Mineração de liquidez (liquidity mining)

A mineração de liquidez é um subtipo específico do yield farming. Enquanto yield farming é o termo genérico para buscar rendimento movimentando capital, a mineração de liquidez é especificamente ganhar o token do protocolo por fornecer liquidez ou usar o serviço. O protocolo reserva uma alocação do seu token e a emite em um ritmo fixo, distribuída de forma proporcional entre os participantes elegíveis: provedores de um pool, credores ou tomadores de um money market. Os parâmetros típicos são a emissão por bloco ou por dia, a duração do programa, os pools elegíveis e seus pesos ou multiplicadores.

É relevante como mecanismo de bootstrap: dá partida à liquidez e descentraliza a propriedade do token sem uma venda direta. Seu contraponto é a sustentabilidade, porque tende a atrair liquidez que vai embora quando as emissões terminam e produz um yield inflacionário, o que a torna o oposto conceitual do rendimento real. Como boa prática, convém medir a relação entre as taxas geradas e os tokens distribuídos para julgar se o incentivo é saudável.

O caso canônico é o da Compound, que lançou a distribuição do seu token COMP em 15 de junho de 2020 e distribuiu 2.880 COMP por dia de forma proporcional entre credores e tomadores ao longo de cerca de quatro anos. Esse lançamento desencadeou o chamado DeFi Summer de 2020, um período de crescimento acelerado do capital total bloqueado em DeFi que levou muitos protocolos a adotar o mesmo modelo. Curve e Convex o evoluíram depois com gauges e vote-escrow.