Token de staking líquido (LST)

Un LST se acuña cuando el usuario deposita ETH en el contrato de un protocolo de staking líquido, que reparte los depósitos entre operadores de nodo profesionales. Existen dos modelos de contabilidad de recompensas. En el modelo rebase, el saldo del token crece automáticamente para reflejar las recompensas, como en stETH de Lido, que rebasa a diario. En el modelo de valor creciente, el saldo es fijo y lo que sube es el valor por token, como en wstETH, rETH de Rocket Pool o cbETH de Coinbase. wstETH existe porque muchos contratos DeFi no soportan tokens rebasantes y un holder en un pool podría no percibir su recompensa diaria.

Combina la recompensa del staking con liquidez y composabilidad. El capital deja de quedar bloqueado y se elimina el mínimo de 32 ETH del validador propio. Un LST puede usarse después como colateral para acuñar una stablecoin o pedir prestado, lo que da lugar al restaking y a estrategias de rendimiento apiladas. El APR de staking y la comisión del protocolo no son fijos: varían por las condiciones de la red y por gobernanza.

Entre los casos reales están Lido (stETH y wstETH), Rocket Pool (rETH), Coinbase (cbETH) y Frax (sfrxETH). Un LST como stETH o wstETH es colateral aceptado en protocolos como Aave o Sky, antes MakerDAO, por lo que conecta de forma directa con la sobrecolateralización y la liquidación cuando se usa apalancado. En la Unión Europea, los proveedores que ofrecen estos servicios sobre criptoactivos quedan sujetos al marco de MiCA.