Regulierung virtueller Vermögenswerte und Tokenisierung in Nicaragua

In Nicaragua muss ein Unternehmen, das Zahlungen und virtuelle Vermögenswerte kombiniert, zwei getrennte Zulassungen unterscheiden: PSP und PSAV. Dass beide Dienstleistungen in derselben Anwendung erscheinen, erlaubt es nicht, eine Zahlungslizenz als allgemeine Erlaubnis für Tausch oder Verwahrung zu nutzen.

Die Entscheidung über den Marktstart hängt zudem von der Veröffentlichung der Genehmigung und der genehmigten Betriebsaufnahme ab. Bei Investment-Token kommt die Analyse des Instruments und seines Angebots hinzu, die durch die Lizenz des Anbieters nicht erledigt ist.

Wie sich Genehmigungen für Zahlungen und virtuelle Vermögenswerte unterscheiden

DieNorm CDMF-XIII-2-25, im April 2025 verabschiedet und im August geändert, regelt Fintech-Zahlungsdienstleister (PSP) und Anbieter von Dienstleistungen für virtuelle Vermögenswerte (PSAV). Sie hebt die Verordnung von 2022 auf. Die Unterscheidung richtet sich nach der Tätigkeit: Tausch, Transfer, Verwahrung und Dienstleistungen im Zusammenhang mit Angeboten virtueller Vermögenswerte erfordern eine andere Genehmigung als Zahlungen.

DerDurchführungsverordnung, im Mai 2025 verabschiedet, enthält Änderungen vom Juli 2025 und Juli 2026. Ihre Definition schließt digitale Darstellungen von Fiatgeld, Wertpapieren und anderen finanziellen Vermögenswerten aus. Eine Wallet kann Funktionen vereinen, die unterschiedlichen Regimen unterliegen; die technische Oberfläche allein bestimmt nicht die erforderliche Zulassung.

Welche Behörde welche Tätigkeit beaufsichtigt

Die Banco Central de Nicaragua (BCN) genehmigt und beaufsichtigt diese Tätigkeiten. DasGesetz 1232 über die Verwaltung des Geld- und Finanzsystems, seit seiner Veröffentlichung am 30. Dezember 2024 in Kraft, weist dem Consejo Directivo Monetario y Financiero die Verabschiedung der Normen zu Fintech-Dienstleistungen und virtuellen Vermögenswerten zu (Artikel 17.B.2). DieNorm, Artikel 3, unterscheidet zwischen der Lizenz für Nichtbanken und der vorherigen Registrierung von Banken, die von der Superintendencia de Bancos y de Otras Instituciones Financieras (SIBOIF) beaufsichtigt werden. Die Ausnahme von der Lizenzpflicht für Banken beseitigt weder die Registrierung noch die Kontrollen noch die Grenzen der genehmigten Dienstleistung.

Die Unidad de Análisis Financiero (UAF) beaufsichtigt die Prävention von Geldwäsche, Terrorismusfinanzierung und Proliferationsfinanzierung. DasGesetz 977, zuletzt geändert durch das Gesetz 1282, veröffentlicht in La Gaceta am 19. Juni 2026, zählt zu den von der UAF beaufsichtigten Verpflichteten auch PSAV ohne Eigentums-, Verwaltungs-, Markenauftritts- oder Kontrollverbindungen zu Banken oder anderen regulierten Finanzinstituten.

DieVorschrift UAF-N-026-2025verpflichtet dazu, innerhalb von fünfzehn Werktagen nach der BCN-Lizenz die Registrierung als Verpflichteter einzuleiten, und die BCN-Verordnung verlangt dieses Zertifikat für die Genehmigung der Betriebsaufnahme. DieSIBOIFbehält die Zuständigkeiten für den Wertpapiermarkt. Die Natur des Instruments und die Art der Einrichtung müssen gemeinsam geprüft werden; Handelsregistereintragung, Registrierung bei der UAF und Finanzzulassung sind keine austauschbaren Dokumente.

Welche Erlaubnis das Geschäftsmodell benötigt

DieNorm, Artikel 5 bis 7, verlangt eine eingetragene Aktiengesellschaft (sociedad anónima), einen tragfähigen Geschäftsplan, eine geeignete Plattform und ein je nach Tätigkeit in bar eingezahltes Grundkapital: 11 Millionen Córdobas für den Tausch zwischen virtuellen Vermögenswerten und Fiatwährung oder die Verwahrung und 7,4 Millionen für den Tausch zwischen virtuellen Vermögenswerten, die Übertragung oder Dienstleistungen im Zusammenhang mit Angeboten. Bei kombinierten Tätigkeiten gilt die höchste Stufe; die BCN kann risikobedingt zusätzliches Kapital verlangen. Neu gegründete Unternehmen hinterlegen während des Verfahrens 10 % des Mindestkapitals bei der BCN. Die BCN entscheidet innerhalb von höchstens neunzig Werktagen ab Vorliegen der vollständigen Unterlagen, nicht ab dem ersten geschäftlichen Kontakt. Die Lizenz ist ab ihrer Veröffentlichung in La Gaceta gültig und erfordert eine anschließende Genehmigung für die Aufnahme der Tätigkeit.

DerVerordnung, Artikel 3 bis 9, regelt Prüfung, Nachbesserung, operative Vorbereitung und Erweiterung der Dienstleistungen. Die Lizenz gilt unbefristet, vorbehaltlich Aussetzung oder Widerruf, und kann weder abgetreten noch übertragen werden. Der Inhaber hat ab Inkrafttreten der Lizenz 250 Tage Zeit, die Genehmigung der Betriebsaufnahme zu beantragen; beantragt er sie nicht oder behebt er die Mängel nicht, wird die Lizenz unwirksam. Die Übergangsfrist für das Kapital bis zum 18. Dezember 2026 nach Artikel 32 richtet sich an PSP, die bereits mit einer Genehmigung nach dem Regime von 2022 tätig waren; sie stellt keine allgemeine Befreiung für neue PSAV dar.

