiam, em coordenação com o escritório de advocacia que estrutura a emissão sob o regime de representação digital da CNV.
Tokenize seu ativo
Desde 2025, as normas da CNV permitem representar digitalmente valores mobiliários com oferta pública: ações, obrigações negociáveis e fideicomissos financeiros ou fundos fechados com ativos do mundo real, entre outros. O regime funciona como sandbox até 31 de dezembro de 2027 e exige PSAV inscritos em todas as categorias. Para um emissor, a decisão é qual valor mobiliário tokenizar e com quais participantes.
2025
ano em que a CNV incorporou às suas normas o regime de tokenização de valores mobiliários
CNV · RG 1069/20257
tipos de valores mobiliários admitidos, de ações e obrigações negociáveis a fideicomissos financeiros
CNV · RG 1150/202634
PSAV inscritos nas cinco categorias, a condição para colocar e custodiar valores mobiliários tokenizados
Registro PSAV da CNV · 12 out 2026Quase toda emissão tokenizada representa um destes três direitos perante o emissor. Na Argentina, o direito define o valor mobiliário emitido, quem pode emiti-lo e quais participantes a CNV exige, e é fixado antes da rede ou do padrão do token.
| Direito | Dívida | Equity | Receitas |
|---|---|---|---|
| O que é emitido | Obrigações negociáveis | Ações | Certificados de participação |
| O investidor recebe | O investidor empresta ao emissor e recebe juros e, no vencimento, o principal. | O investidor entra no capital: dividendos, voto e sua parte em uma venda ou liquidação. | O investidor recebe a parte que lhe cabe dos fluxos de um patrimônio fiduciário: aluguéis, safras, contratos ou recebíveis. |
| O token aplica |
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| Emissor | S.A., S.R.L. ou cooperativa | S.A. com oferta pública | Fiduciário financeiro |
| Registro | ADCVN e PSAV | ADCVN e PSAV | ADCVN e PSAV |
| Norma | Lei 23.576 e Normas da CNV | Lei 19.550 e Normas da CNV | CCCN, art. 1690 e Normas da CNV |
| Como é emitido | A obrigação negociável é emitida de forma tradicional com oferta pública e depositada no agente depositário central em nome de um titular registral; um PSAV administra sua representação digital, que não é um valor mobiliário novo e leva um ticker terminado em “RD”. | O regime da CNV admite ações, não quotas: as de uma S.R.L. são transmitidas por cessão inscrita no Registro Público e ficam de fora. O investidor vota mediante instruções ao PSAV, que bloqueia seus tokens até o fim da assembleia. | O ativo ou seus fluxos passam a um fideicomisso financeiro, cujo fiduciário é uma entidade financeira ou uma sociedade autorizada pela CNV, e este emite certificados com oferta pública. Fora dessa figura, um direito sobre receitas ofertado em série pode ser igualmente um valor mobiliário. |
A tokenização de valores mobiliários segue o Título XXII das Normas da CNV. O valor mobiliário é emitido de forma tradicional com oferta pública e fica depositado no agente depositário central; um PSAV gera e administra sua representação digital, que a CNV autoriza separadamente. Quem presta serviços com ativos virtuais deve inscrever-se antes no registro de PSAV da CNV.
Em cada emissão intervêm um titular registral, que pode ser um PSAV, um agente de liquidação e compensação integral ou outra das figuras previstas, uma entidade especializada na tecnologia de registro e até cinco PSAV designados no documento de emissão. Os tokens só podem ser transferidos entre usuários desses PSAV, nunca para protocolos descentralizados, e o contrato inteligente deve impedir isso.
A CNV obriga a advertir o investidor sobre a separação entre o titular registral e o beneficiário, e sobre o risco que isso representa em uma falência. Um token que seja um valor mobiliário não pode ser ofertado ao público sem autorização de oferta pública, nem mesmo por meio de um PSAV. Trabalhamos a estrutura com escritórios de advocacia especializados, e as entidades autorizadas prestam os serviços regulados.
Argentina
As quatro fases do pilar, com as figuras que intervêm na Argentina. O escritório de advocacia e nossa equipe técnica trabalham em paralelo, da análise do ativo até a colocação.
Revisamos a titularidade, os ônus e os fluxos do ativo e decidimos com o emissor se o token será uma obrigação negociável, uma ação ou um certificado de participação. Daí saem o veículo, uma S.A., uma S.R.L. ou um fideicomisso financeiro, o montante e as regras da emissão.
O escritório de advocacia prepara o documento de emissão com seu capítulo de representação digital e solicita à CNV a oferta pública, ordinária ou por um regime de autorização automática, e a autorização de representação digital. São designados o titular registral, a entidade especializada na tecnologia de registro e os PSAV.
Configuramos a plataforma white label com a marca do PSAV ou do emissor: cadastro do investidor com KYC, assinatura, pagamento e tokens ERC-3643 cujos contratos impedem transferências fora dos PSAV designados. A conexão com o titular registral e os calendários de pagamento são desenvolvidos sob medida.
