Dinheiro tokenizado

Dinheiro tokenizado é um termo guarda-chuva, e a diferença estrutural entre suas famílias está em quem o emite e de quem é o passivo. Uma stablecoin é passivo de um emissor privado não bancário, lastreada por reservas como títulos do Tesouro, por exemplo USDC da Circle ou USDT da Tether. Um depósito tokenizado é a representação digital de um depósito em um banco comercial regulado: permanece no balanço do banco, com a mesma qualidade de crédito, supervisão e proteção ao depositante. Uma CBDC é dinheiro de banco central em forma digital, o ativo monetário de menor risco. Dessa distinção derivam o tratamento regulatório e a singleness of money, ou seja, que um euro valha o mesmo seja qual for sua forma.

É a perna de pagamento de toda a economia tokenizada: para liquidar a compra de um ativo tokenizado é preciso dinheiro também on-chain, o que habilita a liquidação atômica de entrega contra pagamento. Promete pagamentos 24/7, programáveis e com menor custo transfronteiriço. Na UE, o MiCA enquadra as stablecoins como tokens de moeda eletrônica (EMT) e tokens referenciados a ativos (ART), enquanto os depósitos tokenizados permanecem dentro do perímetro bancário regulado.

Um exemplo é a plataforma Kinexys do JPMorgan, que processa pagamentos institucionais com JPM Coin em rede privada desde 2020 e, em 2025, lançou um token de depósito na rede Base. O Citi Token Services oferece transferências em tempo real entre Nova York, Londres e Hong Kong. Uma rede compartilhada de depósitos tokenizados operada pela The Clearing House, com vários bancos americanos, tem como objetivo anunciado iniciar no primeiro semestre de 2027.