Regulação de criptoativos e tokenização no Paraguai

No Paraguai, uma empresa que presta serviços com criptoativos deve distinguir registro preventivo, informação tributária e autorização do mercado de valores mobiliários. Cumprir uma dessas obrigações não comprova automaticamente as outras.

A lei de valores mobiliários incorpora a representação por meio de registros distribuídos, o que torna especialmente importante classificar o instrumento. Um token que contém direitos de investimento exige estudar a oferta e sua documentação; uma plataforma de criptoativos precisa, além disso, identificar suas próprias obrigações.

Como coordenar registro, valores mobiliários tokenizados e informação fiscal

O Paraguai combina obrigações preventivas para prestadoras de serviços de ativos virtuais, PSAV, com normas tributárias e do mercado de valores mobiliários. As PSAV são sujeitos obrigados conforme o artigo 13, inciso v), daLei 1015/1997, na redação da Lei 6960/2022. AResolução SEPRELAD 88/2023identifica as atividades abrangidas, incluindo mineração, troca, transferência, armazenamento e administração. A inscrição atende à prevenção à lavagem de dinheiro; por si só, não constitui autorização para captar recursos, ofertar valores mobiliários ou exercer qualquer atividade financeira.

OLei 7572/2025 de Mercado de Valores e Produtosentrou em vigor no dia seguinte à sua publicação, em 7 de novembro de 2025. Seu artigo 329 revogou, entre outras, as leis 5810/2017 e 7162/2023. O artigo 328 mantém as disposições regulamentares anteriores que sejam compatíveis, enquanto não forem modificadas ou substituídas. Portanto, é preciso confrontar a nova lei com a regulamentação aplicável ao produto. No Congresso, quatro projetos de lei de 2024 sobre criptoativos e criptomineração seguem em primeira tramitação, sem sanção até 15 de outubro de 2026, entre elesum do Senadoque propõe proibir temporariamente essas atividades; a maioria dos pareceres de comissão recomenda sua rejeição.

Qual autoridade supervisiona cada atividade

A Secretaría de Prevención de Lavado de Dinero o Bienes, SEPRELAD, administra o registro e supervisiona as obrigações preventivas dos sujeitos abrangidos. Seucatálogo normativoidentifica o regulamento de ativos virtuais e o procedimento de inscrição. A inscrição preventiva e a administração tributária respondem a competências diferentes; suas certidões não devem ser usadas de forma intercambiável.

O Banco Central del Paraguay, BCP, aplica aLei 7572/2025por meio da Superintendencia de Valores. A Superintendencia de Valores exerce a supervisão setorial dentro da estrutura do BCP. A Dirección Nacional de Ingresos Tributarios, DNIT, estabelece a declaração informativa de criptoativos daResolução Geral 47/2026. Declarar ao fisco não substitui o controle do mercado de valores nem o controle preventivo.

Qual habilitação o modelo de negócio exige

OResolução 88/2023estabelece o registro por meio do Sistema Integrado de Reporte de Operaciones, SIRO, para os sujeitos abrangidos. Seus artigos 4 e 6 fixaram até 30 de junho de 2023 o prazo para atualizar as inscrições anteriores e tornaram sem efeito, a partir de 1º de julho de 2023, as certidões de inscrição emitidas antes de sua vigência; essa regularização não é uma janela de solicitação vigente para novos operadores. É preciso verificar a inscrição atual e os dados do sujeito, sem apresentar um certificado histórico como habilitação financeira geral.

Quando o modelo entra no mercado de valores, o artigo 15 daLei 7572/2025reserva ao BCP, por meio da Superintendencia de Valores, a autorização das operações submetidas à lei e remete à regulamentação os requisitos dos participantes, do registro dos valores mobiliários e da autorização da oferta pública. O artigo 71 define a oferta pública como aquela dirigida ao público em geral ou a determinados setores ou grupos específicos dele, e permite que a regulamentação determine quais ofertas não a constituem, conforme o número e o tipo de investidores, os meios e o montante. Um acesso mediante convite não demonstra, por si só, que uma emissão fique fora do regime.

O artigo 74 permite autorizar determinadas emissões locais de entidades estrangeiras registradas em mercados regulados reconhecidos, sob requisitos legais e regulamentares. Essa faculdade não concede acesso automático a qualquer exchange estrangeira. A estrutura territorial e o serviço devem ser examinados separadamente da nacionalidade dos clientes ou da localização técnica dos servidores.

Como se documentam os direitos do titular

O artigo 73 daLei 7572/2025define os valores mobiliários como aqueles que representam direitos de crédito, propriedade, participação ou subscrição, ou que estão vinculados a prestações pecuniárias, e são passíveis de negociação ou transferência, e acrescenta que serão considerados valores mobiliários os emitidos, registrados, transferidos ou armazenados por meio de tecnologias de registro distribuído ou outras semelhantes. A Diretoria do BCP pode editar normas complementares para especificar, ampliar ou restringir esse alcance; nas fontes consultadas não foi localizada nenhuma. A lei reconhece expressamente essa forma de representação, mas por si só não aprova nenhuma infraestrutura, e cada token exige analisar qual direito representa.

Uma emissão deve especificar quem deve a prestação, como o direito é documentado e quais formalidades permitem exercê-lo ou transmiti-lo. O token pode representar uma posição perante o emissor sem comprovar a propriedade do bem subjacente. A inscrição preventiva da plataforma e sua declaração fiscal não resolvem essa questão nem substituem a documentação exigida para o instrumento e a oferta.

Quais obrigações continuam durante a atividade

Oregulamento SEPRELAD 314/2021desenvolve um sistema de prevenção baseado em riscos para pessoas físicas e jurídicas constituídas ou domiciliadas no país que exercem atividades abrangidas. O projeto deve identificar as obrigações de organização, diligência, controle e reporte aplicáveis ao seu modelo. Esse regime preventivo não comprova autorização prudencial nem garantia estatal sobre os ativos custodiados.

OResolução DNIT 47/2026, artigo 3distingue os responsáveis por plataformas que operam no Paraguai de residentes ou entidades locais que superam USD 5.000 anuais por meio de plataformas estrangeiras ou sem plataforma. O limite pertence à segunda hipótese; não se estende a todas as plataformas. A definição fiscal exclui os instrumentos regulados pelas leis do mercado de valores.

A declaração é apresentada no Marangatu durante o terceiro mês posterior ao encerramento. Abrange o exercício de 2026 para encerramentos em dezembro e, a partir de 2027, para encerramentos em abril ou junho. Exige identificar operações, intervenientes ou endereços disponíveis, quantidades e valores, entre outros dados.Vouga Abogadosconfronta esses requisitos; a obrigação informativa, por si só, não cria isenção nem um novo imposto geral.

O que preparar antes de iniciar o projeto

Classifique separadamente o operador, os ativos e os clientes. Relacione a inscrição na SEPRELAD com os controles preventivos, e o processo de valores mobiliários com os direitos, a oferta e os participantes correspondentes.

Estruture os dados da declaração à DNIT a partir da operação: exercício, intervenientes, endereços, quantidades e valoração. Aplique o limite apenas à hipótese legal correspondente e verifique se o instrumento fica excluído por seu regime de valores mobiliários.

Para cada operação, ainda é preciso verificar as permissões efetivamente concedidas, os regulamentos do instrumento e a eficácia do direito representado. O índice distingue registro preventivo, reconhecimento legal de valores mobiliários DLT e infraestrutura autorizada. Não se atribui passaporte internacional nem se usa uma contagem histórica de registrados como dado atual.

Para analisar como este marco se aplica ao seu projeto, consulte o seu caso com a nossa equipe.