Na Venezuela, um token de investimento segue a Lei de Mercado de Valores de 2015: sua oferta pública precisa de autorização da SUNAVAL, e o supervisor de criptoativos, a SUNACRIP, está em reestruturação desde 2023. Analisamos com você o direito e a estrutura que pode ser preparada.
Conte-nos sobre o seu projeto
Hoje não há uma via comprovada para ofertar valores mobiliários tokenizados ao público venezuelano. A via formal é a Lei de Mercado de Valores, com autorização da SUNAVAL e custódia em uma central depositária (caja de valores), e nosso guia não encontrou uma via de emissão em registro distribuído. A SUNACRIP está em reestruturação desde março de 2023, e as sanções são analisadas à parte.
2015
ano da Lei de Mercado de Valores, que submete a oferta pública de valores mobiliários ao controle da SUNAVAL
Gaceta Oficial 6.21120 %
mínimo de uma oferta pública que deve ser destinado a pequenos investidores, salvo a dirigida apenas a institucionais
Lei de Mercado de Valores, art. 682023
ano do Decreto 4.788, que determinou a reestruturação da SUNACRIP, o supervisor de criptoativos
Gaceta Oficial 6.739Quase toda emissão tokenizada representa um destes três direitos perante o emissor. Na Venezuela, são valores mobiliários os instrumentos que representam direitos de propriedade ou de crédito emitidos em massa, e, em caso de dúvida, quem decide é a SUNAVAL. Os valores mobiliários de oferta pública em forma escritural são custodiados apenas em uma central depositária (caja de valores).
| Direito | Dívida | Equity | Receitas |
|---|---|---|---|
| O que é emitido | Obrigações (debêntures) e papéis comerciais | Ações | Títulos de participação |
| O investidor recebe | O investidor empresta ao emissor e recebe juros e, no vencimento, o principal. | O investidor entra no capital: dividendos, voto e sua parte em uma venda ou liquidação. | O investidor recebe os fluxos de um ativo que o originador transfere a uma entidade criada para recebê-lo e financiar suas operações ou projetos. |
| O token aplica |
|
|
|
| Emissor | Sociedade mercantil | Sociedade emissora de ações | Entidade criada para o ativo |
| Registro | Caixa de valores | Caixa de valores | Caixa de valores |
| Norma | Lei de Mercado de Valores, arts. 47-49 | Lei de Mercado de Valores, arts. 54-63 | Lei de Mercado de Valores, art. 52 |
| Como é emitido | As obrigações, de médio ou longo prazo, e os papéis comerciais, de 15 a 360 dias, são valores mobiliários de dívida de sociedades mercantis destinados à oferta pública. As obrigações são aprovadas por uma assembleia com pelo menos três quartos do capital representado, e a oferta precisa de autorização da SUNAVAL. | Uma sociedade que oferta suas ações ao público precisa de autorização da SUNAVAL, que decide em vinte dias úteis prorrogáveis, e da inscrição no Registro Nacional de Valores. A partir daí, deve distribuir dividendos dos lucros líquidos de cada exercício, pelo menos 25% em dinheiro. | São valores mobiliários de dívida emitidos por uma pessoa jurídica criada para receber o ativo subjacente do originador, com os requisitos fixados pela SUNAVAL, que pode exigir garantias conforme o ativo. Um direito sobre receitas fora dessa figura também pode ficar sob seu controle: a lei alcança qualquer direito de conteúdo financeiro. |
A Lei de Mercado de Valores de 2015, com a SUNAVAL como supervisor, e o Decreto Constituyente de 2019 sobre el Sistema Integral de Criptoactivos, com a SUNACRIP. Um token que represente ações, dívida ou outro direito de investimento deve se enquadrar no regime de valores mobiliários: autorização da oferta, inscrição no Registro Nacional de Valores e custódia em uma central depositária (caja de valores).
A SUNACRIP está em reestruturação desde o Decreto 4.788, de 17 de março de 2023, prorrogada várias vezes depois, e nosso guia não conseguiu comprovar um procedimento vigente para novos solicitantes nem uma via de emissão tokenizada. Uma permissão histórica ou uma notícia sobre um operador específico não provam que essa via exista hoje.
A UE mantém medidas restritivas pela situação na Venezuela, e os EUA restringem desde 2018 as operações de pessoas sob sua jurisdição com tokens emitidos pelo governo venezuelano; cada operação é analisada com suas contrapartes. O que pode, sim, ser preparado é a análise do direito, a documentação perante a SUNAVAL e a plataforma. Coordenamos esse trabalho com o escritório de advocacia, e somente as entidades autorizadas prestam os serviços regulados.
Venezuela
As quatro fases do pilar, ajustadas ao marco venezuelano: as duas primeiras podem ser feitas hoje, e as duas últimas dependem da existência de uma via autorizada para a emissão.
Revisamos a titularidade, os ônus e os fluxos do ativo e definimos com o emissor se o token representaria obrigações, ações ou títulos de participação. Daí saem a sociedade emissora, o valor e a autorização da SUNAVAL de que a oferta precisaria.
