Regulação de ativos digitais e tokenização na Finlândia

Na Finlândia, uma empresa de criptoativos precisa coordenar autorização, custódia, publicidade e informações fiscais. A Autoridade de Supervisão Financeira, FIN-FSA, controla o regime financeiro, enquanto a Vero administra obrigações tributárias com um escopo próprio. Cumprir uma dessas funções não resolve as demais.

O guia parte dos direitos do ativo e dos serviços oferecidos. Em seguida, conecta o MiCA às regras finlandesas e a questões práticas como segregar posições de clientes, explicar os riscos do produto e coletar os dados necessários para as declarações fiscais.

Como o MiCA se aplica após o regime de moeda virtual

MiCAdistingue, na Finlândia, serviços de criptoativos, tokens referenciados a ativos, ART, e tokens de moeda eletrônica, EMT. Os instrumentos financeiros ficam fora de seu âmbito. ALei 402/2024sobre prestadores de serviços de criptoativos e mercados de criptoativos, complementa o regime europeu e revoga a Lei 572/2019 sobre provedores de moeda virtual, preservando determinadas regras durante a transição. A revogação não deve ser situada erroneamente no fim dessa transição.

A Finlândia optou por um período transitório de seis meses, um dos mais curtos da União, em comparação com os doze ou dezoito meses aplicados pela maioria dos Estados-membros. A continuidade dos operadores registrados exigia ter solicitado autorização até 30 de outubro de 2024 e venceu em 30 de junho de 2025.A FIN-FSA lembrou expressamenteque continuar depois disso exigia a habilitação MiCA correspondente. Uma inscrição histórica não constitui hoje uma via alternativa de acesso. A Lei 402/2024 mantinha o direito de prestar serviços até 30 de junho de 2025 ou até a obtenção da autorização, se esta viesse antes; a partir dessa data, o antigo provedor cuja solicitação ainda estivesse em análise não podia prestar serviços até obter a autorização. As entidades autorizadas podem ser consultadas noregistro provisório da ESMA.

Quais são as funções da FIN-FSA e da Vero

A FIN-FSA, Finanssivalvonta, supervisiona o MiCA e seu desenvolvimento nacional. A seção 2 da Lei 402/2024 prevê sua cooperação com o Ombudsman do Consumidor e atribui as funções de resolução à Autoridade de Estabilidade Financeira. Portanto, descrevê-la como única autoridade competente para qualquer aspecto do negócio omitiria responsabilidades diferenciadas que podem afetar a mesma plataforma.

A Administração Tributária, Vero, aplica um perímetro distinto. Suasinstruções CARF e DAC8exigem que os provedores sujeitos coletem, desde 2026, dados de usuários e operações para as primeiras declarações de 2027. O design deve contemplar residência fiscal, documentação e conservação de dados; a conformidade tributária não atesta autorização para prestar serviços financeiros.

O que o dossiê do provedor deve demonstrar

O dossiê CASP deve corresponder às atividades efetivamente prestadas. Oguia da FIN-FSA sobre prevenção à lavagem de dinheiroexige uma avaliação própria de riscos, controles relacionados a esses riscos, responsáveis qualificados e recursos de treinamento. Para entidades que utilizem o artigo 60, as informações devem refletir as mudanças que os serviços de criptoativos introduzem em sua organização existente.

A seção 5 da lei nacional permite recorrer ao Tribunal Administrativo de Helsinque se transcorrerem seis meses sem decisão sobre uma solicitação completa. É uma via de recurso contra a demora, não uma autorização por silêncio positivo. O planejamento do lançamento deve distinguir preparação, integridade documental, decisão e habilitação transfronteiriça, quando aplicável.

Por que identificar e segregar ativos de clientes

EmKKO 2020:64, a Suprema Corte admitiu a penhora de bitcoin mantido em uma conta controlada por um devedor, já que seus ativos haviam sido misturados aos adquiridos por conta de outra pessoa. A decisão se refere a esses fatos e à possibilidade de identificar e segregar os ativos. Não estabelece que qualquer sistema de custódia coletiva produza necessariamente o mesmo resultado.

Para valores mobiliários tokenizados, oregime piloto DLTprevê permissões e exceções delimitadas para infraestruturas elegíveis. Por si só, não transforma um token em propriedade do ativo subjacente. A estrutura deve precisar o direito, o sujeito obrigado, o registro relevante e as formalidades de transmissão, além de permitir a conciliação entre posições técnicas e direitos juridicamente exigíveis.

O que exige uma comunicação comercial responsável

Orevisão de supervisão publicada em junho de 2026detectou publicidade desequilibrada, informações difíceis de localizar e deficiências em preços e condições. A FIN-FSA questionou expressamente a associação de sua supervisão a um investimento seguro. As comunicações comerciais devem explicar os riscos e o alcance do serviço, inclusive nas redes sociais, sem transformar a autorização em aval do rendimento ou do ativo.

DORAacrescenta obrigações de resiliência às entidades abrangidas: gestão do risco tecnológico, incidentes e relações com provedores externos. Em uma arquitetura com custódia ou execução automatizada, devem ser documentadas as responsabilidades, a continuidade e os mecanismos de recuperação. A automação de uma função não substitui a capacidade de controle e supervisão da entidade responsável.

Como preparar serviços, custódia e informações

A preparação deveria reunir o catálogo de serviços, a análise de riscos de lavagem de dinheiro e os contratos de custódia. Para cada ativo de cliente, convém poder explicar sua identificação, segregação e restituição. A lição prática da controvérsia KKO 2020:64 se limita aos seus fatos; não substitui a revisão de como funcionará a custódia do projeto.

Antes de lançar o site ou aceitar clientes, revisam-se preços, condições, mensagens comerciais e coleta de dados fiscais. As obrigações CARF e DAC8 são organizadas com a Vero conforme o perímetro do provedor, separadas da autorização da FIN-FSA. A permissão, a publicidade e a interface devem descrever o mesmo serviço e seus riscos.

Para analisar como este marco se aplica ao seu projeto, consulte o seu caso com a nossa equipe.