Impacto de precio (price impact)

El impacto de precio es una propiedad determinista del estado actual del pool y del tamaño de la orden, y conviene no confundirlo con el slippage. El impacto de precio es el efecto estructural y predecible de tu orden sobre el precio, dado el tamaño y la liquidez disponible, y se puede calcular antes de ejecutar. El slippage es la diferencia entre el precio esperado y el realmente ejecutado por cambios de estado entre la cotización y la ejecución, como otras transacciones o latencia, y se gestiona con una tolerancia. En resumen, el impacto de precio es lo que causas tú; el slippage es lo que te causa el entorno.

Es el coste real de ejecutar órdenes grandes en DeFi. En un AMM de producto constante, el modelo x por y igual a k de Uniswap v2, comprar mueve el precio a lo largo de la curva: cuanto mayor sea el trade frente a las reservas del pool, mayor el impacto, y los pools con menos liquidez sufren más por el mismo tamaño. La liquidez concentrada de Uniswap v3 reduce el impacto dentro del rango activo. Es independiente de la comisión del pool, que es una capa aparte.

Los agregadores como 1inch, CoW Swap y 0x existen en buena parte para enrutar y trocear órdenes entre pools y minimizar el impacto. Como buena práctica de seguridad, los oráculos que se apoyan solo en el precio spot son vulnerables a un impacto de precio provocado deliberadamente, por lo que el diseño robusto usa precios promediados en el tiempo.