Regulierung digitaler Vermögenswerte und Tokenisierung in der Türkei

Ein Unternehmen, das in der Türkei Dienstleistungen mit Kryptowerten erbringen möchte, muss die genaue Tätigkeit und den Status des Anbieters bei der SPK prüfen. Die Liste der tätigen Unternehmen ist keine endgültige Lizenz, und die Gründung der Gesellschaft ist ein anderer Schritt als die Erlaubnis zur Aufnahme des Geschäftsbetriebs.

Emittiert das Projekt einen tokenisierten Vermögenswert, muss es zudem die damit verbundenen Rechte und die für das abgebildete Instrument oder den Vermögenswert geltenden Vorschriften festlegen. Das Design muss von Anfang an die Zahlungsbeschränkungen, die Verwahrungsbedingungen und die MASAK-Kontrollen berücksichtigen, statt davon auszugehen, dass eine technisch mögliche Übertragung auch rechtlich zulässig ist.

Welche Tätigkeiten das Gesetz und die SPK-Kommuniqués erfassen

Das Gesetz 7518, verabschiedet am 26. Juni 2024 und seit seiner Veröffentlichung am 2. Juli 2024 in Kraft, hat die Kryptowerte-Dienstleistungen in das Kapitalmarktgesetz 6362 aufgenommen. DieSPK erläutert den Anwendungsbereich: Handel, Tausch, Übertragung und Verwahrung einschließlich der Schlüsselverwaltung, sofern sie gewerbsmäßig erbracht werden. Die Vorschriften unterscheiden zwischen Plattformen, Verwahrern und Nebendienstleistungen; eine allgemeine Erlaubnis für jede Nutzung von Blockchain gibt es nicht.

Die KommuniquésIII-35/B.1undIII-35/B.2, veröffentlicht am 13. März 2025, regeln Gründung, Tätigkeit und Solvenz. Die Ausnahmen für bestimmte NFT, Videospiele oder die Nutzung einer eigenen Wallet sind anhand der jeweiligen Funktion zu prüfen. Die Bezeichnung des Tokens reicht nicht aus, um ein Finanzangebot oder eine für Kunden ausgeübte Tätigkeit auszuschließen.

Was die einzelnen Behörden entscheiden und was die öffentliche Liste belegt

Der Kapitalmarktausschuss (SPK) erteilt die Erlaubnis für die von seinem Regime erfassten Dienstleistungen und beaufsichtigt sie. MASAK nimmt Aufgaben der Geldwäscheprävention und der Bekämpfung der Terrorismusfinanzierung wahr. Die Zentralbank (CBRT) reguliert den Zahlungsverkehr; Verwahrbanken benötigen zusätzlich die Zustimmung der Bankenaufsicht BDDK. TÜBİTAK wirkt bei technischen Kriterien mit, ersetzt jedoch nicht die finanzaufsichtsrechtliche Erlaubnis.

DieListe der tätigen Unternehmenweist ausdrücklich darauf hin, dass die Aufnahme keine Erlaubnis bedeutet. Sie enthält zudem individuelle Beschränkungen: Ein Unternehmen kann bestimmte Dienstleistungen weiterhin erbringen und zugleich bei der Aufnahme neuer Kunden eingeschränkt sein. Vor der Beauftragung eines Anbieters sind dessen konkreter Status, die zulässigen Dienstleistungen und spätere Entscheidungen zu prüfen, ohne die Liste zu einem Gütesiegel zu machen.

Wie sich Gründung, Betrieb und Übergang unterscheiden

Das Kommuniqué III-35/B.1 verlangt, mit Besonderheiten für Banken, die Rechtsform der Aktiengesellschaft, Namensaktien, eingezahltes Kapital und eine transparente Eigentümerstruktur. Für 2026 hat dieSPK das Mindestkapital neu festgesetzt: 250 Millionen türkische Lira für Plattformen und 630 Millionen für Verwahrer. Gründung und Betriebserlaubnis sind getrennte Schritte: Nach der Gründungsgenehmigung bleiben sechs Monate, um die Tätigkeitserlaubnis zu beantragen, verlängerbar auf bis zu ein Jahr. Artikel 17 knüpft die reguläre Aufnahme der Dienstleistungen an das entsprechende Zertifikat; die Antragsunterlagen müssen Organisation, Personal, Infrastruktur und die Erfüllung der Voraussetzungen jeder Tätigkeit belegen.

Für Betreiber in der Übergangsphase gilt: DieEntscheidung 18/617 vom 26. März 2026verschiebt die Festlegung von Fristen für Verwahrverträge und Zertifikate, bis zugelassene Verwahrer diese Dienstleistungen in größerem Umfang erbringen. Der Juni 2026 ist daher nicht als allgemeine Frist anzusetzen. In ihremBulletin vom 4. Juni 2026 genehmigte die SPK die Tätigkeitserlaubnis als Verwahrer von Kryptowerten für Akbank, Türkiye Garanti Bankası und Yapı ve Kredi Bankası; in den bis zum 7. Oktober 2026 veröffentlichten Bulletins ist keine Festlegung neuer Fristen verzeichnet. Die Fortführung der Tätigkeit hängt von der Übergangsregelung und den für das jeweilige Institut geltenden Entscheidungen ab.

