Na Nicarágua, um token de investimento é um valor mobiliário da Lei 587 de Mercado de Capitais: sua oferta pública precisa de autorização da SIBOIF (a superintendência de bancos e instituições financeiras do país) e, para ser negociado em bolsa, o valor mobiliário deve estar em uma central de valores. Analisamos com você o direito e a estrutura técnica que pode ser preparada.
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Há uma via formal, embora estreita: a Lei 587 reserva a oferta pública aos sujeitos autorizados pela SIBOIF e a valores mobiliários emitidos em série, e em bolsa só se negociam os que estão em uma central de valores, cujo registro comprova o titular. A norma do BCN (Banco Central de Nicaragua) sobre ativos virtuais exclui os valores mobiliários, e nosso guia reúne dificuldades documentadas para defender a propriedade.
2006
ano da Lei 587 de Mercado de Capitais, que reserva a oferta pública de valores mobiliários aos sujeitos autorizados pela SIBOIF
BCN · Lei 587360
dias de prazo a partir dos quais um título de dívida deve ser emitido como bond e não como papel comercial
Lei 587, art. 232025
ano do regulamento do BCN sobre prestadores de serviços de ativos virtuais, que deixa os valores mobiliários fora de sua definição
BCN · Regulamento PSAVQuase toda emissão tokenizada representa um destes três direitos perante o emissor. Na Nicarágua, um direito de conteúdo econômico é um valor mobiliário se puder ser negociado em bolsa, e em caso de dúvida quem decide é o superintendente. Se o valor mobiliário estiver em uma central de valores, a titularidade é comprovada por seu registro contábil, não pelo token.
| Direito | Dívida | Equity | Receitas |
|---|---|---|---|
| O que é emitido | Bonds e papel comercial | Ações de sociedade anônima | Valores de securitização |
| O investidor recebe | O investidor empresta ao emissor e recebe juros e, no vencimento, o principal. | O investidor entra no capital: dividendos, voto e sua parte em uma venda ou liquidação. | O investidor recebe de um fundo formado com ativos que já geram receita, como empréstimos, créditos ou hipotecas. |
| O token aplica |
|
|
|
| Emissor | Emissor autorizado pela SIBOIF | S.A. | Administradora autorizada |
| Registro | Central de valores | Livro de acionistas ou central | Registro escritural eletrônico |
| Norma | Lei 587, arts. 9-11 e 23 | Lei 587, arts. 21 e 145 | Lei 587, arts. 111 e 121 |
| Como é emitido | Somente os valores mobiliários emitidos em série, homogêneos e fungíveis podem ser ofertados ao público, com autorização da SIBOIF e prospecto registrado. Abaixo de 360 dias, a dívida é papel comercial; a partir daí, bond. Para ser negociado em bolsa, o valor mobiliário deve estar em uma central de valores, de modo que o token seria um reflexo técnico desse registro. | Que os fundadores subscrevam todas as ações em um único ato não é oferta pública; a constituição sucessiva e os aumentos de capital abertos a terceiros são. Uma central de valores pode custodiar o livro de acionistas do emissor, e los valores mobiliários depositados são transmitidos por inscrição em seu registro contábil. | Só se securitizam ativos que já geram fluxos e constam do balanço do originador: a lei exclui as meras expectativas e os direitos futuros. Os valores mobiliários do fundo são emitidos apenas de forma escritural eletrônica. Um direito sobre receitas fora dessa figura pode igualmente ser um valor mobiliário se o superintendente assim o qualificar. |
A Lei 587 de Mercado de Capitais, com a SIBOIF como supervisora. Não há um regime para valores mobiliários tokenizados: um direito de conteúdo econômico negociável é um valor mobiliário, sua oferta pública precisa de autorização e prospecto registrado, e só se negociam em bolsa os valores mobiliários registrados em uma central de valores. O regulamento do BCN sobre ativos virtuais deixa os valores mobiliários de fora.
Fora da oferta pública plena, a via existente é estreita e passa igualmente pela SIBOIF: o superintendente pode dispensar total ou parcialmente uma oferta pelo seu montante reduzido, pelo número restrito de adquirentes ou pela qualificação dos investidores, salvo se o emissor já tiver valores mobiliários admitidos em bolsa. Uma licença de prestador de serviços de ativos virtuais do BCN não substitui essa autorização.
