Komposabilität (Money Legos)

Komposabilität, auch Money Legos genannt, ist möglich, weil die Contracts öffentlich in einem gemeinsamen Blockchain-Netzwerk liegen, standardisierte Schnittstellen wie ERC-20 oder ERC-4626 bereitstellen und kein Contract eine Erlaubnis benötigt, um einen anderen aufzurufen. Es gibt zwei Hauptformen. Die atomare Komposabilität verknüpft mehrere Aktionen über verschiedene Protokolle innerhalb einer einzigen Transaktion, die entweder vollständig ausgeführt oder vollständig rückgängig gemacht wird. Sie ist die Grundlage für Arbitrage und Flash Loans. Die Produkt-Komposabilität verwendet den Quittungs-Token eines Protokolls in einem anderen weiter. Ein typischer Stack hinterlegt ETH bei Lido, erhält stETH, setzt es als Sicherheit bei Aave ein, leiht USDC und bringt diese zu Curve: vier verkettete Protokolle.

Sie ist zugleich Quelle der Leistungsfähigkeit und des Risikos von DeFi. Auf der Seite der Leistungsfähigkeit ermöglicht sie schnelle Innovation, aufeinander aufbauende Produkte und eine höhere Kapitaleffizienz. Auf der Seite des Risikos entsteht eine enge Kopplung: Ein Fehler, ein manipuliertes Oracle oder ein Exploit in einem Glied pflanzt sich auf alle fort, die davon abhängen. Wer sie versteht, kann das Ansteckungsrisiko jeder Strategie besser bewerten.

Die Flash Loans von Aave oder dYdX gibt es nur dank der atomaren Komposabilität innerhalb einer Transaktion. Yearn baut Strategien gleichzeitig auf Curve, Convex, Aave und Compound auf, und stETH von Lido wird in Dutzenden Protokollen als Sicherheit weiterverwendet, ein Beispiel für Produkt-Komposabilität im großen Maßstab. Die Weiterverpfändung (Rehypothecation) ist auf Sicherheiten angewandte Komposabilität.