Artikel 9 des Kommuniqués III-35/B.2 unterscheidet die ausschließliche Eigeninitiative des Gebietsansässigen von der gezielt auf die Türkei ausgerichteten Kundenakquise. Eine Website auf Türkisch, eine lokale Präsenz oder Werbung über Vermittler können die Anwendung der nationalen Vorschriften auslösen.Artikel 99/A des Gesetzes 6362stuft Tätigkeiten, die ausländische Plattformen auf in der Türkei ansässige Personen ausrichten, als unerlaubte Tätigkeit ein, Artikel 109/A ahndet sie mit Freiheitsstrafe von drei bis fünf Jahren und gerichtlicher Geldstrafe, und die SPK ordnet die Sperrung der betroffenen Websites an. Eine ausländische Lizenz oder die internationale Erreichbarkeit einer Plattform ersetzt diese territoriale Prüfung nicht.

Was eine Plattform beim Vertrieb von Token prüfen muss

DerArtikel 16 des Kommuniqués III-35/B.2erfasst Vermögenswerte, die mittels Distributed Ledgers dargestellt werden, und verweist, soweit einschlägig, auf das Kapitalmarktrecht. Die Dokumentation und der Smart Contract müssen die Rechte und Bedingungen der Emission abbilden. Die Zulassung einer Plattform berechtigt für sich genommen nicht zu jedem beliebigen Angebot von Aktien, Schuldtiteln oder Anteilen. Zudem dürfen gemäß derim SPK-Bulletin 2024/48 veröffentlichten Grundsatzentscheidung, solange die SPK die Emission von Kapitalmarktinstrumenten als Kryptowerte gemäß Artikel 13 des Gesetzes 6362 nicht geregelt hat, keine Kryptowerte emittiert oder auf Plattformen gelistet werden, die auf diesen Instrumenten, auf Indizes, auf Vermögenswertkörben oder auf Edelmetallen basieren. Eine solche Regelung ist in den bis zum 16. Oktober 2026 herangezogenen amtlichen Quellen nicht verzeichnet.

Die Struktur muss den Verpflichteten, das verkörperte Recht, dessen Übertragung und die Formvorschriften des zugrunde liegenden Vermögenswerts bestimmen. Die Erfassung eines Tokens in einer Wallet belegt nicht automatisch Eigentum an einer Immobilie oder einer Gesellschaftsbeteiligung. DasSPK verlangt Trennung von Kundengeldern und Kundenvermögenswerten; diese operative Trennung garantiert jedoch weder die Wirksamkeit noch den Wert des Rechts gegenüber dem Emittenten.

Wie sich Zahlungsbeschränkungen und MASAK-Pflichten auswirken

DerZahlungsverordnung der türkischen Zentralbank (CBRT), die seit dem 30. April 2021 gilt, verbietet die Verwendung der unter ihre Definition fallenden Kryptowerte für direkte oder indirekte Zahlungen. Sie enthält zudem besondere Beschränkungen für Zahlungs- und E-Geld-Dienstleister. Sie ist nicht als gleichlautendes Verbot für jede Banküberweisung oder jedes tokenisierte Finanzinstrument auszulegen.

Die operativen Regeln untersagen bestimmte Geschäfte mit Hebelwirkung, Derivaten, Krediten und Leerverkäufen. Derim September 2025 aktualisierte MASAK-Leitfadenbehandelt Identifizierung, Angaben bei Transfers, zeitliche und betragsmäßige Limits, politisch exponierte Personen und Verdachtsmeldungen. Die Travel Rule verlangt bei Transfers ab 15.000 türkischen Lira verifizierte Angaben zum Auftraggeber.

DerAllgemeines Kommuniqué Nr. 29 der MASAK, seit dem 28. Juni 2025 in Kraft, verpflichtet Plattformen, ab Kauf, Tausch oder Einzahlung mindestens 48 Stunden zu warten, bevor sie Auszahlungen an Wallets, die bei keinem Anbieter registriert sind, oder an ausländische Anbieter ohne diese Informationspflicht ausführen (72 Stunden bei der ersten Auszahlung), und begrenzt Auszahlungen von Stablecoins auf 3.000 US-Dollar täglich und 50.000 US-Dollar monatlich. Seit dem 3. September 2026 erlaubt dasKommuniqué III-42.1.bdie Fernidentifizierung ausländischer natürlicher Personen per elektronischem Reisepass, wobei Geldbewegungen auf ein eigenes Bankkonto im Ausland beschränkt sind. Diese Kontrollen sind in das Produkt zu integrieren; die technische Möglichkeit, einen Token zu übertragen, entscheidet nicht über seine rechtliche Zulässigkeit.

Was vor Geschäftsaufnahme oder Emission in der Türkei zu prüfen ist

Vor Vertragsschluss oder Antragstellung sind Zertifikat, Dienstleistungen und individuelle Beschränkungen des Anbieters zu prüfen. Bei Betreibern in der Übergangsphase muss die Akte die Entscheidung vom März 2026 und jede spätere Entscheidung über Verwahrverträge und Fristen berücksichtigen, ohne ein altes Datum als allgemeine Frist heranzuziehen.

Die Emission erfordert eine Prüfung der Bedingungen des Vermögenswerts, des Inhalts des Smart Contracts und der Vertriebsregeln. Der Geschäftsplan muss die gezielte Ansprache von in der Türkei ansässigen Personen sowie die Beschränkungen bei Zahlungen und Transaktionen berücksichtigen, mit Verfahren für Identifizierung und Transfers, die auf die tatsächliche Tätigkeit zugeschnitten sind.

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