O ouro tokenizado é um direito perante o emissor, lastreado em metal sob custódia e conciliado com suas reservas. Na tokenização de commodities, desenvolvemos plataformas que unem tokens e estoque e gerenciam o resgate quando o direito o prevê. A dívida garantida por estoque segue outro modelo, com juros e vencimento.
O mercado atacadista de ouro já opera quase inteiramente sobre contas não alocadas, lançamentos contábeis junto aos bancos que custodiam o metal. Em março de 2026, o World Gold Council propôs uma infraestrutura compartilhada para o ouro digital. Uma emissão de commodities se sustenta na custódia, na conciliação das reservas e no resgate.
Uma emissão lastreada em commodities vive da conciliação entre tokens e estoque. Desenvolvemos sob medida a conexão entre custodiante, auditor e titular, do depósito do lote ao resgate.
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Peso, pureza, número de série, ensaio e localização de cada lote, vinculados ao custodiante e ao seguro que o cobrem.
Cadastro por e-mail ou wallet, verificação de identidade e de jurisdição, e aceite das condições de resgate.
Os tokens em circulação só aumentam com estoque elegível depositado e diminuem a cada resgate, perda ou saída de lote.
Conciliação periódica entre tokens em circulação e estoque, com publicação do relatório do auditor independente.
Solicitação de entrega com mínimo, local e prazo, queima dos tokens e comprovante do custodiante. Em um token referenciado a ativos, o reembolso não tem comissão, como exige o MiCA.
Pausa de transferências, incidentes com o custodiante, perdas e saídas de lote, e relatórios para o auditor de reservas.
Integramos por API provedores de custódia e gestão de chaves como Fireblocks, BitGo, Coinbase Prime, Anchorage Digital, Copper ou Ledger Enterprise. Conforme o provedor e o modelo escolhido, as chaves são gerenciadas com MPC ou multiassinatura para que nenhuma dependa de um único dispositivo. Se o token for um valor mobiliário, a custódia por conta de terceiros é prestada por uma entidade autorizada.
Quase sempre um direito perante o emissor ou o custodiante, não a propriedade direta da mercadoria. Só a estrutura jurídica pode alocar lotes específicos ao titular, e essa diferença decide o que acontece se o emissor entrar em insolvência.
| Critério | Lote alocado | Estoque não alocado | Dívida garantida pelo estoque |
|---|---|---|---|
| O que o titular recebe | Um direito sobre barras ou lotes identificados | Um direito contratual sobre um estoque comum | Um título de dívida com o estoque como garantia |
| Marco habitual na UE | MiCA como token referenciado a ativos, salvo se cada token for único e não fungível | MiCA como token referenciado a ativos, salvo se for um instrumento financeiro | Regulação do mercado de valores mobiliários |
| Ciclo de vida | Até o resgate ou a venda do token | Enquanto o emissor mantiver as reservas | Até o vencimento ou a amortização antecipada |
| Quando recomendamos | Metais preciosos com resgate físico | Estoques fungíveis de alta rotatividade | Financiamento de estoques com horizonte fixo |
O custodiante faz parte dessa decisão, porque a segregação do estoque depende do contrato dele. O contrato do token apenas executa o direito que essa documentação estabelecer.
Ouro com resgate físico, um estoque em armazém ou um financiamento garantido por estoques seguem quatro fases. Em todas, a custódia é o fator decisivo, porque dela dependem a prova de reservas, o resgate e o que acontece se o emissor entrar em insolvência.
Estudamos a commodity, sua qualidade, o armazém ou o cofre que a custodia e o investidor-alvo, e definimos o que o token representa: um direito sobre lotes alocados, sobre um estoque comum ou um título de dívida garantido pelos estoques. O resultado é a estrutura da emissão, com sua cobertura em relação ao estoque.
O escritório de advocacia qualifica o token como token referenciado a ativos do MiCA, como instrumento financeiro ou como token único, e define a custódia da reserva, a garantia sobre o estoque e a via da oferta. Esse parecer também determina o que o token pode fazer, como ser resgatado pelo bem físico.
A plataforma white label traz a marca e o domínio do emissor, o cadastro com KYC, a subscrição por SEPA ou stablecoin, os tokens ERC-3643 e o console. O registro de lotes, a prova de reservas e o resgate físico são desenvolvidos sob medida quando o modelo precisa deles.
A emissão chega ao investidor pela rede do emissor, por um distribuidor ou por canais especializados, e medimos quantos chegam a subscrever. Depois conduzimos com o emissor a conciliação das reservas, os resgates ou o pagamento de juros e os relatórios.
As que têm qualidade padronizada, estoque mensurável e um custodiante capaz de certificá-lo. Quanto mais heterogêneo é o produto, mais informação cada lote precisa.
Ouro, prata, platina e paládio com peso, pureza e cofre documentados.
Cobre, alumínio, níquel e zinco em armazéns com grau de qualidade reconhecido.
Café, cacau, grãos e algodão com certificado de depósito por lote.
Petróleo, gás e derivados, com regulamentação e condições de entrega próprias.
Lotes com espécie, origem, certificação florestal e cadeia de custódia.
Mercadorias armazenadas que lastreiam financiamento com garantia documentada.
“A Metlabs nos acompanhou em todo o nosso processo de tokenização, da estratégia e da estrutura do ativo à tecnologia e ao design da nossa plataforma. Combinam negócio, regulação e técnica, e são muito próximos. Continuaremos trabalhando com eles.”
