Impacto no preço (price impact)

O impacto de preço é uma propriedade determinística do estado atual do pool e do tamanho da ordem, e convém não confundi-lo com o slippage. O impacto de preço é o efeito estrutural e previsível da sua ordem sobre o preço, dado o tamanho e a liquidez disponível, e pode ser calculado antes de executar. O slippage é a diferença entre o preço esperado e o realmente executado por mudanças de estado entre a cotação e a execução, como outras transações ou latência, e é gerenciado com uma tolerância. Em resumo, o impacto de preço é o que você causa; o slippage é o que o ambiente causa a você.

É o custo real de executar ordens grandes em DeFi. Em um AMM de produto constante, o modelo x vezes y igual a k da Uniswap v2, comprar move o preço ao longo da curva: quanto maior o trade em relação às reservas do pool, maior o impacto, e os pools com menos liquidez sofrem mais para o mesmo tamanho. A liquidez concentrada da Uniswap v3 reduz o impacto dentro do range ativo. É independente da taxa do pool, que é uma camada à parte.

Os agregadores como 1inch, CoW Swap e 0x existem em boa parte para rotear e fracionar ordens entre pools e minimizar o impacto. Como boa prática de segurança, os oracles que se apoiam apenas no preço spot são vulneráveis a um impacto de preço provocado deliberadamente, por isso o design robusto usa preços médios ponderados no tempo.