Construímos a plataforma para tokenizar sukuk, ações e cotas de fundos na Arábia Saudita quando a emissão conta com uma permissão experimental da CMA: cadastro do investidor, tokens ERC-3643 e os limites do teste, coordenados com o escritório de advocacia que prepara o pedido.
Tokenize seu ativo
A Arábia Saudita não tem um regime geral para valores mobiliários tokenizados nem licenças de criptoativos. Desde 2022, a CMA admite modelos de security tokens em seu FinTech Lab, com permissão experimental e entidade constituída no país, e a oferta de sukuk por plataformas já funciona com licença ordinária. Antes de desenhar a emissão, é preciso resolver essa permissão.
2022
ano em que a CMA começou a admitir modelos de security tokens em seu FinTech Lab
CMA · 4 out 20223.400 M SAR
em sukuk emitidos em 2024 pelas plataformas de dívida do FinTech Lab, antes de passarem à licença ordinária
CMA · set 2025Quase toda emissão tokenizada representa um destes três direitos perante o emissor. Na Arábia Saudita, o teste da CMA só admite valores mobiliários com as características dos tradicionais, então o direito decide primeiro se cabe na permissão e, depois, o veículo e a norma.
| Direito | Dívida | Equity | Receitas |
|---|---|---|---|
| O que é emitido | Sukuk e instrumentos de dívida | Ações | Cotas de fundos |
| O investidor recebe | O investidor financia o emissor e recebe um lucro ou cupom periódico e, no vencimento, o principal. | O investidor entra no capital: dividendos, voto e sua parte em uma venda ou liquidação. | O investidor compra cotas de um fundo, por exemplo imobiliário, e recebe a parte dos rendimentos que o fundo distribui. |
| O token aplica |
|
|
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| Emissor | Sociedade anônima ou LLC | Sociedade anônima (JSC) | Fundo de investimento |
| Registro | Custódia com permissão da CMA | Custódia com permissão da CMA | Custódia com permissão da CMA |
| Norma | Lei do Mercado de Capitais | Lei do Mercado de Capitais | Lei do Mercado de Capitais |
| Como é emitido | A Lei das Sociedades de 2022 permite à sociedade anônima e à LLC emitir sukuk e instrumentos de dívida negociáveis, conforme a Lei do Mercado de Capitais. Em DLT, eles só são emitidos dentro do FinTech Lab, com uma permissão para estruturar a oferta e a custódia. | As quotas de uma LLC são indivisíveis e não negociáveis, e sua cessão a terceiros abre um direito de preferência dos sócios durante 30 dias. A CMA cita as ações transferíveis entre os valores mobiliários que admite em seu teste de security tokens. | Um direito direto sobre rendimentos não tem via própria comprovada. O teste da CMA se limita a valores mobiliários com características tradicionais, entre eles as cotas de fundos de investimento, então a renda de um ativo é canalizada por meio de um fundo. |
Depende de o token ser um valor mobiliário. Se for, segue a Lei do Mercado de Capitais e é supervisionado pela CMA, que só testa a emissão e a oferta de valores mobiliários em DLT dentro de seu FinTech Lab, com permissão experimental. O banco central, a SAMA, tem seu próprio sandbox, e nenhuma das duas vias equivale a uma licença geral de criptoativos.
O teste de security tokens se limita a valores mobiliários com as características dos tradicionais listados na Lei do Mercado de Capitais, como ações transferíveis ou cotas de fundos, e exige constituir a entidade no país antes de operar. Na lista de permissões da CMA consultada em 12 de outubro de 2026, não consta nenhuma vigente para estruturar ofertas e custódia em DLT.
Fora do laboratório, desde 2025 as entidades com licença de «arranging» podem ofertar sukuk e instrumentos de dívida em plataformas de financiamento coletivo como oferta isenta. Se houver imóveis envolvidos, a titularidade continua no registro da Real Estate General Authority, REGA. Coordenamos a estrutura com escritórios especializados, e as entidades autorizadas prestam os serviços regulados.
Arábia Saudita
As quatro fases do pilar, com os atores que intervêm na Arábia Saudita. O escritório de advocacia e nossa equipe técnica trabalham em paralelo, da análise do ativo à captação.
Revisamos a titularidade, os ônus e os fluxos do ativo e decidimos com o emissor se o token será um sukuk, uma ação ou uma cota de fundo. Daí saem o veículo, uma sociedade anônima, uma LLC se for dívida ou um fundo, e as regras da emissão.
O escritório qualifica o token como valor mobiliário segundo a Lei do Mercado de Capitais e prepara o pedido de permissão experimental da CMA, que deve explicar o que será testado, com quais investidores e como o teste será encerrado. A oferta segue o regime de oferta de valores mobiliários.
Configuramos a plataforma white label com a sua marca: cadastro do investidor com KYC, assinatura, pagamento e tokens ERC-3643 que aplicam os limites da permissão sobre investidores, valores e transferências. A custódia e os calendários de pagamentos se adaptam às condições definidas pela CMA.