Nosso guia reúne também as dificuldades documentadas para defender direitos de propriedade, e a UE e os EUA mantêm medidas sobre pessoas e entidades designadas, que são revisadas a cada contraparte. O que pode ser preparado é a análise do direito, o processo perante a SIBOIF e a plataforma. Coordenamos esse trabalho com o escritório de advocacia, e somente as entidades autorizadas prestam os serviços regulados.
Nicarágua
| Marco | Aplica-se a | Autorizações principais |
|---|---|---|
| Norma CDMF-XIII-2-25 / Reglamento GG-08-MAYO-2025-LASMF-DO, reformados | Troca, transferência, custódia e outros serviços PSAV | Licença ou registro PSAV do BCN |
| Ley 977, reformada por las Leyes 1215 y 1282 | Prevenção à LD/FT/FP para pessoas obrigadas | Registro como pessoa obrigada perante a UAF; sem licença adicional |
As quatro fases do pilar, ajustadas ao marco nicaraguense: as duas primeiras podem ser feitas hoje, e as duas últimas dependem de a SIBOIF autorizar a oferta ou dispensá-la.
Revisamos a titularidade, os ônus e os fluxos do ativo e definimos com o emissor se o token representaria um bond, uma ação ou um valor mobiliário de securitização. Daí saem a sociedade emissora, o montante e a autorização de que a emissão precisaria perante a SIBOIF.
O escritório de advocacia analisa se o direito é um valor mobiliário, prepara o acordo de emissão e o prospecto, ou o pedido de dispensa, e define com a central de valores como os titulares serão inscritos. Sem essa autorização, as fases seguintes não são iniciadas.
Projetamos a plataforma white label e os tokens ERC-3643 com as regras da emissão, o cadastro do investidor com KYC e a conciliação com a central depositária de valores, cujo registro escritural é o que comprova a titularidade perante o emissor.
A captação só começa com a oferta autorizada ou dispensada pela SIBOIF. Nesse momento, preparamos com o emissor e a corretora (puesto de bolsa), se ela colocar a emissão, a página da oferta; até então, nenhuma oferta é dirigida a investidores.
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O que nos perguntam antes de começar um projeto.
Fale com a nossa equipeNão há um regime específico para valores mobiliários tokenizados. Um token de investimento é um valor mobiliário nos termos da Lei 587, e ofertá-lo ao público exige autorização da SIBOIF, emissão em série e prospecto registrado. Se o valor mobiliário estiver em uma central depositária, é o registro dela que comprova a titularidade, não o token.
Não. O regulamento do BCN de 2025 define o ativo virtual excluindo as representações digitais de valores mobiliários e de outros ativos financeiros. Um token que represente dívida, ações ou um direito econômico negociável segue a Lei 587 e seu supervisor, a SIBOIF, ainda que seja distribuído por um prestador com licença do BCN.
A lei não a define como um caminho livre. O superintendente pode dispensar total ou parcialmente uma oferta pelo seu baixo montante, pelo número restrito de adquirentes ou pela qualificação dos investidores, e só podem ser ofertados ao público valores mobiliários emitidos em série. Os valores não seriados são emitidos conforme a legislação mercantil, sem oferta pública.
Não por si só. O token representaria um direito perante o emissor ou perante um fundo de securitização, e a Lei 587 presume titular quem consta no registro escritural de valores. A documentação da emissão define o que o investidor adquire.
O que é tokenizar um ativo, o que se tokeniza hoje, o que a blockchain agrega, como é uma emissão e o que depende da estrutura jurídica. Com dados de 2026.
Como distinguir direitos financeiros e acesso a serviços, o que a classificação jurídica examina e por que o nome do token não define sua regulação.
O que trazem as bibliotecas da OpenZeppelin e os controles do ERC-3643 e o que mais exige uma emissão de valores: direitos, permissões, operação e revisão.
Conte-nos qual direito você quer emitir e analisamos a estrutura e o que a Lei 587 exige hoje, sem assumir compromissos sobre prazos de emissão.
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Av. García Sabell, 1, Edificio Proa 15009 A Coruña, Espanha
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