Com o emissor e os PSAV que colocam a emissão, preparamos a página da oferta e medimos o percurso até a subscrição paga. Depois, a plataforma gerencia os pagamentos com suas datas de corte, as instruções de voto e os certificados de titularidade solicitados por cada investidor.
“A Metlabs nos acompanhou em todo o nosso processo de tokenização, da estratégia e da estrutura do ativo à tecnologia e ao design da nossa plataforma. Combinam negócio, regulação e técnica, e são muito próximos. Continuaremos trabalhando com eles.”
“Uma das empresas pioneiras em soluções web3, ativos digitais e tokenização, reconhecida por sua inovação e sólida reputação na Espanha e na América Latina.”
“Estruturamos com eles a tokenização de projetos imobiliários e destaco a capacidade da equipe de entender nossas necessidades corporativas e resolvê-las.”
“Eles nos assessoraram na viabilidade de tokenizar ativos imobiliários no Uruguai, com um atendimento cordial e direto. Uma equipe profissional, ágil e sempre disponível.”
“Grandes profissionais na estruturação de projetos tokenizados, com domínio técnico e atenção aos detalhes que transmitem plena confiança em cada fase do trabalho.”
“Como advogada de blockchain, valorizo sua experiência e profissionalismo na consultoria e execução de projetos de tokenização. Parceiros tecnológicos de plena confiança.”
“Grandes profissionais, muito atenciosos com seus clientes e sempre atentos a cada detalhe. Trabalhar com a equipe deles foi um verdadeiro prazer do início ao fim.”
“Uma empresa muito profissional e, ao mesmo tempo, acessível, que demonstra empatia com suas dúvidas e necessidades. Muito recomendável para empreendedores com um projeto de tokenização.”
“Excepcionais em todos os sentidos. Do ponto de vista do suporte jurídico, valorizo seu rigor e transparência: trabalhar com a Metlabs é sinônimo de profissionalismo, inovação e segurança.”
“Excelente serviço em desenvolvimento blockchain, tokenização de ativos e consultoria. Uma equipe muito profissional, que recomendo plenamente e sem nenhuma ressalva.”
“Já trabalhei com eles em vários projetos e são muito profissionais. Uma garantia de que tudo vai sair perfeito. Sem dúvida nenhuma, são 100% recomendáveis.”
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O portal do investidor, os tokens ERC-3643 e o console do emissor, com a sua marca. Por padrão, resolve cadastro, assinatura, pagamento e distribuições; o que a sua emissão precisar além disso, como um meio de pagamento local ou a conexão com o seu banco ou o seu custodiante, nós desenvolvemos sobre a mesma plataforma.
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Integramos por API provedores de custódia e gestão de chaves como Fireblocks, BitGo, Coinbase Prime, Anchorage Digital, Copper ou Ledger Enterprise. Conforme o provedor e o modelo escolhido, as chaves são gerenciadas com MPC ou multiassinatura para que nenhuma dependa de um único dispositivo. Se o token for um valor mobiliário, a custódia por conta de terceiros é prestada por uma entidade autorizada.
O que nos perguntam antes de começar um projeto.
Fale com a nossa equipeSim, para os valores mobiliários admitidos pelo Título XXII das Normas da CNV: ações, obrigações negociáveis, CEDEAR e fideicomissos financeiros ou fundos fechados com ativos do mundo real, entre outros. O emissor precisa de autorização de oferta pública e de representação digital, e o regime é um sandbox vigente até 31 de dezembro de 2027.
Com suas quotas, não: o regime da CNV admite ações, e as quotas de uma S.R.L. são transmitidas por cessão comunicada à gerência e inscrita no Registro Público. Uma S.R.L. pode, sim, emitir obrigações negociáveis, possibilidade aberta pela Lei 27.264 em 2016, e tokenizá-las com oferta pública, ou transformar-se em S.A.
A oferta pública autorizada pela CNV, ordinária ou pelos regimes de autorização automática; nos de baixo impacto, apenas se o emissor elaborar voluntariamente um prospecto. Se toda a emissão for representada digitalmente, não é preciso listá-la em um mercado. As plataformas de financiamento coletivo são um regime distinto, com limites por projeto e por investidor.
Não. O token é uma representação digital adicional de um valor mobiliário depositado em nome de um titular registral que atua por conta do investidor. Em um fideicomisso financeiro, o ativo pertence ao patrimônio fiduciário e o investidor tem um certificado de participação. O documento de emissão deve advertir sobre essa separação e sobre seu risco em uma falência.
O que é tokenizar um ativo, o que se tokeniza hoje, o que a blockchain agrega, como é uma emissão e o que depende da estrutura jurídica. Com dados de 2026.
Como distinguir direitos financeiros e acesso a serviços, o que a classificação jurídica examina e por que o nome do token não define sua regulação.
O que trazem as bibliotecas da OpenZeppelin e os controles do ERC-3643 e o que mais exige uma emissão de valores: direitos, permissões, operação e revisão.
Conte-nos qual direito você quer emitir e propomos a estrutura técnica, os prazos e o orçamento por fases.
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