Regulierung digitaler Vermögenswerte und Tokenisierung in Nevada

In Nevada muss ein Unternehmen, das Zahlungen, Verwahrung und Tokenisierung kombiniert, jede Funktion beschreiben, bevor es seine Lizenz wählt. Die rechtliche Anerkennung von Blockchain-Registern erleichtert die Dokumentation von Transaktionen, entscheidet aber nicht allein darüber, ob das Geschäft unter Geldübermittlung, Treuhandtätigkeit oder Wertpapierrecht fällt.

Die Leitlinien der Aufsichtsbehörde verlangen eine Prüfung des konkreten Modells. Die Verwahrung von Kundenvermögen wirft beispielsweise andere Fragen auf als die Entwicklung eines Tools zur Registrierung von Verträgen. Dieser Leitfaden verknüpft diese Entscheidungen mit den Erlaubnissen und dem Schutz des repräsentierten Rechts.

Was in Nevada über Lizenz und Rechte entscheidet

Nevada regelt die Geldübermittlung inKapitel 671 seiner Revised Statutes, das 2023 und 2025 reformiert wurde. Es erfasst den Verkauf oder die Ausgabe von Zahlungsinstrumenten und gespeicherten Werten sowie die Entgegennahme von Geld, Guthaben oder Geldwert zur Übermittlung von einer im Bundesstaat befindlichen Person. Die Definition von Geldwert setzt keine Umtauschbarkeit in Geld voraus. Die ausschließliche Erbringung von Online-, Telekommunikations- oder Netzzugangsdiensten fällt nicht unter die Definition.

Der2019 von der Financial Institutions Division veröffentlichte Leitlinieverlangt die Prüfung des konkreten Modells und sieht eine Geldübermittlungslizenz oder eine treuhänderische Behandlung der digitalen Verwahrung vor. Sie begründet keine allgemeine Krypto-zu-Krypto-Ausnahme. Sie dient als verwaltungsrechtlicher Präzedenzfall neben dem geltenden Gesetzestext, nicht als neue Auslegung aller späteren Reformen. Die jüngste Sanktionspraxis folgt dieser Linie, etwa mit einerConsent Order vom Februar 2025, in der Payward Ventures (Kraken) einräumte, in Nevada ohne Geldübermittlungslizenz tätig gewesen zu sein, während es Einwohnern den Spot-Handel mit Kryptowährungen anbot, und imMai 2025tat Athena Bitcoin dasselbe in Bezug auf Bitcoin-Automaten, die vor Erteilung der Lizenz in Betrieb waren. Vermögenswerte, Kunden, Verfügungsbefugnis und Weg der Gelder müssen identifiziert werden, bevor man den Dienst als ausgenommen einstuft.

Welche Behörde welche Tätigkeit beaufsichtigt

DieFinancial Institutions Division, FID, die zum Department of Business and Industry gehört, verwaltet die Geldübermittlungslizenz. Sie veröffentlicht gesondert die Verfahren fürTreuhandgesellschaften, einschließlich der Kategorien Retail Trust, ausländische Gesellschaften und Family Trust. Dass ein Unternehmen Schlüssel speichert, klärt die Einordnung nicht von selbst: Zu prüfen sind das Treuhandverhältnis, die Befugnisse über die Vermögenswerte und die tatsächlich angebotene Tätigkeit. Die Treuhandaufsicht erstreckt sich auf die Verwahrung von Kryptowerten: ImOktober 2025ordnete die FID gegenüber Fortress Trust, einer seit 2022 lizenzierten Treuhandgesellschaft, die Geld und Kryptowährungen von Kunden verwahrte, die Einstellung des Geschäftsbetriebs an, weil sie unter unsicheren Bedingungen arbeitete und ihre Treuepflichten verletzte, da sie Auszahlungen nicht bedienen konnte, und imNovember 2025erwirkte sie die gerichtliche Bestellung eines Verwalters (Receiver) für deren Muttergesellschaft und Tochtergesellschaften.

