Construímos a plataforma para tokenizar títulos de dívida, ações e direitos sobre receitas na Polônia: cadastro do investidor, tokens ERC-3643 e conexão com o registro de acionistas ou com o depositário de valores, em coordenação com o escritório de advocacia que estrutura a emissão conforme o Código das Sociedades Comerciais e a Lei de Títulos de Dívida.
Tokenize seu ativo
A Polônia permite manter o registro de acionistas de uma S.A. não listada ou de uma P.S.A. em um banco de dados distribuído e exige a inscrição de todos os títulos de dívida no depositário de valores. Para os criptoativos que não são valores mobiliários, a situação é outra: a lei que complementa o MiCA continua bloqueada após o veto de 2026.
1 zł
capital mínimo de uma P.S.A., cujo registro de acionistas pode ser mantido em um banco de dados distribuído
Código das Sociedades Comerciais100.000 zł
capital mínimo de uma S.A., cujas ações não listadas também vão para um registro que pode ser distribuído
Código das Sociedades Comerciais5 M€
máximo por promotor em 12 meses em uma plataforma de financiamento coletivo (crowdfunding)
Quase toda emissão tokenizada representa um destes três direitos perante o emissor. Na Polônia, o direito define a lei aplicável e quem mantém o registro no qual ocorre a transferência, e é fixado antes da rede ou do padrão do token.
| Direito | Dívida | Equity | Receitas |
|---|---|---|---|
| O que é emitido | Títulos de dívida (obligacje) | Ações (akcje) | Títulos participativos e outros direitos |
| O investidor recebe | O investidor empresta ao emissor e recebe juros e, no vencimento, o principal. | O investidor entra no capital: dividendos, voto e sua parte em uma venda ou liquidação. | O investidor recebe uma parte das receitas ou do lucro de um ativo ou da sociedade. |
| O token aplica |
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| Emissor | S.A., P.S.A. ou sp. z o.o. | S.A. ou P.S.A. | S.A., P.S.A. ou sp. z o.o. |
| Registro | Depósito de valores mobiliários (KDPW) | Rejestr akcjonariuszy | KDPW se for um título de dívida |
| Norma | Lei de Títulos de Dívida de 2015 | Código das Sociedades Comerciais | Lei de Títulos de Dívida ou MiCA |
| Como é emitido | Pode emiti-los qualquer pessoa jurídica com atividade empresarial. A lei proíbe títulos em papel e exige sua inscrição no depósito de valores mobiliários mantido pelo KDPW, o depositário central polonês, de modo que o token reflete essa inscrição, salvo se a emissão usar um sistema autorizado do regime-piloto DLT. | As ações de uma S.A. não listada ou de uma P.S.A. vão para um registro eletrônico que pode ser um banco de dados distribuído, e são adquiridas com a inscrição. Ele é mantido por uma entidade de contas de valores mobiliários ou, na P.S.A., também por um notário. As quotas de uma sp. z o.o. são transferidas, em regra, com assinaturas reconhecidas. | Os títulos de receita (obligacje przychodowe) são reservados a entes locais e sociedades de serviço público. Um emissor privado pode emitir títulos participativos, com direito a uma parte do lucro e menção no registro comercial. Fora dos valores mobiliários, o direito é qualificado caso a caso e pode se enquadrar no MiCA. |
Depende do direito que o token representa. Se for um instrumento financeiro, como um título de dívida ou uma ação, segue a lei polonesa de negociação de instrumentos financeiros, a de ofertas públicas e as normas europeias de prospectos, com a KNF como supervisor. Se não for, pode se enquadrar no MiCA, que exclui os instrumentos financeiros e se aplica diretamente mesmo sem a lei nacional.
Para valores mobiliários, o direito polonês já tem peças próprias: o registro de acionistas da S.A. não listada e da P.S.A. pode ser um banco de dados distribuído, sempre com um operador habilitado que responde por sua integridade, e a aquisição ocorre com a inscrição. As ações de uma P.S.A. não podem ser negociadas em mercado organizado. Os títulos de dívida são inscritos no depósito de valores mobiliários, e em janeiro de 2026 nenhuma infraestrutura polonesa constava na lista da ESMA do regime-piloto.
Para criptoativos que não são valores mobiliários, o presidente vetou em junho de 2026 a lei do mercado de criptoativos que deveria complementar o MiCA, e o Sejm não derrubou o veto em setembro. Enquanto não houver lei, a via doméstica de autorização de prestadores não está disponível e só é possível o acesso transfronteiriço de uma entidade autorizada em outro Estado. O escritório estrutura a emissão dentro das vias existentes, e os serviços regulados são prestados por entidades autorizadas.
Polônia
As quatro fases do pilar, com as figuras que atuam na Polônia. O escritório de advocacia e nossa equipe técnica trabalham em paralelo, da análise do ativo até a captação.
Revisamos a titularidade, os ônus e os fluxos do ativo e decidimos com o emissor se o token será um título de dívida, ações ou um título participativo. Daí saem o veículo, uma S.A., uma P.S.A. ou, para títulos de dívida, também uma sp. z o.o., o valor e as regras da emissão.
