Mecanismo de resgate

O processo é direto. O detentor, muitas vezes institucional ou autorizado, entrega tokens ao emissor, que os queima e entrega moeda fiduciária a partir das reservas. Os parâmetros relevantes são o valor mínimo de resgate, as taxas, a janela de tempo e a elegibilidade, já que alguns emissores resgatam diretamente apenas para parceiros autorizados, enquanto o varejo acessa por meio de exchanges. Enquanto o resgate for crível e pelo valor nominal, qualquer desvio de preço cria uma oportunidade de arbitragem que o corrige. Por isso, a robustez do mecanismo depende da qualidade das reservas que o lastreiam.

É a peça que sustenta a paridade (peg) e a principal defesa contra o depeg, além de ser requisito legal explícito nos marcos atuais. Na União Europeia, o MiCA exige, desde 30 de junho de 2024, que os tokens de moeda eletrônica e os tokens referenciados a ativos concedam ao detentor um direito de resgate permanente, com planos de resgate apresentados à autoridade competente; para os EMT, o resgate é pelo valor nominal. Nos Estados Unidos, a GENIUS Act obriga ao resgate ao par e à divulgação pública da política de resgate.

A Circle resgata USDC ao par para clientes autorizados por meio de suas contas Circle Mint, e a Paxos resgata PYUSD e USDP. Nos modelos lastreados em cripto, o resgate equivale a fechar o vault e recuperar o colateral pagando a dívida mais a taxa de estabilidade, como ocorre com DAI e USDS do protocolo Sky.