Com o emissor e a entidade autorizada que coloca a emissão, preparamos a página da oferta dentro dos limites do teste e medimos o percurso até a subscrição paga. Após a emissão, a plataforma gerencia as distribuições, as transferências permitidas e os relatórios.
“A Metlabs nos acompanhou em todo o nosso processo de tokenização, da estratégia e da estrutura do ativo à tecnologia e ao design da nossa plataforma. Combinam negócio, regulação e técnica, e são muito próximos. Continuaremos trabalhando com eles.”
“Uma das empresas pioneiras em soluções web3, ativos digitais e tokenização, reconhecida por sua inovação e sólida reputação na Espanha e na América Latina.”
“Estruturamos com eles a tokenização de projetos imobiliários e destaco a capacidade da equipe de entender nossas necessidades corporativas e resolvê-las.”
“Eles nos assessoraram na viabilidade de tokenizar ativos imobiliários no Uruguai, com um atendimento cordial e direto. Uma equipe profissional, ágil e sempre disponível.”
“Grandes profissionais na estruturação de projetos tokenizados, com domínio técnico e atenção aos detalhes que transmitem plena confiança em cada fase do trabalho.”
“Como advogada de blockchain, valorizo sua experiência e profissionalismo na consultoria e execução de projetos de tokenização. Parceiros tecnológicos de plena confiança.”
“Grandes profissionais, muito atenciosos com seus clientes e sempre atentos a cada detalhe. Trabalhar com a equipe deles foi um verdadeiro prazer do início ao fim.”
“Uma empresa muito profissional e, ao mesmo tempo, acessível, que demonstra empatia com suas dúvidas e necessidades. Muito recomendável para empreendedores com um projeto de tokenização.”
“Excepcionais em todos os sentidos. Do ponto de vista do suporte jurídico, valorizo seu rigor e transparência: trabalhar com a Metlabs é sinônimo de profissionalismo, inovação e segurança.”
“Excelente serviço em desenvolvimento blockchain, tokenização de ativos e consultoria. Uma equipe muito profissional, que recomendo plenamente e sem nenhuma ressalva.”
“Já trabalhei com eles em vários projetos e são muito profissionais. Uma garantia de que tudo vai sair perfeito. Sem dúvida nenhuma, são 100% recomendáveis.”
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O portal do investidor, os tokens ERC-3643 e o console do emissor, com a sua marca. Por padrão, resolve cadastro, assinatura, pagamento e distribuições; o que a sua emissão precisar além disso, como um meio de pagamento local ou a conexão com o seu banco ou o seu custodiante, nós desenvolvemos sobre a mesma plataforma.
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Integramos por API provedores de custódia e gestão de chaves como Fireblocks, BitGo, Coinbase Prime, Anchorage Digital, Copper ou Ledger Enterprise. Conforme o provedor e o modelo escolhido, as chaves são gerenciadas com MPC ou multiassinatura para que nenhuma dependa de um único dispositivo. Se o token for um valor mobiliário, a custódia por conta de terceiros é prestada por uma entidade autorizada.
O que nos perguntam antes de começar um projeto.
Fale com a nossa equipeSó por uma via delimitada. A CMA admite a emissão e a oferta de security tokens dentro de seu FinTech Lab, com uma permissão experimental e uma entidade constituída no país; não existe uma licença geral de criptoativos. Fora desse teste, um valor mobiliário segue a Lei do Mercado de Capitais e seu regime de ofertas.
Pode emitir sukuk e instrumentos de dívida negociáveis conforme a Lei do Mercado de Capitais, com a aprovação dos sócios exigida para alterar o contrato social. Suas quotas, por outro lado, são indivisíveis e não negociáveis, então não podem ser o token: para tokenizar capital, é necessária uma sociedade anônima.
Sim. As perguntas frequentes da CMA admitem pedidos de empresas estrangeiras, mas, para começar a operar após a permissão, a entidade deve ser constituída no país. A permissão cobre o modelo avaliado: mudar o instrumento, a custódia ou o tipo de investidor exige nova verificação junto à CMA.
Não. A titularidade de um imóvel consta no registro da REGA, e o token representa um valor mobiliário perante o emissor: um instrumento de dívida, uma ação da sociedade proprietária ou uma cota de fundo. Um anúncio de tokenização não comprova por si só nenhuma alteração no registro imobiliário.
O que é tokenizar um ativo, o que se tokeniza hoje, o que a blockchain agrega, como é uma emissão e o que depende da estrutura jurídica. Com dados de 2026.
Como distinguir direitos financeiros e acesso a serviços, o que a classificação jurídica examina e por que o nome do token não define sua regulação.
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Conte-nos qual direito você quer emitir e propomos a estrutura técnica, os prazos e o orçamento por fases.
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Av. García Sabell, 1, Edificio Proa 15009 A Coruña, Espanha
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