“Uma das empresas pioneiras em soluções web3, ativos digitais e tokenização, reconhecida por sua inovação e sólida reputação na Espanha e na América Latina.”
“Estruturamos com eles a tokenização de projetos imobiliários e destaco a capacidade da equipe de entender nossas necessidades corporativas e resolvê-las.”
“Eles nos assessoraram na viabilidade de tokenizar ativos imobiliários no Uruguai, com um atendimento cordial e direto. Uma equipe profissional, ágil e sempre disponível.”
“Grandes profissionais na estruturação de projetos tokenizados, com domínio técnico e atenção aos detalhes que transmitem plena confiança em cada fase do trabalho.”
“Como advogada de blockchain, valorizo sua experiência e profissionalismo na consultoria e execução de projetos de tokenização. Parceiros tecnológicos de plena confiança.”
“Grandes profissionais, muito atenciosos com seus clientes e sempre atentos a cada detalhe. Trabalhar com a equipe deles foi um verdadeiro prazer do início ao fim.”
“Uma empresa muito profissional e, ao mesmo tempo, acessível, que demonstra empatia com suas dúvidas e necessidades. Muito recomendável para empreendedores com um projeto de tokenização.”
“Excepcionais em todos os sentidos. Do ponto de vista do suporte jurídico, valorizo seu rigor e transparência: trabalhar com a Metlabs é sinônimo de profissionalismo, inovação e segurança.”
“Excelente serviço em desenvolvimento blockchain, tokenização de ativos e consultoria. Uma equipe muito profissional, que recomendo plenamente e sem nenhuma ressalva.”
“Já trabalhei com eles em vários projetos e são muito profissionais. Uma garantia de que tudo vai sair perfeito. Sem dúvida nenhuma, são 100% recomendáveis.”
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“Como advogada de blockchain, valorizo sua experiência e profissionalismo na consultoria e execução de projetos de tokenização. Parceiros tecnológicos de plena confiança.”
“Excepcionais em todos os sentidos. Do ponto de vista do suporte jurídico, valorizo seu rigor e transparência: trabalhar com a Metlabs é sinônimo de profissionalismo, inovação e segurança.”
Depende de o token buscar manter um valor estável ou ser um instrumento de investimento. Uma unidade referenciada a uma commodity costuma se enquadrar no MiCA, e um título de dívida ou uma ação, na regulação de valores mobiliários.
A primeira coisa que revisamos com o seu escritório de advocacia é o contrato com o custodiante, porque dele dependem a segregação do estoque, a auditoria de reservas e o resgate.
Na União Europeia, o MiCA regula como tokens referenciados a ativos os tokens que mantêm um valor estável referenciando commodities, com emissor autorizado, uma reserva segregada em custódia de uma instituição de crédito e direito de reembolso. Se o token é um instrumento financeiro, como um título de dívida, uma ação ou um derivativo, aplica-se a MiFID II, e não o MiCA.
O token é transferido em segundos, e a mercadoria mantém sua localização, sua qualidade, seu risco de perda e seus custos de entrega. Aduana, sanções, controle de origem e tributação continuam a se aplicar ao resgate, e na UE o ouro de investimento é isento de IVA, mas a prata e a platina não. As condições de entrega precisam dizer quem assume transporte e seguro.
O que nos perguntam antes de começar um projeto.
Fale com a nossa equipeÉ um token que representa um direito sobre ouro físico guardado por um custodiante, normalmente barras LBMA Good Delivery em um cofre. Seu lastro não está no código, e sim no contrato de custódia, na segregação do metal e nas auditorias periódicas de prova de reservas. Na UE, se busca um valor estável referenciado ao ouro, costuma se enquadrar no MiCA como token referenciado a ativos.
Só se o contrato alocar lotes específicos ao titular e a lei aplicável reconhecer essa propriedade. O habitual é um direito perante o emissor ou o custodiante, e sua proteção em caso de insolvência depende da segregação do estoque e da estrutura jurídica.
Não por si só. A prova depende do custodiante, do estoque físico e de auditorias independentes com frequência definida. A plataforma publica essas conciliações e bloqueia qualquer emissão que leve os tokens em circulação acima das reservas certificadas.
Depende do produto. Um token referenciado a ativos do MiCA dá direito ao reembolso a qualquer momento, em dinheiro a valor de mercado ou com a entrega do metal, e sem comissão, salvo em um plano de recuperação (artigos 39 e 46). Para a entrega física, precisam ficar claros o local, a jurisdição e quem assume transporte e seguro.
Nem sempre. Vender ouro tokenizado a outro titular exige um comprador elegível e o cumprimento das restrições de transferência. O reembolso perante o emissor é um direito distinto, sujeito ao regime e à política do produto. Nem as reservas nem o resgate garantem que exista um mercado secundário ou um preço de venda.
Depende do modelo de custódia, da auditoria de reservas e das condições de resgate. Um lote de metal em um único cofre não exige o mesmo que estoque agrícola distribuído em vários armazéns. Com a viabilidade fechada, propomos escopo e orçamento.
MiFID II e tokens: classificação de instrumentos financeiros, serviços de investimento e diferenças em relação à MiCA antes de desenhar uma emissão.
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Começamos pelo contrato de custódia e pelo direito do titular, resgate em metal ou dívida garantida, e depois desenhamos o token.
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