Construímos a plataforma para tokenizar debêntures, ações e direitos sobre receitas na Romênia: cadastro do investidor, tokens ERC-3643 e conciliação com o registro de cada emissão, em coordenação com o escritório de advocacia que a estrutura conforme a Lei 126/2018, de mercados de instrumentos financeiros, e a lei das sociedades.
Tokenize seu ativo
Desde 2023, a lei romena de mercados de instrumentos financeiros inclui os emitidos com DLT, de modo que uma ação ou debênture tokenizada de uma S.A. segue o regime de valores mobiliários. Para os criptoativos que não são valores mobiliários, a situação é menos clara: a lei que deve complementar o MiCA ainda tramitava em 2026 e não há registro de uma via nacional de autorização operacional.
2023
ano em que a Lei 181/2023 acrescentou à definição de instrumento financeiro os emitidos com tecnologia de registro distribuído
Lei 126/2018 (texto da ASF)90.000 lei
capital mínimo de uma S.A.; a SRL, por sua vez, não pode emitir debêntures
Lei 31/1990, das sociedades3/4
do capital deve aprovar que uma SRL transfira quotas a terceiros, salvo disposição diversa do estatuto
Lei 31/1990, art. 202Quase toda emissão tokenizada representa um destes três direitos perante o emissor. Na Romênia, o direito e a forma societária decidem qual regime se aplica e quem mantém o registro, e são definidos antes da rede ou do padrão do token.
| Direito | Dívida | Equity | Receitas |
|---|---|---|---|
| O que é emitido | Debêntures (obligațiuni) | Ações (acțiuni) | Direitos sobre receitas |
| O investidor recebe | O investidor empresta ao emissor e recebe juros e, no vencimento, o principal. | O investidor entra no capital: dividendos, voto e sua parte em uma venda ou liquidação. | O investidor recebe uma parte das receitas de um ativo: aluguéis, energia vendida, vendas ou royalties. |
| O token aplica |
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| Emissor | Somente S.A. | Somente S.A. | S.A. ou SRL |
| Registro | Registro escritural | Registro de acionistas | O que sua qualificação definir |
| Norma | Lei 31/1990 e Lei 126/2018 | Lei 31/1990, das sociedades | Lei 126/2018 ou MiCA |
| Como é emitido | A lei das sociedades proíbe a SRL de emitir debêntures, então o emissor é uma S.A. Podem ser emitidas em papel ou desmaterializadas, de forma escritural, que é a forma pela qual o token pode representá-las; se forem negociadas na bolsa de Bucareste, a liquidação é feita pelo Depozitarul Central. | O token de capital parte de uma S.A., com 90.000 lei de capital mínimo. As quotas de uma SRL não se encaixam: sua transferência a terceiros exige o voto de três quartos do capital e a inscrição no registro comercial, e só a partir daí produz efeitos perante terceiros. | É qualificado caso a caso à luz das diretrizes da ESMA: se for um instrumento financeiro, segue a Lei 126/2018; se não for e for fungível, pode se enquadrar no MiCA, mas na Romênia ainda não há registro de uma via nacional de autorização operacional para os prestadores. |
Depende do direito representado pelo token. Se for um instrumento financeiro, como uma debênture ou uma ação, segue a Lei 126/2018, de mercados de instrumentos financeiros, e as normas europeias de prospectos, com a Autoridade de Supervisão Financeira (ASF) como supervisora. Se não for, pode se enquadrar no MiCA, que exclui os instrumentos financeiros e se aplica diretamente.
A Romênia não tem um registro próprio de valores mobiliários em DLT. A Lei 126/2018 inclui na definição de instrumento financeiro os emitidos com DLT, e a lei das sociedades permite debêntures desmaterializadas de forma escritural. O Depozitarul Central, autorizado conforme o regulamento europeu de depositários centrais, liquida as operações da bolsa de Bucareste e mantém o registro de acionistas dos emissores. Em janeiro de 2026, nenhuma infraestrutura romena constava na lista da ESMA do regime piloto.
Para criptoativos que não são valores mobiliários, o Governo levou à primeira leitura, em abril de 2026, o projeto que distribui competências entre a ASF e o Banco Nacional, e a lista da ESMA de fevereiro de 2026 ainda mantinha pendente a designação romena. Enquanto não houver lei, cabe o acesso transfronteiriço de um prestador autorizado em outro Estado. O escritório de advocacia estrutura a emissão, e os serviços regulados são prestados por entidades autorizadas.
Romênia
As quatro fases do pilar, com as figuras que intervêm na Romênia. O escritório de advocacia e nossa equipe técnica trabalham em paralelo, da análise do ativo à captação.
Revisamos a titularidade, os ônus e os fluxos do ativo e decidimos com o emissor se o token será uma debênture, ações ou um direito sobre receitas. Daí saem o veículo, quase sempre uma S.A. porque a SRL não pode emitir debêntures, o valor e as regras da emissão.
O escritório de advocacia qualifica o token, redige as condições da emissão e escolhe a via da oferta: prospecto, oferta isenta ou plataforma de crowdfunding. Também define quem mantém o registro dos valores mobiliários e, se o token não for um valor mobiliário, verifica qual prestador autorizado pode prestar o serviço.
