San Marino“Una de las empresas pioneras en soluciones web3, activos digitales y tokenización, reconocida por su innovación y sólida reputación en España y América Latina.”
Jorge CorredorAbogado, Rincón Cuéllar & Asociados
Tokenización de activos en San Marino
Construimos la plataforma para tokenizar obligaciones, acciones y derechos sobre rentas en San Marino: alta del inversor, tokens ERC-3643 y registro de titulares, coordinados con el despacho que estructura la emisión conforme al Decreto Delegado 138/2024, la LISF y la Ley de Sociedades.
Tokeniza tu activo
Confían en Metlabs para tokenizar sus activos
Por qué en San Marino
¿Por qué tokenizar activos en San Marino?
San Marino regula desde 2024 la emisión, la oferta y los servicios en tokens con un decreto propio, fuera de MiCA. Una obligación o una acción tokenizada es token de tipo A: conserva su régimen de instrumento financiero bajo la Banca Centrale, y el emisor se inscribe en el Registro de operadores DLT. Una emisión de menos de 1 millón de euros no necesita folleto.
2024
año del Decreto Delegado 138, que regula la emisión, la oferta y los servicios en tokens
Consiglio Grande e Generale · 20241 M€
por emisión: por debajo, una oferta de productos financieros no necesita folleto
BCSM · Reglamento 2023-03Qué se tokeniza
Deuda, equity y rentas: qué se tokeniza en San Marino
Casi toda emisión tokenizada representa uno de estos tres derechos frente al emisor. El derecho decide el vehículo, la autoridad competente y quién lleva el registro de titulares, y se fija antes que la red o el estándar del token.
| Derecho | Deuda | Equity | Rentas |
|---|---|---|---|
| Qué se emite | Obligaciones nominativas | Acciones y cuotas | Derechos sobre ingresos |
| El inversor recibe | El inversor presta al emisor y cobra intereses y, al vencimiento, el capital. | El inversor entra en el capital: dividendos, voto y su parte en una venta o liquidación. | El inversor cobra una parte de los ingresos de un activo: alquileres, energía vendida, ventas o royalties. |
| El token aplica |
|
|
|
| Emisor | Solo S.p.A. | S.p.A. o S.r.l. | S.p.A. o S.r.l. |
| Registro | Emisor, en forma tokenizada | Libro de socios | Registro distribuido del token |
| Norma | Ley 47/2006, art. 31 | Ley 47/2006, arts. 24 a 28 | DD 138/2024 y LISF |
| Cómo se emite | Solo la S.p.A. puede emitirlas, siempre nominativas y hasta el doble de su capital y reservas disponibles; los síndicos dan su parecer favorable y certifican el límite. La LISF admite los instrumentos financieros en forma tokenizada: la obligación pasa a ser un token de tipo A, supervisado por la BCSM. | Las acciones nominativas y las cuotas se transmiten por escritura pública o privada autenticada, que el notario deposita en la Cancelleria, y la transmisión surte efecto frente a la sociedad al inscribirse en el libro de socios. El token puede reflejar la titularidad, pero cada transmisión pasa por esas formalidades. | Se califica por sus derechos: si es un instrumento financiero, es un token de tipo A bajo la BCSM; si no, es de tipo B y su white paper se notifica a San Marino Innovation. Si promete un rendimiento financiero, puede ser además un producto financiero sujeto a las reglas de oferta de la BCSM. |
Regulación
Guía de regulación en San Marino¿Qué regulación aplica a la tokenización en San Marino?
Depende del derecho del token. Una obligación o una acción tokenizada es un token de tipo A: sigue la LISF, la Ley de Sociedades y la regulación de la Banca Centrale (BCSM), que la supervisa. Los demás tokens son de tipo B y dependen de San Marino Innovation. San Marino no pertenece a la UE, así que MiCA no se aplica.
Todo emisor de tokens debe ser una sociedad de capitales inscrita en el Registro de operadores DLT, que lleva San Marino Innovation. En los tokens de tipo A, la emisión y la oferta quedan bajo la supervisión de la BCSM, que fija además las condiciones de la emisión en forma tokenizada. Notificar un white paper no supone que la autoridad apruebe su contenido.
