Quem são os gêmeos Winklevoss? Fundadores da Gemini

Cameron e Tyler Winklevoss são irmãos gêmeos norte-americanos que fundaram em 2014 a Gemini, uma plataforma de compra e venda ecustódia de criptoativoscom sede em Nova York e listada na Nasdaq desde setembro de 2025. Tyler é o CEO e Cameron, o presidente. Antes de chegar abitcoinestudaram Economia em Harvard, competiram no remo pelos Estados Unidos nos Jogos Olímpicos de Pequim 2008 e ficaram conhecidos pela disputa judicial com Mark Zuckerberg sobre a origem do Facebook.

Sua trajetória em bitcoin é a de dois investidores que buscaram legitimidade para o ativo dentro do sistema financeiro regulado: primeiro com um fundo negociado em bolsa que a SEC rejeitou duas vezes e depois com uma plataforma que obteve do regulador de Nova York uma autorização como sociedade fiduciária antes de abrir. Essa abordagem lhes deu acesso a clientes institucionais e à bolsa. Também os deixou expostos perante os reguladores quando o Earn, um programa que dependia de uma empresa externa, congelou em 2022 os fundos de seus clientes.

Harvard, o remo e o processo contra o Facebook

Os dois se formaram em Economia pela Universidade Harvard em 2004 e obtiveram um MBA na Saïd Business School, da Universidade de Oxford, em 2010, segundo oprospecto de abertura de capital da Gemini. Entre as duas etapas, competiram juntos no remo: representaram os Estados Unidos na prova de dois sem timoneiro nos Jogos Olímpicos de Pequim 2008 e terminaram em sexto lugar.

Em Harvard, junto com o colega Divya Narendra, lançaram uma rede social universitária que acabou se chamando ConnectU. Sustentaram que Mark Zuckerberg havia usado sua ideia para criar o Facebook, algo que a empresa sempre negou, e em 2008 chegaram a um acordo avaliado em 65 milhões de dólares entre dinheiro e ações do Facebook. Depois tentaram anulá-lo alegando que o Facebook havia ocultado informações sobre o valor de suas ações. Em 11 de abril de 2011, o Tribunal de Apelações do Nono Circuito rejeitou o recurso. “Em algum momento, os litígios precisam terminar”, escreveu o juiz Alex Kozinski, segundo a reportagem da Reuters reproduzida pelaNBC News.

De investidores em bitcoin à Gemini

Os gêmeos começaram a comprar bitcoin no verão de 2012, quando cada unidade custava menos de dez dólares, e em 2012 cofundaram a Winklevoss Capital, sua sociedade de investimento. Em abril de 2013, contaram ao The New York Times que tinham cerca de 11 milhões de dólares em bitcoin, perto de 1% das unidades em circulação na época, segundo a matéria reproduzida porCNBC. SegundoForbes, pagaram essas compras com parte do dinheiro do acordo com o Facebook.

Em meados de 2013, pediram à SEC autorização para um fundo negociado em bolsa que replicasse o preço do bitcoin, o Winklevoss Bitcoin Trust. A SEC o rejeitou em 10 de março de 2017 porque os mercados de bitcoin não eram regulados e a bolsa não podia firmar com eles os acordos de vigilância necessários para prevenir fraude e manipulação, segundo suadecisão, e voltou a rejeitar uma versão revisada em julho de 2018, segundo oETF.com.

A Gemini abriu em 5 de outubro de 2015, depois que o Departamento de Serviços Financeiros de Nova York (NYDFS) lhe concedeu uma autorização como sociedade fiduciária de propósito limitado, segundo oanúncio da empresa. Os gêmeos escolheram essa figura, sujeita à lei bancária do estado, em vez da BitLicense que Nova York exigia das empresas de criptoativos, com o argumento de que queriam uma plataforma na qual pudessem confiar tanto os pequenos investidores quanto Wall Street.

Como funciona a Gemini: custódia regulada e uma stablecoin

Uma sociedade fiduciária de propósito limitado não pode conceder empréstimos como um banco, mas pode custodiar ativos de terceiros sob a supervisão do regulador estadual, que revisa seu capital, seus controles de prevenção à lavagem de dinheiro e sua cibersegurança. A Gemini Trust guarda os ativos dos clientes com soluções de custódia emcarteiras desconectadas da internet, e, segundo seu prospecto, mantém integralmente na plataforma os ativos de cada usuário. O modelo é o de umacarteira custodiada: o cliente não gerencia suas chaves e depende dos controles da empresa.

Sobre essa base, o NYDFS autorizou a Gemini, em 10 de setembro de 2018, a emitir o Gemini dollar (GUSD), umastablecoinatrelada ao dólar, com a condição de que fosse resgatável a qualquer momento por dólares, segundo ocomunicado do regulador. O GUSD é um tokenERC-20doEthereum: a Gemini emite uma unidade para cada dólar que recebe e a destrói quando o titular a resgata, de modo que a oferta em circulação deve coincidir com as reservas.

A estrutura de propriedade da empresa também é relevante. A Gemini tem duas classes de ações: as de classe A, negociadas em bolsa, dão um voto por ação, e as de classe B, todas nas mãos dos gêmeos e de suas sociedades, dão dez. Após a abertura de capital, os Winklevoss mantinham 94,7% do poder de voto, segundo o prospecto, o que faz da Gemini uma companhia controlada segundo as regras da Nasdaq.

