Senhoriagem (seigniorage)

Em seu sentido monetário, a senhoriagem é a receita associada à emissão de moeda, cuja medição depende do referencial adotado. Em stablecoins lastreadas, o termo também é usado para falar do rendimento que um emissor obtém das reservas. Não é sinônimo de todo o lucro empresarial: há custos de distribuição, compliance e operação.

O rendimento depende da composição das reservas, das taxas de juros e dos acordos do produto. O fato de o emissor receber renda não significa que o titular tenha direito a ela. As obrigações de resgate e as restrições a remunerar o titular seguem a regulamentação e a documentação.

Os designs algorítmicos do tipo senhoriagem usam expansão e contração da oferta e incentivos para tentar sustentar uma paridade. Esse mecanismo se distingue de obter juros sobre reservas externas e pode falhar se a demanda ou a confiança desaparecer.