Regulación de activos digitales y tokenización en Turquía

Una empresa que quiere prestar servicios con criptoactivos en Turquía debe comprobar la actividad exacta y la situación del proveedor ante SPK. La lista de entidades en actividad no equivale a una licencia definitiva, y la constitución de la sociedad es una etapa distinta del permiso para comenzar operaciones.

Si el proyecto emite un activo tokenizado, necesita además definir sus derechos y la normativa del instrumento o activo representado. El diseño debe incorporar desde el inicio las restricciones de pagos, las condiciones de custodia y los controles de MASAK, en lugar de suponer que una transferencia técnicamente posible está jurídicamente permitida.

Qué actividades cubren la ley y los comunicados SPK

La Ley 7518, aprobada el 26 de junio de 2024 y en vigor desde su publicación el 2 de julio de 2024, incorporó los servicios de criptoactivos a la Ley del Mercado de Capitales 6362. La SPK explica el perímetro: negociación, intercambio, transferencia y custodia, incluida la gestión de claves, cuando se desarrollan profesionalmente. Las reglas distinguen plataformas, custodios y servicios auxiliares; no existe una autorización general para cualquier uso de blockchain.

Los Comunicados III-35/B.1 y III-35/B.2, publicados el 13 de marzo de 2025, desarrollan constitución, actividad y solvencia. Las exclusiones para determinados NFT, videojuegos o uso de una cartera propia deben comprobarse por función. La etiqueta del token no basta para excluir una oferta financiera o una actividad realizada por cuenta de clientes.

Qué decide cada autoridad y qué acredita la lista pública

La Junta de Mercados de Capitales, SPK, autoriza y supervisa los servicios comprendidos en su régimen. MASAK ejerce funciones de prevención del blanqueo y financiación del terrorismo. El Banco Central, CBRT, regula pagos; los bancos custodios necesitan además la conformidad del supervisor bancario BDDK. TÜBİTAK interviene en criterios técnicos, sin sustituir la autorización financiera.

La lista de entidades en actividad advierte expresamente que su inclusión no significa autorización. También contiene restricciones individuales: una entidad puede seguir atendiendo determinados servicios y tener limitada la incorporación de clientes. Para contratar un proveedor hay que verificar su situación concreta, servicios permitidos y decisiones posteriores, sin convertir el listado en un sello de aprobación.

Cómo se distinguen constitución, operación y transición

El Comunicado III-35/B.1 exige, con particularidades para bancos, sociedad anónima, acciones nominativas, capital desembolsado y estructura de propiedad transparente. Para 2026, la SPK actualizó el capital mínimo a 250 millones de liras turcas para plataformas y 630 millones para custodios. La constitución y el permiso operativo son etapas distintas: tras la autorización de constitución hay seis meses para solicitar el permiso de actividad, prorrogables hasta un año. El artículo 17 vincula el inicio ordinario de servicios al certificado correspondiente; el expediente debe acreditar organización, personal, infraestructura y cumplimiento de las condiciones de cada actividad.

Para operadores en transición, la Decisión 18/617 de 26 de marzo de 2026 aplaza la fijación de plazos relativos a contratos de custodia y certificados hasta que los custodios autorizados presten ampliamente esos servicios. No procede conservar junio de 2026 como vencimiento universal. En su boletín de 4 de junio de 2026, la SPK aprobó el permiso de actividad como custodios de criptoactivos de Akbank, Türkiye Garanti Bankası y Yapı ve Kredi Bankası; en los boletines publicados hasta el 7 de octubre de 2026 no consta la fijación de nuevos plazos. La continuidad depende del régimen transitorio y de las decisiones aplicables a cada entidad.

El artículo 9 del Comunicado III-35/B.2 distingue la iniciativa exclusiva del residente de la captación dirigida a Turquía. Una web en turco, presencia local o promoción mediante intermediarios puede activar las reglas nacionales. El artículo 99/A de la Ley 6362 considera actividad no autorizada la que las plataformas extranjeras dirigen a residentes en Turquía, el artículo 109/A la castiga con prisión de tres a cinco años y multa judicial, y la SPK acuerda el bloqueo de las webs afectadas. Una licencia extranjera o la accesibilidad internacional de una plataforma no sustituye este análisis territorial.

Qué debe comprobar una plataforma al distribuir tokens

El artículo 16 del Comunicado III-35/B.2 contempla activos representados mediante registros distribuidos y remite al régimen del mercado de capitales cuando corresponda. La documentación y el contrato inteligente deben reflejar los derechos y condiciones de la emisión. La autorización de una plataforma no habilita por sí sola cualquier oferta de acciones, deuda o participaciones. Además, según la decisión de principios publicada en el boletín SPK 2024/48, mientras la SPK no regule la emisión de instrumentos del mercado de capitales como criptoactivos conforme al artículo 13 de la Ley 6362, no pueden emitirse ni listarse en plataformas criptoactivos basados en esos instrumentos, en índices, en cestas de activos o en metales preciosos. Esa regulación no consta en las fuentes oficiales consultadas hasta el 16 de octubre de 2026.

La estructura debe identificar al obligado, el derecho representado, su transmisión y las formalidades del activo subyacente. Registrar un token en una cartera no demuestra automáticamente titularidad inmobiliaria o societaria. La SPK exige separar fondos y activos de clientes; esa separación operativa tampoco garantiza la validez o el valor del derecho frente al emisor.

Cómo afectan los límites de pagos y las obligaciones MASAK

El reglamento de pagos del CBRT, aplicable desde el 30 de abril de 2021, prohíbe utilizar los criptoactivos comprendidos en su definición en pagos directos o indirectos. Establece además restricciones específicas para proveedores de pagos y dinero electrónico. No debe interpretarse como una prohibición idéntica para toda transferencia bancaria o cualquier instrumento financiero tokenizado.

Las reglas operativas prohíben determinadas operaciones con apalancamiento, derivados, crédito y ventas en corto. La guía MASAK actualizada en septiembre de 2025 aborda identificación, información de transferencias, límites temporales y cuantitativos, personas expuestas políticamente y comunicaciones de operaciones sospechosas. La regla de viaje exige datos verificados del ordenante en las transferencias de 15.000 liras turcas o más.

El Comunicado General MASAK n.º 29, vigente desde el 28 de junio de 2025, obliga a las plataformas a esperar al menos 48 horas desde la compra, el intercambio o el depósito para ejecutar retiradas hacia carteras no registradas en un proveedor o hacia proveedores extranjeros sin esa obligación de información (72 horas en la primera retirada) y limita las retiradas de criptoactivos estables a 3.000 dólares diarios y 50.000 mensuales. Desde el 3 de septiembre de 2026, el Comunicado III-42.1.b permite identificar a distancia a personas físicas extranjeras mediante pasaporte electrónico, con movimientos de fondos limitados a una cuenta bancaria propia en el extranjero. Estos controles deben incorporarse al producto; la capacidad técnica de transferir un token no determina su admisibilidad jurídica.

Qué verificar antes de operar o emitir en Turquía

Antes de contratar o solicitar, deben comprobarse certificado, servicios y restricciones individuales del proveedor. Para operadores en transición, el expediente debe contrastar la decisión de marzo de 2026 y cualquier decisión posterior sobre contratos de custodia y plazos, sin utilizar una fecha antigua como vencimiento universal.

La emisión exige revisar las condiciones del activo, el contenido del contrato inteligente y las reglas de distribución. El plan comercial debe contemplar la captación dirigida a residentes turcos y los límites de pagos y operaciones, con procedimientos de identificación y transferencias adaptados a la actividad real.

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