DeFi: Definition

DeFi

DeFi (Decentralized Finance) ist die Gesamtheit der Finanzanwendungen, die Smart Contracts nutzen, um Tausch, Kredite, Sicherheiten und andere Vorgänge auf Blockchain-Netzwerken abzuwickeln. Der Grad an Offenheit und verteilter Kontrolle variiert je nach Protokoll. Oracles, Administratoren, Benutzeroberflächen und Verwahrer können weiterhin Abhängigkeiten und Risiken mit sich bringen.

Im DeFi-Bereich erfassen Smart Contracts Positionen und führen Marktregeln aus. Eine DEX ermöglicht den Tausch von Vermögenswerten; ein Lending-Protokoll verwaltet Einlagen, Sicherheiten und Schulden; ein Vault kann Strategien kombinieren. Die Composability erlaubt es, Smart Contracts miteinander zu verbinden, aber auch, Risiken zwischen Anwendungen zu übertragen.

Eine Anwendung kann die direkte Interaktion über eine Wallet anbieten, ohne dass ein Verwahrer für den Nutzer signiert. Das bedeutet nicht, dass es keine Betreiber gibt: Es kann Sequencer, Stablecoin-Emittenten, Preisanbieter oder Administratoren mit der Befugnis geben, den Code zu ändern. Auch der Zugang kann im Smart Contract oder in der Oberfläche eingeschränkt sein.

Zu den Risiken zählen Fehler in Smart Contracts, Liquidationen, fehlerhafte Preisdaten und mangelnde Liquidität. Die regulatorische Einordnung hängt von den Tätigkeiten und den beteiligten Akteuren ab. Die Bezeichnung DeFi belegt keine rechtliche Ausnahme und beschreibt für sich genommen nicht, wer das System kontrolliert.