O escritório de advocacia analisa o enquadramento na Lei de Mercado de Valores e no regime de criptoativos, revisa as sanções aplicáveis a cada contraparte e prepara a documentação para a SUNAVAL. Enquanto não existir uma via comprovada para emitir tokens dirigidos ao público, as fases seguintes não são iniciadas.
Projetamos a plataforma white label e os tokens ERC-3643 com as regras da emissão, o cadastro do investidor com KYC e o registro de titulares, preparados para a conciliação com a central depositária que custodia os valores mobiliários da oferta.
A captação só começa com a oferta autorizada e inscrita no Registro Nacional de Valores. Então preparamos com o emissor e a casa de bolsa (corretora) a página da oferta; até esse momento, nenhuma oferta é dirigida a investidores.
“A Metlabs nos acompanhou em todo o nosso processo de tokenização, da estratégia e da estrutura do ativo à tecnologia e ao design da nossa plataforma. Combinam negócio, regulação e técnica, e são muito próximos. Continuaremos trabalhando com eles.”
“Uma das empresas pioneiras em soluções web3, ativos digitais e tokenização, reconhecida por sua inovação e sólida reputação na Espanha e na América Latina.”
“Estruturamos com eles a tokenização de projetos imobiliários e destaco a capacidade da equipe de entender nossas necessidades corporativas e resolvê-las.”
“Eles nos assessoraram na viabilidade de tokenizar ativos imobiliários no Uruguai, com um atendimento cordial e direto. Uma equipe profissional, ágil e sempre disponível.”
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“Grandes profissionais, muito atenciosos com seus clientes e sempre atentos a cada detalhe. Trabalhar com a equipe deles foi um verdadeiro prazer do início ao fim.”
“Uma empresa muito profissional e, ao mesmo tempo, acessível, que demonstra empatia com suas dúvidas e necessidades. Muito recomendável para empreendedores com um projeto de tokenização.”
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“Excelente serviço em desenvolvimento blockchain, tokenização de ativos e consultoria. Uma equipe muito profissional, que recomendo plenamente e sem nenhuma ressalva.”
“Já trabalhei com eles em vários projetos e são muito profissionais. Uma garantia de que tudo vai sair perfeito. Sem dúvida nenhuma, são 100% recomendáveis.”
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O portal do investidor, os tokens ERC-3643 e o console do emissor, com a sua marca. Por padrão, resolve cadastro, assinatura, pagamento e distribuições; o que a sua emissão precisar além disso, como um meio de pagamento local ou a conexão com o seu banco ou o seu custodiante, nós desenvolvemos sobre a mesma plataforma.
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Integramos por API provedores de custódia e gestão de chaves como Fireblocks, BitGo, Coinbase Prime, Anchorage Digital, Copper ou Ledger Enterprise. Conforme o provedor e o modelo escolhido, as chaves são gerenciadas com MPC ou multiassinatura para que nenhuma dependa de um único dispositivo. Se o token for um valor mobiliário, a custódia por conta de terceiros é prestada por uma entidade autorizada.
O que nos perguntam antes de começar um projeto.
Fale com a nossa equipeHoje não há uma via comprovada para ofertar valores mobiliários tokenizados ao público. Um token que represente ações ou dívida segue a Lei de Mercado de Valores, com autorização da SUNAVAL e inscrição no Registro Nacional de Valores, e o regime de criptoativos depende da SUNACRIP, em reestruturação desde 2023. Desenhar a estrutura não autoriza a ofertar nada.
Uma sociedade mercantil, por deliberação de uma assembleia de acionistas em que esteja representado pelo menos 75% do capital, salvo se o estatuto exigir mais. A assembleia pode delegar a emissão aos administradores por no máximo dois anos, dentro dos limites fixados pela SUNAVAL, que autoriza a oferta pública.
A lei chama de oferta pública a que se faz ao público, a setores ou a grupos determinados, por qualquer meio, para subscrever ou adquirir valores mobiliários emitidos em massa, e, em caso de dúvida, quem a qualifica é a SUNAVAL. Salvo a dirigida apenas a investidores institucionais, pelo menos 20% deve ser ofertado a pequenos investidores, a menos que a SUNAVAL reduza ou dispense esse mínimo.
Não por si só. Devem ser documentados o direito exigível perante o emissor, sua transmissão e as formalidades do ativo, e um registro digital não prova a propriedade de um imóvel nem protege contra a insolvência do emissor. Os valores mobiliários de uma oferta pública em forma escritural são custodiados em uma central depositária (caja de valores).
O que é tokenizar um ativo, o que se tokeniza hoje, o que a blockchain agrega, como é uma emissão e o que depende da estrutura jurídica. Com dados de 2026.
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O que trazem as bibliotecas da OpenZeppelin e os controles do ERC-3643 e o que mais exige uma emissão de valores: direitos, permissões, operação e revisão.
Conte para nós que direito você quer emitir e analisamos a estrutura e o que o marco venezuelano exige hoje, sem comprometer prazos de emissão.
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