EMT (E-Geld-Token)

Der EMT ist der europäische Regulierungspfad für Zahlungs-Stablecoins, die an eine einzige Währung gekoppelt sind, etwa Euro oder US-Dollar zum Nennwert. Funktional ähnelt er stark dem E-Geld, weshalb MiCA seine Ausgabe zugelassenen Kreditinstituten oder E-Geld-Instituten (EMI) vorbehält. Entscheidend ist das jederzeitige Recht auf Rücktausch zum Nennwert in der Referenzwährung, zusammen mit einem der zuständigen Behörde notifizierten Kryptowerte-Whitepaper und Reserven mit Sicherungsvorgaben.

Anders als der ART, der einen Korb aus Vermögenswerten zulässt, ist der EMT an eine einzige amtliche Währung gebunden. Mit dem ART teilt er das Regime für signifikante Token, bei dem die EBA signifikante EMT beaufsichtigt, und es gelten Einschränkungen für die Zahlung von Zinsen an die Inhaber. Die Bestimmungen zu EMT und ART gelten seit dem 30. Juni 2024.

Die Beispiele sind konkret. Circle hat in Frankreich über die ACPR eine EMI-Lizenz erhalten, um USDC und EURC als EMT in der EU auszugeben. Société Générale-FORGE emittiert mit EURCV einen von einer Bank gedeckten Euro-Stablecoin mit EMT-Einordnung. Tether (USDT) dagegen erhielt nach Anwendungsbeginn von MiCA keine EMT-Zulassung in der EU, weshalb mehrere europäische Plattformen den Token für Nutzer im Europäischen Wirtschaftsraum aus dem Angebot genommen haben. Für ein Tokenisierungsprojekt legt der EMT fest, wer emittieren darf und wie der Rücktausch gesichert wird.