DieSecurities Division des Secretary of Stateregistriert Angebote und Fachleute, beaufsichtigt Intermediäre und Berater und untersucht Verstöße. Die Gesellschaftsgründung ist eine davon getrennte Verwaltungsfunktion. Der bundesrechtliche Rahmen wird im Länderprofil zu den USA behandelt; die Lizenz aus Nevada berechtigt auch nicht automatisch dazu, Kunden in jedem anderen Bundesstaat zu bedienen, auch wenn es über NMLS koordinierte Verfahren gibt.

Welche Erlaubnis das Geschäftsmodell benötigt

DerAbschnitt 671.040verlangt für die erfasste Tätigkeit eine Lizenz oder das Handeln als autorisierter Beauftragter im Rahmen eines schriftlichen Vertrags, unabhängig davon, ob sie über das Internet oder einen Automaten erbracht wird. Die Ausnahmen des Abschnitts 671.020 knüpfen an Person und Funktion an, und der Commissioner kann ihren Nachweis verlangen (671.021). Dazu zählt die nach Kapitel 669 lizenzierte oder zugelassene Treuhandgesellschaft, weshalb festzulegen ist, welche Gesellschaft welche Dienstleistung erbringt. Die ReformAB430 von 2025, Kapitel 52, verabschiedet am 28. Mai 2025 und in Kraft seit dem 1. Oktober 2025, nimmt aus, wer ausschließlich Lohnabrechnungsdienste erbringt, ohne diesen Tatbestand auf alle Zahlungs- oder Verwahrungsanbieter auszudehnen.

DieAnträge und Verlängerungenwerden über NMLS eingereicht, das gemeinsame Lizenzierungssystem. DerAbschnitt 671.115verlangt ein materielles Nettovermögen von mindestens 100.000 US-Dollar oder, falls höher, eine gestaffelte Formel auf Basis der Aktiva. Die Sicherheit nach 671.100 wird gesondert berechnet: Sie beginnt bei 100.000 US-Dollar und berücksichtigt die durchschnittliche tägliche Verbindlichkeit, mit einer regulären Obergrenze von 500.000 und gesetzlichen Erhöhungsbefugnissen. Dabei handelt es sich weder um Gebühren noch um ein abschließendes Budget für die Umsetzung.

DerVerordnung R121-23setzt 500 US-Dollar für den Antrag und 400 für die Lizenz fest, letztere anteilig, sowie 400 für die Verlängerung. Die FID veröffentlicht weitere Gebühren und laufende Pflichten; die Gesamtkosten hängen vom Vorgang ab. Die geprüften Finanzunterlagen sind innerhalb von neunzig Tagen nach Geschäftsjahresende einzureichen. Die Einreichung vollständiger Unterlagen ist weder gleichbedeutend mit der Erteilung der Lizenz noch mit der Genehmigung des vermarkteten Produkts.

Wie die Rechte des Inhabers dokumentiert werden

DerKapitel 719zählt Blockchain zu den elektronischen Aufzeichnungen und erkennt elektronischen Aufzeichnungen, Signaturen und Verträgen Rechtswirkung zu. Die Ausschlüsse des 719.200 und die Anwendung des materiellen Rechts bleiben bestehen. 719.245 wahrt Rechte an Informationen, die in einem öffentlichen Netzwerk gesichert sind, sofern keine Übertragung vereinbart wurde; es macht den Token nicht automatisch zum Eigentumstitel an einer Immobilie und beseitigt keine gesellschafts- oder registerrechtlichen Formerfordernisse.

DerKapitel 104B, 2023 eingeführt, regelt kontrollierbare elektronische Aufzeichnungen und schließt unter anderem Investment Property und Einlagenkonten aus. Es definiert Kontrolle anhand von Befugnissen hinsichtlich Nutzen, Ausschluss und Übertragung, mit Regeln für geteilte Kontrolle und Kontrolle für fremde Rechnung. Der Schutz des qualifizierten Erwerbers setzt Gegenleistung, guten Glauben und Unkenntnis von Ansprüchen voraus. Er erstreckt sich nicht automatisch auf alle Rechte am repräsentierten Vermögenswert.