O escritório qualifica o token, redige as condições de emissão e escolhe a via da oferta: prospecto, oferta isenta ou plataforma de financiamento coletivo. Se forem ações, a assembleia escolhe o operador do registro de acionistas; se forem títulos de dívida, prepara-se sua inscrição no depositário de valores.
Configuramos a plataforma white label com a sua marca: cadastro do investidor com KYC, assinatura, pagamento e tokens ERC-3643 com as regras da oferta. A conexão com o operador do registro de acionistas ou com o agente do depositário e os calendários de cupons ou dividendos são desenvolvidos sob medida.
Com o emissor e, se houver, a entidade que coloca a emissão, preparamos a página da oferta e medimos o percurso até a subscrição paga. Após a emissão, a plataforma gerencia as distribuições, as transferências entre investidores verificados e os relatórios.
“A Metlabs nos acompanhou em todo o nosso processo de tokenização, da estratégia e da estrutura do ativo à tecnologia e ao design da nossa plataforma. Combinam negócio, regulação e técnica, e são muito próximos. Continuaremos trabalhando com eles.”
“Uma das empresas pioneiras em soluções web3, ativos digitais e tokenização, reconhecida por sua inovação e sólida reputação na Espanha e na América Latina.”
“Estruturamos com eles a tokenização de projetos imobiliários e destaco a capacidade da equipe de entender nossas necessidades corporativas e resolvê-las.”
“Eles nos assessoraram na viabilidade de tokenizar ativos imobiliários no Uruguai, com um atendimento cordial e direto. Uma equipe profissional, ágil e sempre disponível.”
“Grandes profissionais na estruturação de projetos tokenizados, com domínio técnico e atenção aos detalhes que transmitem plena confiança em cada fase do trabalho.”
“Como advogada de blockchain, valorizo sua experiência e profissionalismo na consultoria e execução de projetos de tokenização. Parceiros tecnológicos de plena confiança.”
“Grandes profissionais, muito atenciosos com seus clientes e sempre atentos a cada detalhe. Trabalhar com a equipe deles foi um verdadeiro prazer do início ao fim.”
“Uma empresa muito profissional e, ao mesmo tempo, acessível, que demonstra empatia com suas dúvidas e necessidades. Muito recomendável para empreendedores com um projeto de tokenização.”
“Excepcionais em todos os sentidos. Do ponto de vista do suporte jurídico, valorizo seu rigor e transparência: trabalhar com a Metlabs é sinônimo de profissionalismo, inovação e segurança.”
“Excelente serviço em desenvolvimento blockchain, tokenização de ativos e consultoria. Uma equipe muito profissional, que recomendo plenamente e sem nenhuma ressalva.”
“Já trabalhei com eles em vários projetos e são muito profissionais. Uma garantia de que tudo vai sair perfeito. Sem dúvida nenhuma, são 100% recomendáveis.”
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O portal do investidor, os tokens ERC-3643 e o console do emissor, com a sua marca. Por padrão, resolve cadastro, assinatura, pagamento e distribuições; o que a sua emissão precisar além disso, como um meio de pagamento local ou a conexão com o seu banco ou o seu custodiante, nós desenvolvemos sobre a mesma plataforma.
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Integramos por API provedores de custódia e gestão de chaves como Fireblocks, BitGo, Coinbase Prime, Anchorage Digital, Copper ou Ledger Enterprise. Conforme o provedor e o modelo escolhido, as chaves são gerenciadas com MPC ou multiassinatura para que nenhuma dependa de um único dispositivo. Se o token for um valor mobiliário, a custódia por conta de terceiros é prestada por uma entidade autorizada.
O que nos perguntam antes de começar um projeto.
Fale com a nossa equipeSim, quando o token é um valor mobiliário: a lei das sociedades admite registros de acionistas em bancos de dados distribuídos e os títulos de dívida são inscritos no depositário de valores. Para criptoativos que não são valores mobiliários, o MiCA se aplica diretamente, mas a lei nacional continua vetada e a autorização doméstica de prestadores não está disponível.
Sim. Seu registro de acionistas é eletrônico, pode ser um banco de dados distribuído e é mantido por um notário ou por uma entidade de contas de valores mobiliários escolhida pelos acionistas. O investidor adquire a ação com a inscrição nesse registro, não com a movimentação do token, e essas ações não podem ser negociadas em mercado organizado.
Depende da via. Uma plataforma de financiamento coletivo permite até 5 milhões de euros por ofertante em 12 meses. Fora dela, o limite de isenção é fixado pelo Regulamento europeu de prospectos, que o Listing Act revisou em 2024 com uma opção para cada Estado, junto com as regras da lei polonesa de ofertas públicas. O escritório confirma isso em cada oferta.
Não por si só. A situação jurídica de um imóvel é estabelecida em sua matrícula (księga wieczysta), onde constam o proprietário, os direitos reais e as hipotecas, e um token não a substitui. O token representa um direito perante a sociedade emissora: um título de dívida, uma ação da sociedade proprietária ou um título participativo.
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Conte-nos qual direito você quer emitir e propomos a estrutura técnica, os prazos e o orçamento por fases.
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