Regulierung digitaler Vermögenswerte und Tokenisierung in Indien

In Indien muss ein Geschäft mit digitalen Vermögenswerten die Registrierung zur Geldwäscheprävention von den Zulassungen für Wertpapiere, Bankgeschäft oder Zahlungsdienste trennen. Die Registrierung bei der Financial Intelligence Unit bedeutet keine Freigabe für jedes Produkt. Für ein Unternehmen, das eine tokenisierte Anleihe emittieren will, sind zusätzlich die Wertpapierinfrastruktur und die Bedingungen des von SEBI beaufsichtigten Pilotprojekts maßgeblich.

Dieser Leitfaden unterscheidet Dienstleistungen rund um digitale Vermögenswerte, die Emission von Finanzinstrumenten und Tokenisierungstests. Die Unterscheidung erlaubt zu bewerten, wer sich registrieren muss, welche Rechte der Anleger behält und welche Projektphasen weiterhin auf einen Versuch beschränkt sind. Sie verhindert auch, einen Gesetzentwurf als geltendes Recht oder eine Antragskennung als erteilte Zulassung zu behandeln.

Was VDA-Dienstleistungen, Wertpapiere und Gesetzentwürfe unterscheidet

Die indische Regulierung unterscheidet Dienstleistungen rund um Virtual Digital Assets (VDA) von Finanzinstrumenten und Zahlungssystemen. DasFinanzministeriumbestätigt die Einbeziehung der VDA-Anbieter in den Prevention of Money Laundering Act von 2002 (PMLA) seit März 2023. Die Bekanntmachung S.O. 1072(E) vom 7. März 2023 umfasst den Tausch von VDA gegen Fiatwährung oder andere VDA, deren Übertragung, Verwahrung oder Verwaltung sowie die Mitwirkung an Finanzdienstleistungen im Zusammenhang mit dem Angebot eines Emittenten. Die Unterwerfung unter Geldwäschekontrollen kommt keiner Genehmigung jedes Vermögenswerts, Angebots oder Geschäftsmodells gleich, und das Ministerium selbst weist darauf hin, dass Kryptoprodukte und NFT nicht reguliert sind.

DerAsset Tokenisation (Regulation) Bill von 2026wurde am 13. März 2026 im Rajya Sabha als Gesetzentwurf eines einzelnen Abgeordneten (private member's bill) eingebracht, nicht von der Regierung. Sie schlägt vor, Asset-Token anzuerkennen und ihre Aufsicht den bestehenden Finanzaufsichtsbehörden zuzuweisen, mit SEBI als Hauptbehörde, sobald Wertpapiere betroffen sind. Die eingesehene Dokumentation belegt keine Verabschiedung als Gesetz. Ihre Existenz erlaubt nicht die Aussage, Indien habe ein allgemein geltendes Tokenisierungsregime geschaffen; Gesetzesvorhaben, sektorale Vorschriften und auf konkrete Tests beschränkte Zulassungen sind zu unterscheiden.

Welche Zuständigkeiten FIU-IND, SEBI, RBI und IFSCA haben

FIU-IND überwacht die Pflichten zur Prävention von Geldwäsche, Terrorismusfinanzierung und Proliferationsfinanzierung. SEBI ist für die Wertpapiermärkte zuständig, RBI für Bankgeschäft und Zahlungsverkehr. DasIndien-Kapitel im ICLGbeschreibt diese sektorale Aufteilung. Das Rundschreiben der RBI vom 6. April 2018, das regulierten Instituten Dienstleistungen im Zusammenhang mit virtuellen Währungen untersagte, wurde am 4. März 2020 vom Supreme Court aufgehoben; die RBIerklärte im Mai 2021das Rundschreiben für nicht mehr gültig und stellte klar, dass ihre Institute weiterhin die Sorgfaltspflichten nach den KYC-Vorschriften, der PMLA und der FEMA anwenden können. Ein Projekt muss getrennt identifizieren, wer emittiert, verwahrt, vermittelt und abwickelt, sowie seine Beziehung zu gebietsansässigen und nicht gebietsansässigen Kunden.

IFSCA ist in den International Financial Services Centres (IFSC) tätig. IhreKonsultation zur Tokenisierung von Real World Assets vom 26. Februar 2025 schlägt einen regulatorischen Ansatz vor, stellt aber für sich genommen keine Lizenz dar. Seit dem 16. März 2026 gilt einneuer FinTech-Sandbox-Rahmen, der Zulassungen mit begrenztem Nutzungsumfang erteilt, geknüpft an Bedingungen zu Dauer, Kundentyp, Geschäftsumfang und geografischem Gebiet. Auch eine Ansiedlung in GIFT IFSC macht aus einem lokalen Test oder einer lokalen Erlaubnis keine Zulassung, um Produkte gleichermaßen im Inlandsmarkt oder im Ausland zu vertreiben.

Was der Abschluss der Registrierung und die Bedienung des indischen Marktes bedeuten

DieFIU-IND-Leitlinien vom Januar 2026unterscheiden zwischen der vorläufigen Kennung, die bei der Beantragung der Registrierung in FINGate erzeugt wird, und der förmlichen Registrierung, die nach Einreichung der Unterlagen, persönlichem Erscheinen und Genehmigung erteilt wird. Sie verlangen die Benennung von Verantwortlichen, wirtschaftlich Berechtigten, Gegenparteien und Cybersicherheitskontrollen. Die Prüfung umfasst den Nachweis, dass die Kontrollen zu Kunden, Transaktionen und Transfers funktionieren, nicht nur die Vorlage schriftlicher Richtlinien.