Dieeingesehene öffentliche Listeführt Zahlungsdienstleister mit PSP-Kennungen auf. Sie dient nicht als automatischer Nachweis für PSAV-Lizenzen, auch wenn beide Kategorien der BCN unterstehen. Ein Projekt muss den individuellen Bescheid, die Dienstleistungen und die Genehmigung der Betriebsaufnahme prüfen. Die analysierte Dokumentation belegt auch keinen Pass, der die Anforderungen des Landes ersetzt, in dem Kunden geworben werden. Zudem untersagt Artikel 32.8 des Gesetzes 977 in der Fassung des Gesetzes 1282 den in Nicaragua registrierten PSAV Geschäftsbeziehungen mit ausländischen PSAV, die in der Jurisdiktion ihres Geschäftssitzes weder registriert noch lizenziert sind.

Wie die Rechte des Inhabers dokumentiert werden

DieGesetz 587 über den Kapitalmarkt, Artikel 2, umfasst handelbare Rechte mit wirtschaftlichem oder vermögensrechtlichem Inhalt, unabhängig davon, ob sie in einer Urkunde verkörpert sind, und behält das öffentliche Angebot zugelassenen Personen vor, mit den gesetzlichen Ausnahmen. Diese Einordnung ist zu prüfen, bevor ein Investment-Token als bloßer virtueller Vermögenswert im Rahmen der PSAV-Lizenz präsentiert wird.

DerArtikel 22 der Verordnungverpflichtet den zugelassenen PSAV, der an Angeboten mitwirkt, Emittent, Projekt, technische Informationen und Risiken zu prüfen. Er verschafft dem Käufer kein automatisches Eigentum am zugrunde liegenden Vermögenswert und macht nicht jede Emission zu einem zugelassenen Wertpapier. Die Wirksamkeit des Rechts, die Register und das Handelsregime erfordern eine gesonderte Analyse; eine zugelassene DLT-Infrastruktur für alle Finanzinstrumente wurde nicht nachgewiesen.

Welche Pflichten während der Tätigkeit fortbestehen

DerVerordnung, Artikel 19 bis 23, legt Kontrollen für Tausch, Transfers und Verwahrung, Angaben zu Auftraggeber und Begünstigtem, Vermögenstrennung, Schlüsselverwaltung und Reservenachweise fest. Sie untersagt bestimmte Verschleierungswerkzeuge sowie Vermögenswerte, die die geforderte Rückverfolgbarkeit verhindern. Die Ausnahme für vom Kunden genutzte VPN und die ausdrückliche Zulassung bestimmter Renditeprodukte lassen es nicht zu, diese Regeln als absolute Verbote jeder Technologie oder jedes Produkts zusammenzufassen.

Auch Transfers mit selbstverwahrten Wallets (Unhosted Wallets) zählen nicht zu diesen Verboten: Artikel 20 verlangt verstärkte Sorgfaltspflichten, um zu bestätigen, dass der Kunde Inhaber der Wallet ist oder sie kontrolliert, und die UAF-Vorschriften verlangen die Prüfung dieser Inhaberschaft, wenn der Transfer 1.000 USD übersteigt. Das Gesetz 1282 strich aus Artikel 32.8 des Gesetzes 977 das allgemeine Verbot von Transfers mit solchen Wallets, das das Gesetz 1215 im Jahr 2024 eingeführt hatte.

DerBCN-Portalveröffentlicht gestaffelte Gebühren für Erteilung und Aufrechterhaltung; sie sind kein Grundkapital. Die Reform vom Juli 2026 aktualisiert die Informationspflichten und das Sanktionsregime. DieAnalyse von Consortium Legal vom Juni 2025erläutert den Modellwechsel, ihre ursprünglichen Verweise sind jedoch mit der reformierten Verordnung und den Bedingungen des Verfahrens abzugleichen.

Was vor dem Projektstart vorzubereiten ist

Erstellen Sie ein Verzeichnis Ihrer Tätigkeiten und ordnen Sie jede der beantragten Lizenz oder Registrierung zu. Trennen Sie eingezahltes Kapital, Gebühren und Anforderungen für die Betriebsaufnahme und bewahren Sie Nachweise über den Bescheid und die Genehmigung der Betriebsaufnahme auf.

Planen Sie Vermögenstrennung, Schlüsselverwaltung und Transferinformationen bereits im Antragsverfahren. Wenn Sie an Angeboten mitwirken, dokumentieren Sie Emittent, Rechte, Risiken und Vertriebsbeschränkungen; eine Liste von PSP-Anbietern belegt für sich allein keine PSAV-Zulassung.

Der Index hält die dokumentierte institutionelle Hürde neben dem formellen Lizenzweg fest. Zu prüfen bleiben individuelle PSAV-Genehmigungen, die Bedingungen für grenzüberschreitende Kundenakquise und die rechtliche Wirksamkeit jeder tokenisierten Emission. Das Vorhandensein von Regeln und Formularen belegt ein Verfahren; es belegt weder einheitliche Ergebnisse noch die tatsächlichen Fristen aller Antragsteller noch einen garantierten Zugang zu Bankdienstleistungen.

Um zu prüfen, wie dieser Rahmen auf Ihr Projekt anzuwenden ist, besprechen Sie Ihren Fall mit unserem Team.