Regulierung von Kryptowerten und Tokenisierung in Paraguay

In Paraguay muss ein Unternehmen, das Dienstleistungen mit Kryptowerten erbringt, zwischen präventiver Registrierung, steuerlicher Meldung und wertpapierrechtlicher Zulassung unterscheiden. Die Erfüllung einer dieser Pflichten belegt nicht automatisch die Erfüllung der anderen.

Das Wertpapiergesetz sieht die Darstellung von Wertpapieren über verteilte Register vor, was die Einordnung des Instruments besonders wichtig macht. Ein Token, der Anlagerechte enthält, erfordert die Prüfung des Angebots und seiner Dokumentation; eine Kryptowerte-Plattform muss zusätzlich ihre eigenen Pflichten ermitteln.

Wie sich Registrierung, tokenisierte Wertpapiere und steuerliche Meldung koordinieren lassen

Paraguay kombiniert präventive Pflichten für Dienstleister für virtuelle Vermögenswerte (PSAV) mit steuerlichen und wertpapierrechtlichen Vorschriften. PSAV sind Verpflichtete nach Artikel 13 Buchstabe v) desGesetzes 1015/1997, in der Fassung des Gesetzes 6960/2022. DieResolución SEPRELAD 88/2023benennt die erfassten Tätigkeiten, darunter Mining, Tausch, Transfer, Verwahrung und Verwaltung. Die Registrierung dient der Geldwäscheprävention; sie stellt für sich genommen keine Erlaubnis dar, Gelder entgegenzunehmen, Wertpapiere anzubieten oder sonstige Finanztätigkeiten auszuüben.

DieGesetz 7572/2025 über den Wertpapier- und Produktmarkttrat am Tag nach seiner Veröffentlichung am 7. November 2025 in Kraft. Sein Artikel 329 hob unter anderem die Gesetze 5810/2017 und 7162/2023 auf. Artikel 328 lässt die bisherigen, mit dem Gesetz vereinbaren Durchführungsbestimmungen in Kraft, solange sie nicht geändert oder ersetzt werden. Daher sind das neue Gesetz und die für das jeweilige Produkt geltenden Durchführungsvorschriften gegeneinander abzugleichen. Im Kongress befinden sich vier Gesetzentwürfe aus dem Jahr 2024 zu Kryptowerten und Krypto-Mining weiterhin in erster Lesung und waren zum 15. Oktober 2026 nicht verabschiedet, daruntereiner aus dem Senat, der ein vorübergehendes Verbot dieser Tätigkeiten vorschlägt; die meisten Ausschussberichte empfehlen seine Ablehnung.

Welche Behörde welche Tätigkeit beaufsichtigt

Die Secretaría de Prevención de Lavado de Dinero o Bienes, SEPRELAD, die paraguayische Behörde für Geldwäscheprävention, führt das Register und überwacht die Präventionspflichten der erfassten Verpflichteten. IhrNormenkatalogweist die Verordnung über virtuelle Vermögenswerte und das Registrierungsverfahren aus. Präventive Registrierung und Steuerverwaltung fallen in unterschiedliche Zuständigkeiten; ihre Bescheinigungen dürfen nicht austauschbar verwendet werden.

Die Banco Central del Paraguay, BCP, wendet dasGesetz 7572/2025über die Superintendencia de Valores an. Die Superintendencia de Valores übt die sektorale Aufsicht innerhalb der Struktur der BCP aus. Die Dirección Nacional de Ingresos Tributarios, DNIT, die nationale Steuerbehörde, regelt die Informationserklärung über Kryptowerte in derResolución General 47/2026. Die steuerliche Meldung ersetzt weder die Wertpapieraufsicht noch die Geldwäschekontrolle.

Welche Erlaubnis das Geschäftsmodell benötigt

DieResolución 88/2023richtet die Registrierung über das Sistema Integrado de Reporte de Operaciones, SIRO, für die erfassten Verpflichteten ein. Ihre Artikel 4 und 6 setzten für die Aktualisierung früherer Registrierungen eine Frist bis zum 30. Juni 2023 und erklärten die vor ihrem Inkrafttreten ausgestellten Registrierungsbescheinigungen mit Wirkung zum 1. Juli 2023 für unwirksam; diese Regularisierung ist kein laufendes Antragsfenster für neue Betreiber. Zu prüfen sind die aktuelle Registrierung und die Angaben zum Verpflichteten; eine historische Bescheinigung darf nicht als allgemeine finanzielle Erlaubnis vorgelegt werden.

Berührt das Geschäftsmodell den Wertpapiermarkt, behält Artikel 15 imGesetz 7572/2025die Genehmigung der dem Gesetz unterliegenden Geschäfte der BCP über die Superintendencia de Valores vor und verweist für die Anforderungen an die Teilnehmer, die Eintragung der Wertpapiere und die Genehmigung des öffentlichen Angebots auf die Durchführungsbestimmungen. Artikel 71 definiert das öffentliche Angebot als Angebot an die Allgemeinheit oder an bestimmte Sektoren oder Gruppen davon und erlaubt der Durchführungsverordnung festzulegen, welche Angebote nach Anzahl und Art der Anleger, Vertriebswegen und Betrag kein öffentliches Angebot darstellen. Ein Zugang nur auf Einladung belegt für sich allein nicht, dass eine Emission außerhalb des Regimes liegt.

