Stablecoin

As stablecoins lastreadas em moeda fiduciária mantêm reservas fora da rede. As lastreadas em criptoativos utilizam garantias e mecanismos de liquidação. Os modelos algorítmicos tentam estabilizar o preço por meio de regras de oferta e incentivos. Nenhum desses mecanismos transforma o preço-alvo em uma garantia universal de cotação.

Na UE, a MiCA diferencia os EMT, que referenciam uma moeda oficial, dos ART, que referenciam outro valor ou direito ou uma combinação deles. O resgate de um EMT é pelo valor nominal; o regime de um ART tem outras regras vinculadas aos ativos de referência. A categoria jurídica não se deduz apenas do fato de o produto ser anunciado como stablecoin.

As stablecoins são utilizadas como ativo de liquidação em pagamentos e protocolos DeFi. É preciso distinguir o preço negociado no mercado, o valor das reservas e o direito de resgate perante o emissor. A solvência, a liquidez das reservas, a custódia e as permissões do contrato são riscos diferentes.