Zweckgesellschaft (SPV): Definition

Zweckgesellschaft (SPV)

Eine Zweckgesellschaft (Special Purpose Vehicle, SPV) ist eine Gesellschaft, die für einen eng umrissenen Zweck gegründet wird, etwa um einen Vermögenswert zu halten oder eine Finanzierung zu strukturieren. Bei der Tokenisierung kann sie eine Emission mit Vermögenswerten und Verpflichtungen verknüpfen. Ihre Rechtsform und die Risikotrennung hängen von der Dokumentation und der Rechtsordnung ab; die Gründung einer SPV beseitigt das Insolvenzrisiko nicht.

Das Vehikel kann Eigentümer des Vermögenswerts sein oder Verpflichtungen gegenüber den Inhabern übernehmen. Das repräsentierte Recht muss spezifiziert werden: Forderung, Beteiligung oder vertraglicher Anspruch sind nicht gleichwertig.

Die Dokumentation des Vehikels benennt Vermögenswerte, Verpflichtungen, Entscheidungsorgane und Rechte der Anleger. Die Token können Anteile am Vehikel oder Ansprüche gegen das Vehikel repräsentieren statt direktes Miteigentum am Vermögenswert. Handelsregister und externe Verträge bleiben weiterhin relevant.

Die Vermögenstrennung hängt von Struktur und Rechtsordnung ab. SPV als Rechtsvehikel darf nicht mit Simplified Payment Verification verwechselt werden, das bei Bitcoin dieselbe Abkürzung trägt. Der Zweck des Dokuments bestimmt, welche Bedeutung gemeint ist.