Configuramos a plataforma white label com a sua marca: cadastro do investidor com KYC, assinatura, pagamento e tokens ERC-3643 com as regras da oferta. A conciliação com o registro dos valores mobiliários e os calendários de cupons ou dividendos são desenvolvidos sob medida.
Com o emissor e, se houver, a entidade que coloca a emissão, preparamos a página da oferta e medimos o percurso até a subscrição paga. Após a emissão, a plataforma gerencia as distribuições, as transferências entre investidores verificados e os relatórios.
“A Metlabs nos acompanhou em todo o nosso processo de tokenização, da estratégia e da estrutura do ativo à tecnologia e ao design da nossa plataforma. Combinam negócio, regulação e técnica, e são muito próximos. Continuaremos trabalhando com eles.”
“Uma das empresas pioneiras em soluções web3, ativos digitais e tokenização, reconhecida por sua inovação e sólida reputação na Espanha e na América Latina.”
“Estruturamos com eles a tokenização de projetos imobiliários e destaco a capacidade da equipe de entender nossas necessidades corporativas e resolvê-las.”
“Eles nos assessoraram na viabilidade de tokenizar ativos imobiliários no Uruguai, com um atendimento cordial e direto. Uma equipe profissional, ágil e sempre disponível.”
“Grandes profissionais na estruturação de projetos tokenizados, com domínio técnico e atenção aos detalhes que transmitem plena confiança em cada fase do trabalho.”
“Como advogada de blockchain, valorizo sua experiência e profissionalismo na consultoria e execução de projetos de tokenização. Parceiros tecnológicos de plena confiança.”
“Grandes profissionais, muito atenciosos com seus clientes e sempre atentos a cada detalhe. Trabalhar com a equipe deles foi um verdadeiro prazer do início ao fim.”
“Uma empresa muito profissional e, ao mesmo tempo, acessível, que demonstra empatia com suas dúvidas e necessidades. Muito recomendável para empreendedores com um projeto de tokenização.”
“Excepcionais em todos os sentidos. Do ponto de vista do suporte jurídico, valorizo seu rigor e transparência: trabalhar com a Metlabs é sinônimo de profissionalismo, inovação e segurança.”
“Excelente serviço em desenvolvimento blockchain, tokenização de ativos e consultoria. Uma equipe muito profissional, que recomendo plenamente e sem nenhuma ressalva.”
“Já trabalhei com eles em vários projetos e são muito profissionais. Uma garantia de que tudo vai sair perfeito. Sem dúvida nenhuma, são 100% recomendáveis.”
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O portal do investidor, os tokens ERC-3643 e o console do emissor, com a sua marca. Por padrão, resolve cadastro, assinatura, pagamento e distribuições; o que a sua emissão precisar além disso, como um meio de pagamento local ou a conexão com o seu banco ou o seu custodiante, nós desenvolvemos sobre a mesma plataforma.
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Integramos por API provedores de custódia e gestão de chaves como Fireblocks, BitGo, Coinbase Prime, Anchorage Digital, Copper ou Ledger Enterprise. Conforme o provedor e o modelo escolhido, as chaves são gerenciadas com MPC ou multiassinatura para que nenhuma dependa de um único dispositivo. Se o token for um valor mobiliário, a custódia por conta de terceiros é prestada por uma entidade autorizada.
O que nos perguntam antes de começar um projeto.
Fale com a nossa equipeSim, quando o token é um valor mobiliário: a Lei 126/2018 inclui os instrumentos financeiros emitidos com DLT e a ASF os supervisiona. Para criptoativos que não são valores mobiliários, o MiCA se aplica diretamente, mas a lei nacional ainda tramitava em 2026 e não há registro de uma via doméstica operacional de autorização de prestadores.
Não é o veículo adequado. A lei proíbe a SRL de emitir debêntures, e suas quotas só são transferidas a terceiros com a aprovação de três quartos do capital, salvo previsão estatutária, e inscrição no registro comercial. Para tokenizar dívida ou capital, a sociedade se transforma em S.A., com capital mínimo de 90.000 lei.
Depende da via. Uma plataforma de crowdfunding permite até 5 milhões de euros por ofertante em 12 meses. Fora dela, o limite de isenção é fixado pelo Regulamento europeu de prospectos, que o Listing Act revisou em 2024 com uma opção para cada Estado. O escritório de advocacia confirma em cada oferta.
Não por si só. O imóvel continua registrado no sistema de cadastro e publicidade imobiliária administrado pelos escritórios territoriais da ANCPI, e um token não substitui esse registro. O token representa um direito perante a sociedade emissora: uma debênture, uma ação da sociedade proprietária ou um direito sobre suas receitas.
Como distinguir direitos financeiros e acesso a serviços, o que a classificação jurídica examina e por que o nome do token não define sua regulação.
O que é tokenizar um ativo, o que se tokeniza hoje, o que a blockchain agrega, como é uma emissão e o que depende da estrutura jurídica. Com dados de 2026.
O que trazem as bibliotecas da OpenZeppelin e os controles do ERC-3643 e o que mais exige uma emissão de valores: direitos, permissões, operação e revisão.
Conte-nos qual direito você quer emitir e propomos a estrutura técnica, os prazos e o orçamento por fases.
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Av. García Sabell, 1, Edificio Proa 15009 A Coruña, Espanha
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