O Gemini Earn e os reguladores

O Earn foi o episódio que mais comprometeu essa estratégia regulada. Entre fevereiro de 2021 e novembro de 2022, a Gemini ofereceu a seus clientes emprestar seus criptoativos à Genesis, uma empresa externa, em troca de juros. Quando a Genesis suspendeu os resgates após a crise da FTX, cerca de 232.000 usuários perderam o acesso a ativos de cerca de 1.050 milhões de dólares, segundo o prospecto. Em janeiro de 2023, a SEC processou a Genesis e a Gemini por oferecer o Earn como um valor mobiliário não registrado.

Em 28 de fevereiro de 2024, a Gemini aceitou pagar uma multa de 37 milhões de dólares ao NYDFS e aportar 40 milhões ao processo de falência da Genesis. Os clientes do Earn recuperaram seus criptoativos in natura entre maio e junho de 2024, e em 23 de janeiro de 2026 a SEC apresentou o pedido para arquivar sua ação em definitivo, citando essa recuperação integral, segundoThe Block.

A outra frente foi a CFTC, que em junho de 2022 processou a Gemini por declarações supostamente enganosas feitas em 2017 sobre o risco de manipulação de um contrato futuro de bitcoin. A Gemini pagou 5 milhões de dólares para encerrar o caso em janeiro de 2025. Em maio de 2026, a própria CFTC se juntou ao pedido de anulação desse acordo: reconheceu que a ação não deveria ter sido ajuizada, que se baseava em um denunciante sem credibilidade e que seu pessoal influenciou de forma indevida para forçar o acordo, segundoThe Block. A retificação veio acompanhada de críticas: o ex-indicado à presidência da CFTC Brian Quintenz havia acusado em 2025 Tyler Winklevoss de pressionar Donald Trump contra sua candidatura por não ter tomado partido nesse caso.

Os gêmeos Winklevoss hoje

A Gemini abriu capital em 12 de setembro de 2025 a 28 dólares por ação e captou 425 milhões de dólares, segundo seucomunicado de precificação. O ano terminou com um prejuízo líquido de 582,8 milhões de dólares, e em 19 de março de 2026 a ação fechou a 6,01 dólares, segundoThe Block. Em fevereiro de 2026, a Gemini anunciou sua saída do Reino Unido, da União Europeia e da Austrália e um corte de cerca de um quarto do quadro de funcionários para se concentrar nos Estados Unidos e em Singapura e em seumercado de previsão, aprovado pela CFTC em dezembro de 2025, segundoThe Block. Um grupo de investidores apresentou em março uma ação coletiva contra a empresa e os gêmeos pelas informações divulgadas na abertura de capital; as acusações ainda aguardam decisão.

Fora da Gemini, os gêmeos são doadores ativos na política dos Estados Unidos. Em 20 de agosto de 2025, doaram 188 bitcoins, cerca de 21 milhões de dólares na época, ao Digital Freedom Fund, um comitê de ação política que apoia a agenda de Trump para os criptoativos, segundoThe Block. Também apoiam projetos de privacidade: em janeiro de 2026 doaram 3.221 ZEC, cerca de 1,16 milhão de dólares, à Shielded Labs para financiar o desenvolvimento independente de Zcash, e em outubro de 2026 sua gestora registrou na SEC um fundo negociado em bolsa (ETF) de Zcash com o código proposto WINK, segundoThe Block.

Qual é o patrimônio dos gêmeos Winklevoss?

A Forbes estima o patrimônio de cada um dos gêmeos em 2.800 milhões de dólares, cerca de 5.600 milhões entre os dois, segundo seus perfis de bilionários em tempo real deCameroneTylerconsultados em 10 de novembro de 2026. A Forbes atribui a maior parte a bitcoin: na última atualização do perfil, de 10 de março de 2026, calcula que os gêmeos mantêm cerca de 70.000 bitcoins e outros ativos digitais. O patrimônio inclui ainda as ações classe B da Gemini e os investimentos da Winklevoss Capital, sua sociedade de investimentos.

É uma estimativa que muda diariamente com o preço de bitcoin e da ação da Gemini, e a Forbes não publica o detalhamento do cálculo. As posições dos gêmeos em bitcoin não são verificáveis na totalidade: as plataformas de análise on-chain só conseguem atribuir a eles os endereços que já identificaram, como os 130 milhões de dólares em bitcoin que a firma Arkham atribuiu a eles em uma transferência para a Gemini em março de 2026, segundoThe Block.

A contribuição dos Winklevoss: bitcoin dentro da regulação

A contribuição dos Winklevoss está em ter levado bitcoin a figuras jurídicas que o sistema financeiro já reconhecia. Pediram um fundo negociado em bolsa (ETF) de bitcoin em meados de 2013, abriram sua plataforma como trust company (sociedade fiduciária) supervisionada pelo estado de Nova York em 2015 e obtiveram em 2018 a autorização desse mesmo regulador para uma stablecoin resgatável em dólares. Cada passo demonstrava que uma empresa de criptoativos podia operar sob as regras de custódia e de capital de um supervisor bancário.

O limite foi marcado pelo Earn. A supervisão da Gemini Trust não impediu que os ativos dos clientes acabassem emprestados à Genesis, uma empresa fora desse perímetro, e o NYDFS sancionou a Gemini por não ter fiscalizado devidamente esse terceiro. A isso se soma uma tensão de governança: com 94,7% do poder de voto, os acionistas da Gemini quase não conseguem influenciar suas decisões, e a proximidade política dos gêmeos com o governo sob o qual a CFTC reviu sua ação alimenta as perguntas sobre a independência do regulador, ainda que a própria CFTC descreva agora esse caso como fraco.