Factor de salud (health factor)

El factor de salud es la versión normalizada del ratio de colateralización ponderada por los umbrales de liquidación. Se calcula como la suma del colateral de cada activo multiplicado por su precio y por su umbral de liquidación, dividida entre la suma de la deuda por su precio. Un valor superior a uno indica una posición sana; un valor inferior a uno la hace elegible para liquidación. El umbral de liquidación lo fija la gobernanza por activo y representa el porcentaje máximo del valor que cuenta como respaldo. Por ejemplo, 10.000 dólares en ETH con un umbral del 80 por cien y una deuda de 6.000 dólares dan un factor de salud de 1,333.

El indicador importa porque es el semáforo de riesgo que el usuario vigila para evitar la liquidación. Cae al aumentar la deuda o al bajar el precio del colateral, y es la base del cálculo que ejecutan los bots de liquidación. En Aave v3, hasta el 50 por cien de la deuda es liquidable si el factor está por encima de 0,95 y tanto el colateral como la deuda superan los 2.000 dólares, y hasta el 100 por cien si el factor cae a 0,95 o menos.

Aave acuñó el término health factor, y existen conceptos equivalentes en Compound, Spark, Morpho y Venus. Conviene verificar los límites de liquidación vigentes en la versión desplegada, ya que las nuevas versiones pueden introducir un motor de liquidación distinto. En la Unión Europea, los servicios de préstamo sobre criptoactivos se valoran caso por caso dentro del perímetro de MiCA y la normativa financiera aplicable.