Una oferta pública de productos financieros necesita un folleto autorizado por la BCSM, que presenta el intermediario que coloca la emisión o, si se ofrece solo en su sede, el propio emisor sanmarinense. Quedan fuera las ofertas a clientes profesionales, a no más de 150 personas, de menos de 1 millón de euros o con un mínimo de 100.000 euros por inversor. Coordinamos la estructura con despachos, y las entidades autorizadas por la BCSM prestan los servicios regulados.
San Marino
NeutralBaremo65
- Autoridades
- BCSM, San Marino Innovation y AIF
- Último cambio regulatorio
- ene 2026
Autorizaciones clave
- Autorización BCSM para las actividades financieras comprendidas
- Autorización y registro DLT según categoría de token y servicio
- Habilitación de inicio, requisitos patrimoniales y permisos de emisión diferenciados
Nuestros partners legales
Metodología
Cómo tokenizamos un activo en San Marino, paso a paso
Las cuatro fases del pilar, con las figuras que intervienen en San Marino. El despacho y nuestro equipo técnico trabajan en paralelo desde el análisis del activo hasta la captación.
Revisamos la titularidad, las cargas y los flujos del activo y decidimos con el emisor si el token será deuda, acciones o un derecho sobre ingresos. De ahí salen el vehículo, una S.p.A. o una S.r.l., el tipo de token, A o B, y la autoridad competente.
El despacho califica el token, prepara la inscripción en el Registro de operadores DLT y elige la vía de la oferta: folleto autorizado por la BCSM o una oferta exenta. Si son obligaciones, los síndicos de la S.p.A. emiten su parecer antes de ejecutar el acuerdo.
Configuramos la plataforma white label con tu marca: alta del inversor con KYC, firma, pago y tokens ERC-3643 con las reglas de la oferta. La coordinación con el libro de socios y los calendarios de cupones o dividendos se desarrollan a medida.
Con el emisor y, si lo hay, el intermediario que coloca la emisión, preparamos la página de la oferta y medimos el recorrido hasta la suscripción pagada. Tras la emisión, la plataforma gestiona los repartos, las transmisiones entre inversores verificados y los informes.
Hitos
Hitos de la tokenización en San Marino
Las fechas que han puesto en marcha el régimen sanmarinense de tokens, tomadas de nuestra guía de regulación. Cada hito enlaza a su fuente.
Ver la cronología completaDecreto Delegado 138
Texto definitivo del régimen DLT tras ratificación con modificaciones.
Decreto 138/2024Eficacia del nuevo marco
Fecha anunciada por BCSM y San Marino Innovation para el desarrollo aplicable.
BCSM e Instituto · Inicio de eficaciaReglamento BCSM actualizado
Versión consolidada II del Reglamento 2024-03.
BCSM · Reglamento 2024-03 actualizado
Opiniones en San Marino
¿Qué opinan de Metlabs nuestros clientes?
“Estructuramos con ellos la tokenización de proyectos inmobiliarios y destaco la capacidad del equipo para entender nuestras necesidades corporativas y resolverlas.”
Joan MejíaGerente, GLOBYNE
“Nos asesoraron en la viabilidad de tokenizar activos inmobiliarios en Uruguay con un trato cordial y directo. Un equipo profesional, inmediato y siempre disponible.”
Álvaro Silva SantamaríaCEO, Sp Inmuebles
“Grandes profesionales en la estructuración de proyectos tokenizados, con un dominio técnico y una atención al detalle que dan plena confianza en cada fase del trabajo.”
Francisco BetancourtReseña verificada en Google
“Como abogada de blockchain, valoro su experiencia y profesionalismo en la consultoría y ejecución de proyectos de tokenización. Aliados tecnológicos de plena confianza.”
Vanessa RivasAbogada especialista en blockchain, El Salvador
“Grandes profesionales, muy atentos con sus clientes y siempre pendientes de cada detalle. Trabajar con su equipo ha sido un verdadero placer de principio a fin.”
CriptorentReseña verificada en Google
“Una empresa muy profesional y a la vez accesible, que empatiza con tus dudas y necesidades. Muy recomendable para emprendedores con un proyecto de tokenización.”