DieÜbergangsregeln des 104Cbewahren bestimmte frühere Rechte, legten aber den 1. Juli 2025 als maßgebliches Datum für die Anpassung bestimmter Sicherheiten und Rangfolgen fest. Diese Frist ist bereits abgelaufen. Eine Tokenisierungsstruktur muss das Datum des Rechts, seine Drittwirksamkeit und das Kontrollsystem prüfen; es genügt nicht festzustellen, dass die Blockchain eine technisch gültige Übertragung aufzeichnet.

Welche Pflichten während der Tätigkeit fortbestehen

DieAbschnitte 671.125 und 671.135verlangen zulässige Anlagen, die die ausstehenden Geldverbindlichkeiten decken, mit Grenzen je Anlageklasse und Schutz durch einen gesetzlichen Trust in den definierten Fällen. Sie sind keine Einlagensicherung und lassen nicht automatisch jeden Kryptowert als Deckung zu. R121-23 hob die frühere verordnungsrechtliche Pflicht zu einem getrennten Verwahrkonto auf; diese Aufhebung darf nicht mit dem Wegfall der Vermögensdeckung oder des Insolvenzschutzes verwechselt werden.

DerAbschnitt 671.400, eingefügt durch dasGesetz SB 44 von 2025(Kapitel 45, verabschiedet am 26. Mai 2025) und anwendbar seit dem 1. Januar 2026, verpflichtet Lizenznehmer und Beauftragte, die bundesrechtliche Vorschrift zum Schutz von Kundeninformationen (16 C.F.R. Part 314) einzuhalten, das Sicherheitsprogramm in ihren Büchern und Aufzeichnungen aufzubewahren und dem Commissioner meldepflichtige Vorfälle nach dessen Verordnungen anzuzeigen. Dasselbe Gesetz legte den Treuhandgesellschaften in Abschnitt 669.235 eine gleichwertige Pflicht auf. Die Vorschriften sehen außerdem Aufzeichnungen, regelmäßige Berichte und Meldungen zur Geldwäscheprävention vor. Die Kontrollen müssen den genehmigten Dienstleistungen und der Tätigkeit der Beauftragten entsprechen; die Auslagerung von Technologie entbindet für sich genommen nicht von der regulatorischen Verantwortung.

Ist der Token ein Wertpapier, muss dasAngebot registriert oder durch eine Ausnahme gedeckt sein, mit gesonderten berufsrechtlichen Anforderungen. DerNAC 90.534unterscheidet zwischen Angeboten über das Internet und tatsächlichen Verkäufen an Einwohner und verlangt, vor dem Verkauf den anwendbaren Weg einzuhalten. Das Verbot, dassStädteundCountysfür die Nutzung von Blockchain Gebühren, Lizenzen oder andere Anforderungen auferlegen, schützt den Einsatz der Technologie; es beseitigt weder die Vorschriften des Bundesstaats zu Wertpapieren, Geldübermittlung oder Verwahrung noch stellt es eine allgemeine Steuerbefreiung dar.

Was vor dem Projektstart vorzubereiten ist

Es empfiehlt sich, das Diagramm zu Entgegennahme und Weitergabe von Werten, die Befugnisse über Schlüssel und die Verwahrverträge vorzubereiten. Die Anfrage an die FID muss die Übermittlung von Geldern von einem möglichen Treuhandverhältnis abgrenzen und erläutern, welche Dienstleistungen jede Einheit erbringt. Für eine Emission sind Rechte, Beschränkungen und das Inhaberregister beizufügen.

Das Budget muss Gebühren, Eigenkapital, Sicherheit und Deckungsvermögen getrennt ausweisen. Soll eine Sandbox genutzt werden, ist zu bestätigen, dass ein operativer Aufnahmeweg besteht: Dass ihre Regelung im Gesetz fortbesteht, belegt für sich genommen nicht, dass sie geöffnet ist.

Um zu prüfen, wie dieser Rahmen auf Ihr Projekt anzuwenden ist, besprechen Sie Ihren Fall mit unserem Team.