Der territoriale Anwendungsbereich hängt von der Tätigkeit ab, nicht vom Sitz: Laut FIU-IND gelten die Pflichten unabhängig von einer physischen Präsenz in Indien. In deram 9. September 2026 veröffentlichten Maßnahmeteilte FIU-IND fünfzehn VDA-Anbietern gemäß Section 13 des PMLA Verstöße mit und forderte, den öffentlichen Zugang zu ihren Anwendungen und Webadressen zu sperren, weil sie ohne Einhaltung dieses Gesetzes tätig waren. ImOktober 2025war sie ebenso gegen fünfundzwanzig ausländische Anbieter vorgegangen. Eine Lizenz aus einer anderen Jurisdiktion ersetzt weder die indische Registrierung noch klärt sie die zusätzlichen Genehmigungen, die ein Finanzprodukt erfordern kann.

Wie der Anleihen-Pilot Demat 2.0 funktioniert

SEBI kündigte denDemat-2.0-Pilotenam 10. September 2026 für tokenisierte Unternehmensanleihen an. Die Anleihe wird als Token in einem privaten, zugangsbeschränkten Distributed Ledger der Zentralverwahrer emittiert, die Abwicklung erfolgt in der digitalen Wholesale-Zentralbankwährung der RBI. Laut Mitteilung platzierten drei Emittenten zwischen dem 7. und 9. September Anleihen über insgesamt 10,25 Milliarden Rupien (1.025 Crore). Die Ankündigung belegt einen konkreten Test innerhalb der regulatorischen Sandbox von SEBI; sie ist keine allgemeine Öffnung von Handelsplattformen und keine universelle Freigabe, beliebige Vermögenswerte zu tokenisieren.

Laut denoffiziellen Fragen und Antworten zum Pilotenbehält die Anleihe ISIN, Emittentenpflichten und Anlegerrechte. Der Zentralverwahrer führt das rechtliche Eigentumsregister und verwaltet die Schlüssel. Die Beteiligung von Privatanlegern und der Sekundärhandel sind für eine spätere Phase vorgesehen. Die Ausnahmen der Sandbox sind in Umfang und Dauer begrenzt und erstrecken sich nicht automatisch auf andere Emissionen.

Welche Kontrollen und steuerlichen Pflichten zu prüfen sind

Die Kontrollen zu Identifizierung, Aufbewahrung von Aufzeichnungen, Meldung verdächtiger Transaktionen und interner Überwachung müssen während der gesamten Tätigkeit aufrechterhalten werden, wie es dieLeitlinien von FIU-INDausführen und dieregulatorische Analyse von ICLGaufgreift. Die Leitlinien raten ausdrücklich von Initial Coin bzw. Token Offerings (ICO/ITO) ab und untersagen es, Geschäfte mit Token zu ermöglichen, die auf eine Verstärkung der Anonymität ausgelegt sind. Bei der Bewertung einer Plattform sollten zudem der Verwahrvertrag, die Kontrolle über die Schlüssel und der Weg zur Rückforderung von Vermögenswerten bei einer Betriebsunterbrechung oder Insolvenz geprüft werden. Die AML-Registrierung ersetzt diese vermögensrechtliche Analyse nicht.

Die Besteuerung erfordert eine gesonderte Prüfung je Zeitraum und Vorgang. DieSteuerverwaltungunterscheidet Quellensteuerabzüge vor dem 1. April 2026, die dem Income-tax Act von 1961 unterliegen, von jenen, die seit diesem Datum dem Income-tax Act von 2025 unterliegen. Der spezifische Quellensteuerabzug auf VDA-Übertragungen (Section 194S und Formular 26QE des früheren Gesetzes) kann seither im gemeinsamen Formular Nr. 141 der Income Tax Rules von 2026 erklärt werden. Die Erfüllung steuerlicher Pflichten genehmigt kein Angebot und belegt nicht, dass der Token Eigentum an einem zugrunde liegenden Vermögenswert überträgt.

Was vor dem Angebot digitaler Vermögenswerte in Indien vorzubereiten ist

Identifizieren Sie Nutzer, Gebiet, Funktionen und Verantwortliche des Unternehmens, einschließlich derjenigen, die Vermögenswerte kontrollieren und Übertragungen ausführen. Halten Sie Nachweise für die Kontrollen bereit, nicht nur schriftliche Richtlinien. Ein ausländisches Unternehmen, das den indischen Markt bedient, muss prüfen, ob es den lokalen Vorschriften unterliegt; Sitz oder Herkunftslizenz ersetzen diese Analyse nicht.

Dokumentieren Sie bei einer Anleihe Emittent, Rechte, Zentralverwahrer und Abwicklung und bestätigen Sie die Zulassung zur konkreten Phase des Piloten. Die Besteuerung erfordert eine gesonderte Prüfung je Vorgang und Zeitraum. Der Tokenisierungsvorschlag von 2026 und die Pläne zur Ausweitung des Tests gehören nicht in die kommerzielle Zeitplanung, als wären sie bereits geltende allgemeine Genehmigungen.

Um zu prüfen, wie dieser Rahmen auf Ihr Projekt anzuwenden ist, besprechen Sie Ihren Fall mit unserem Team.