Javier EspasaEmprendedor en tokenización
“Excepcionales en todo sentido. Desde el soporte legal valoro su rigor y transparencia: trabajar con Metlabs es sinónimo de profesionalismo, innovación y seguridad.”
Pedro A. Agúndez MéndezLocal Guide en Google
“Excelente servicio en desarrollo blockchain, tokenización de activos y consultoría. Un equipo muy profesional al que recomiendo plenamente y sin ninguna reserva.”
José Luis DíazReseña verificada en Google
“He trabajado con ellos en varios proyectos y son muy profesionales. Una garantía para que todo salga de diez. Sin ninguna duda, son 100% recomendables.”
Ignacio Fernández JiménezReseña verificada en Google
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Plataforma
¿Qué incluye nuestra plataforma white label de tokenización en San Marino?
El portal del inversor, los tokens ERC-3643 y la consola del emisor, con tu marca. De serie resuelve el alta, la firma, el pago y los repartos; lo que tu emisión necesite además, como un medio de pago local o la conexión con tu banco o tu custodio, lo desarrollamos sobre la misma plataforma.
Solicita una demo
- Tu marca y tu dominioTu identidad visual y tus avisos legales en el portal del inversor.
- Alta del inversorRegistro, KYC con carta de identidad o pasaporte, KYB, controles AML y wallet custodiada.
- Inversión de principio a finFirma electrónica y pago en euros por transferencia SEPA o con stablecoin (USDT/USDC).
- Tokens ERC-3643Cada token de tipo A se emite con las reglas de la oferta a clientes profesionales.
- Consola del emisorProyectos, inversores, conciliación en euros, pagos de intereses y reporting.
- Compliance y trazabilidadExpediente KYC y AML (Ley 92/2008) por inversor y registro de auditoría exportable.
Custodia institucional integrada
Integramos por API proveedores de custodia y gestión de claves como Fireblocks, BitGo, Coinbase Prime, Anchorage Digital, Copper o Ledger Enterprise. Según el proveedor y el modelo elegido, las claves se gestionan con MPC o multifirma para que ninguna dependa de un único dispositivo. Si el token es un valor, la custodia por cuenta de terceros la presta una entidad autorizada.
Preguntas frecuentes
Preguntas frecuentes sobre tokenización en San Marino
Lo que nos preguntan antes de empezar un proyecto.
Habla con nuestro equipo¿Es legal tokenizar activos en San Marino?
Sí. El Decreto Delegado 138/2024 regula la emisión, la oferta, la admisión a negociación y los servicios en tokens, y la LISF reconoce los instrumentos financieros en forma tokenizada. Exigen autorización la inscripción del emisor en el Registro de operadores DLT, la supervisión de la BCSM sobre los tokens de tipo A y el folleto de una oferta pública.
¿Puede una S.r.l. emitir obligaciones tokenizadas?
No. La Ley de Sociedades reserva las obligaciones a la S.p.A., con el límite del doble de su capital y reservas disponibles. Una S.r.l. sí puede emitir un token sobre ingresos. Sus cuotas se transmiten por escritura pública o privada autenticada y con inscripción en el libro de socios, una formalidad que un token no sustituye.
¿Cuánto se puede captar sin folleto en San Marino?
Según el Reglamento 2023-03 de la BCSM, no necesita folleto una oferta de menos de 1 millón de euros por emisión, dirigida a no más de 150 inversores no profesionales, solo a profesionales o con un mínimo de 100.000 euros por inversor. Un folleto aprobado en un Estado de la UE se reconoce si consta su aprobación y está en italiano o inglés.
¿El token da la propiedad del activo?
No por sí mismo. El token representa un derecho frente al emisor, y ni la inscripción en el Registro de operadores DLT ni el white paper o la admisión en una plataforma acreditan la transmisión de un inmueble. El activo sigue a nombre de su titular, normalmente la sociedad emisora, y la documentación de la emisión fija qué adquiere el inversor.
Tokenización de activos
Activos que tokenizamos en San Marino.
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Tokeniza tu activo en San Marino
Cuéntanos qué derecho quieres emitir y te proponemos la estructura técnica, los plazos y el presupuesto por fases.
Dónde estamos
Somos tu empresa de tokenización en:
Oficinas Metlabs
Av. García Sabell, 1, Edificio Proa 15009 A Coruña, España
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