Mecanismo de redención

El proceso es directo. El tenedor, a menudo institucional o autorizado, entrega tokens al emisor, que los quema y entrega fiat desde las reservas. Los parámetros relevantes son el importe mínimo de redención, las comisiones, la ventana temporal y la elegibilidad, ya que algunos emisores redimen directamente solo a partners autorizados mientras el minorista accede a través de exchanges. Mientras la redención sea creíble y al valor nominal, cualquier desviación del precio crea una oportunidad de arbitraje que la corrige. Por eso la robustez del mecanismo depende de la calidad de las reservas que lo respaldan.

Es la pieza que sostiene el peg y la principal defensa frente al depeg, y es requisito legal explícito en los marcos actuales. En la Unión Europea, MiCA exige desde el 30 de junio de 2024 que los tokens de dinero electrónico y los tokens referenciados a activos otorguen un derecho de redención permanente al tenedor, con planes de redención presentados a la autoridad competente; para los EMT, la redención es al valor nominal. En Estados Unidos, la GENIUS Act obliga a redención al par y a divulgar públicamente la política de redención.

Circle redime USDC al par a clientes autorizados a través de sus cuentas Circle Mint, y Paxos redime PYUSD y USDP. En los modelos respaldados por cripto, la redención equivale a cerrar el vault y recuperar el colateral pagando la deuda más la tasa de estabilidad, como ocurre con DAI y USDS del protocolo Sky.