Regulação de ativos virtuais e tokenização no Peru

No Peru, uma empresa que realiza a troca ou a custódia de ativos virtuais deve identificar suas obrigações preventivas e as permissões das demais funções do produto. Ser PSAV sujeita a prestar informações à UIF não equivale a uma autorização geral para captar depósitos ou gerir investimentos.

A via de testes autorizados pode ser relevante para um modelo inovador, mas tem condições e limites próprios. Para uma emissão tokenizada, é preciso resolver ainda o direito do investidor e o regime de valores mobiliários, independentemente da tecnologia escolhida.

Como distinguir controles preventivos, testes e permissões financeiras

OResolução SBS 02648-2024desenvolve o regime preventivo das prestadoras de serviços de ativos virtuais, PSAV, incorporadas como sujeitos obrigados pelo Decreto Supremo 006-2023-JUS. Abrange intercâmbio, transferência, custódia, administração e determinados serviços vinculados a emissões prestados como negócio para terceiros. Seus artigos 1 e 2 delimitam pessoas domiciliadas ou constituídas no Peru e incluem filiais estrangeiras estabelecidas e registradas localmente. Foi publicada em 1º de agosto de 2024 e vigora desde o dia seguinte, exceto o capítulo VIII; seu artigo nono deu às PSAV prazo de até cento e vinte dias para implementá-la.

A norma declara que não regula a tecnologia subjacente. Desenvolver software e prestar um serviço sobre ativos de terceiros não são atividades equivalentes. Também não é correto descrever toda plataforma estrangeira acessível a partir do Peru como automaticamente submetida a esta mesma disposição territorial. O modelo, a presença local e outros regimes aplicáveis exigem análise separada.

Qual autoridade supervisiona cada atividade

A Superintendencia de Banca, Seguros y AFP, SBS, edita a norma preventiva, e a Unidad de Inteligencia Financiera, UIF-Perú, exerce a supervisão das PSAV nela prevista. ALey del Mercado de Valoresatribui à Superintendencia del Mercado de Valores, SMV, funções sobre emissores, ofertas, intermediários e infraestruturas compreendidos em seu perímetro.

O Banco Central de Reserva del Perú, BCRP, regula pagamentos. SuaCircular 0022-2025, de 5 de dezembro de 2025, aprova o novo Reglamento General del Sistema Nacional de Pagos, vigente desde 1º de abril de 2026. Aanálise da Pérez-Llorca para a Chambersdistingue entidades que necessitam de autorização das sujeitas a registro. Esse regime não se equipara ao das PSAV nem a uma autorização para emitir qualquer stablecoin.

Qual habilitação o modelo de negócio exige

Oregime PSAVexige um sistema de prevenção, designação de oficial de compliance e mecanismos de comunicação com a UIF. Sua condição de sujeito obrigado e os códigos atribuídos servem ao controle preventivo; não comprovam uma autorização prudencial geral para captar depósitos, gerir investimentos ou exercer qualquer atividade financeira. As permissões setoriais são examinadas segundo as funções efetivamente prestadas. AResolução SBS 01015-2026, de 6 de abril de 2026, modificou as regras de destituição do oficial de compliance e as do oficial de compliance corporativo de grupos econômicos.

OResolução SBS 04142-2025ampliou o sandbox a pessoas jurídicas não supervisionadas constituídas no Peru ou estrangeiras com representante legal local. Exige autorização prévia, recursos, gestão de riscos, medidas para os participantes e plano de saída. A SBS pode excluir atividades por razões prudenciais. O artigo 19.4 esclarece que participar não autoriza a operar de forma geral dentro dos sistemas supervisionados.

O prazo ordinário do modelo inovador é de até dezoito meses, com possível ampliação autorizada de até doze. Essa via temporária não comprova que toda emissão tokenizada seja admissível, nem funciona como passaporte para atividades sob competência da SMV. A avaliação de um sandbox de valores mobiliários mencionada pelaPérez-Llorcadistingue-se de um regime já aprovado e operacional.

Como se documentam os direitos do titular

OTUO da Ley del Mercado de Valores, artigos 3 a 5, define os valores mobiliários e diferencia oferta pública de privada. A divulgação a segmentos do público pode ser relevante mesmo sem anúncio a toda a população. Os artigos 19 a 24 e 51 a 52 regulam registro e intermediação; registrar um valor mobiliário não certifica solvência, qualidade nem ausência de risco.

Os artigos 85 e 204 a 210 tratam de títulos e registros escriturais, documentação de emissão e transferência contábil. O artigo 207 permite à SMV autorizar um sistema de registro distinto sob condições. Essa faculdade não equivale ao reconhecimento automático de qualquer rede blockchain. É preciso identificar registro eficaz, emissor, direitos e mecanismo de transmissão; uma transferência de tokens não substitui por si só a do imóvel ou de outro ativo representado.

Quais obrigações continuam durante a atividade

OResolução 02648-2024exige diligência sobre cliente e beneficiário final, avaliação de riscos, conservação, registros e comunicações. Seu artigo 27 distingue operação incomum de suspeita: a comunicação desta última deve ser feita imediatamente e não ultrapassar vinte e quatro horas desde sua qualificação, independentemente do valor. Não há obrigação de comunicar toda operação incomum sem a análise prevista.

O capítulo VIII regula informações do ordenante e do beneficiário e transferências com carteiras autocustodiadas. No entanto, oartigo quarto da Resolução SBS 01917-2026, publicada em 22 de julho de 2026, prorrogou sua vigência até 1º de janeiro de 2029. Aanálise da Rubio Leguía Normandconfirma o alcance da prorrogação. A data de agosto de 2026 do PDF original ficou deslocada; a prorrogação não suspende as demais obrigações das PSAV.

O que preparar antes de iniciar o projeto

Documente presença local, serviços a terceiros, controle de ativos e funções de cada entidade. Prepare os controles preventivos cabíveis e, se propuser um teste, seus limites, recursos, proteção dos participantes e saída.

Para a emissão, especifique o registro que produz efeitos, a via de oferta e as restrições de transferência. Mantenha o calendário de cada capítulo normativo: adiar uma obrigação sobre transferências não suspende automaticamente o restante do sistema preventivo.

Ainda precisam ser confirmados o enquadramento e as permissões de cada modelo, as condições de acesso efetivo e a eficácia de uma emissão concreta. O registro do Congresso consultado em 16 de outubro de 2026 mostra em comissão, sem aprovação, o projeto de lei 1042, Ley Marco de Comercialización de Criptoactivos, apresentado em dezembro de 2021, e o projeto 14746, apresentado em 5 de junho de 2026, sobre custódia e rastreabilidade de criptoativos vinculados a crimes; não são normas vigentes. Omitem-se afirmações gerais sobre critérios da SUNAT sem suporte recuperado. A conformidade preventiva e os testes autorizados não permitem, por si sós, fechar uma avaliação global comparável de serviços e tokenização.

Para analisar como este marco se aplica ao seu projeto, consulte o seu caso com a nossa equipe.