Artikel 74 erlaubt die Genehmigung bestimmter lokaler Emissionen ausländischer Unternehmen, die an anerkannten regulierten Märkten registriert sind, vorbehaltlich gesetzlicher und verordnungsrechtlicher Anforderungen. Diese Befugnis gewährt keiner ausländischen Kryptobörse automatischen Zugang. Die territoriale Struktur und die Dienstleistung sind getrennt von der Staatsangehörigkeit der Kunden oder dem technischen Standort der Server zu prüfen.

Wie die Rechte des Inhabers dokumentiert werden

Artikel 73 imGesetz 7572/2025definiert Wertpapiere als Instrumente, die Forderungs-, Eigentums-, Beteiligungs- oder Bezugsrechte verkörpern oder an Geldleistungen gebunden sind und handelbar oder übertragbar sind, und ergänzt, dass auch solche als Wertpapiere gelten, die mittels Distributed-Ledger-Technologie oder ähnlicher Technologien emittiert, registriert, übertragen oder gespeichert werden. Das Direktorium der BCP kann ergänzende Vorschriften erlassen, um diesen Anwendungsbereich zu präzisieren, zu erweitern oder einzuschränken; in den herangezogenen Quellen wurde keine gefunden. Das Gesetz erkennt diese Form der Abbildung ausdrücklich an, genehmigt aber für sich allein keine Infrastruktur, und für jeden Token ist zu analysieren, welches Recht er verkörpert.

Eine Emission muss festlegen, wer die Leistung schuldet, wie das Recht dokumentiert wird und welche Formerfordernisse seine Ausübung oder Übertragung ermöglichen. Der Token kann eine Position gegenüber dem Emittenten verkörpern, ohne das Eigentum am zugrunde liegenden Vermögenswert nachzuweisen. Die präventive Registrierung der Plattform und ihre Steuererklärung lösen diese Frage nicht und ersetzen nicht die für das Instrument und das Angebot erforderliche Dokumentation.

Welche Pflichten während der Tätigkeit fortbestehen

DerSEPRELAD-Verordnung 314/2021entwickelt ein risikobasiertes Präventionssystem für natürliche und juristische Personen, die im Land gegründet oder ansässig sind und erfasste Tätigkeiten ausüben. Das Projekt muss die für sein Modell geltenden Organisations-, Sorgfalts-, Kontroll- und Meldepflichten identifizieren. Dieses Präventionsregime belegt weder eine prudenzielle Erlaubnis noch eine staatliche Garantie für die verwahrten Vermögenswerte.

DieResolución DNIT 47/2026, Artikel 3unterscheidet die Verantwortlichen von in Paraguay tätigen Plattformen von Gebietsansässigen oder lokalen Unternehmen, die über ausländische Plattformen oder ohne Plattform jährlich mehr als 5.000 US-Dollar bewegen. Der Schwellenwert gehört zum zweiten Fall; er gilt nicht für alle Plattformen. Die steuerliche Definition schließt die durch die Wertpapiermarktgesetze regulierten Instrumente aus.

Die Erklärung wird im System Marangatu im dritten Monat nach dem Geschäftsjahresende eingereicht. Sie umfasst das Geschäftsjahr 2026 bei Abschluss im Dezember und ab 2027 bei Abschluss im April oder Juni. Anzugeben sind unter anderem Transaktionen, Beteiligte oder verfügbare Adressen, Mengen und Werte.Vouga Abogadosgleicht diese Anforderungen ab; die Informationspflicht begründet für sich allein weder eine Befreiung noch eine neue allgemeine Steuer.

Was vor dem Projektstart vorzubereiten ist

Klassifizieren Sie Betreiber, Vermögenswerte und Kunden getrennt. Ordnen Sie die SEPRELAD-Registrierung den Präventionskontrollen zu und die Wertpapierakte den Rechten, dem Angebot und den jeweiligen Teilnehmern.

Erfassen Sie die Daten für die DNIT-Erklärung bereits auf Ebene der einzelnen Transaktion: Geschäftsjahr, Beteiligte, Adressen, Mengen und Bewertung. Wenden Sie den Schwellenwert nur auf den gesetzlich vorgesehenen Fall an und prüfen Sie, ob das Instrument aufgrund seines Wertpapierregimes ausgenommen ist.

Für jede Transaktion bleiben die tatsächlich erteilten Genehmigungen, die Vorschriften zum Instrument und die Wirksamkeit des verkörperten Rechts zu prüfen. Der Index unterscheidet präventive Registrierung, gesetzliche Anerkennung von DLT-Wertpapieren und zugelassene Infrastruktur. Es wird kein internationales Passporting unterstellt und keine historische Zahl registrierter Anbieter als aktueller Wert verwendet.

Um zu prüfen, wie dieser Rahmen auf Ihr Projekt anzuwenden ist, besprechen Sie Ihren Fall mit unserem Team.