Regulierung digitaler Vermögenswerte und Tokenisierung in Lettland

Ein Unternehmen, das von Lettland aus mit Kryptowerten tätig werden will, muss festlegen, ob es den Vermögenswert emittiert, verwahrt oder andere Dienstleistungen für dessen Inhaber erbringt. Die Latvijas Banka bündelt die MiCA-Aufsicht, doch jede Funktion behält ihre eigenen Voraussetzungen: Eine Zulassung für Dienstleistungen regelt nicht die Emission eines tokenisierten Finanzinstruments.

Die Vorbereitung unterliegt zudem einer klaren zeitlichen Grenze: Die frühere Übergangsregelung ist ausgelaufen. Das Projekt braucht eine geltende Berechtigung und eine Struktur, die Governance, Kontrollen und Aufzeichnungen nach Erteilung der Zulassung aufrechterhalten kann.

Wie sich das Projekt in das lettische Recht und MiCA einfügt

DieGesetz über Kryptowerte-Dienstleistungen, in Kraft seit dem 30. Juni 2024, ergänzt MiCA und benennt die nationale Behörde. Es erfasst Emission, öffentliches Angebot, Zulassung zum Handel und Dienstleistungen innerhalb des Anwendungsbereichs der Verordnung. Ein gemeinsames Gesetz für diese Tätigkeiten macht die CASP-Zulassung nicht zu einer Einheitsgenehmigung für beliebige digitale Produkte. Bestimmte Fälle bleiben zudem außerhalb der Verordnung, etwa die vollständig dezentrale Erbringung ohne Intermediär oder einzigartige, nicht fungible Vermögenswerte.

Die Übergangsbestimmung erlaubte bestimmten von der Steuerverwaltung beaufsichtigten Betreibern die Fortführung bis zum 30. Juni 2025 und, bei rechtzeitig gestelltem Zulassungsantrag, bis zur Entscheidung. Diese Fortführung musste die Höchstgrenze ausArtikel 143 MiCA, den 1. Juli 2026, beachten. Ein anhängiger Antrag darf heute nicht als unbefristete Übergangsberechtigung dargestellt werden.

Was die Latvijas Banka nach der Zulassung beaufsichtigt

Die Latvijas Banka bündelt die nationalen MiCA-Aufsichtsfunktionen. IhreBeschreibung des Aufsichtsprozessessieht Fernanalysen, Prüfungen und Maßnahmen bei operativen oder Compliance-Mängeln vor. Die Bewertung beschränkt sich nicht auf den Zeitpunkt der Lizenzerteilung: Finanzielle, organisatorische oder risikobezogene Änderungen können neue Maßnahmen und Korrekturen des Anbieters erfordern, der zudem wesentliche Änderungen und Vorfälle melden muss. Das Verfahren wird bereits angewendet: Die Latvijas Banka hat bereits Zulassungen erteilt, veröffentlicht jede auf ihrer Website und meldet sie der ESMA zur Aufnahme in das europäische Register.

Die Emission von vermögenswertreferenzierten Token (ART) und E-Geld-Token (EMT) unterliegt eigenen MiCA-Anforderungen. Auch für Angebote und Informationsdokumente anderer Kryptowerte bestehen Pflichten. Das Unternehmen muss feststellen, ob es als Emittent, Anbieter, Verwahrer oder Plattform handelt, und jede Funktion prüfen; die Veröffentlichung eines Kryptowerte-Whitepapers allein ersetzt keine aufsichtsrechtliche Zulassung.

Wie Antrag und grenzüberschreitender Zugang vorzubereiten sind

DerCASP-Verfahren, aktualisiert am 1. Oktober 2026, umfasst eine Vorabkonsultation mit zwei ungewöhnlichen Merkmalen: Sie ist kostenlos und kann schon vor Gründung der Gesellschaft begonnen werden, mit einer Antwort der Aufsichtsbehörde innerhalb von bis zu dreißig Tagen. Danach folgen die Dokumentation des Geschäftsmodells und die Prüfung von Anteilseignern, Geschäftsleitung und Kontrollen. Das Verfahren unterscheidet 25 Arbeitstage für die Vollständigkeitsprüfung von 40 Arbeitstagen für die Bewertung ab vollständigem Antrag, mit möglichen Nachforderungen. Diese Abschnitte belegen keine garantierte Gesamtfrist bis zum Start. Hinzu kommt eine Substanzanforderung, die vorab geklärt werden sollte: Sitz und tatsächliche Geschäftsleitung müssen in der Europäischen Union liegen, und mindestens ein Mitglied des Leitungsorgans muss in der Union ansässig sein.

MiCAerlaubt bestimmten Finanzinstituten, Artikel 60 für gleichwertige, durch ihren Status abgegrenzte Dienstleistungen zu nutzen. Alle übrigen Anträge durchlaufen die reguläre Zulassung. Die aufsichtsrechtlichen Sicherheitsvorkehrungen sind nach Artikel 67 und den Dienstleistungen zu berechnen, als der höhere Betrag aus dem Mindestbetrag der Klasse und einem Viertel der fixen Gemeinkosten des Vorjahres. Zu den Kosten des Antrags kommt später ein jährlicher Aufsichtsbeitrag im Verhältnis zu den Bruttoerträgen aus Kryptowerte-Dienstleistungen, mit einem von der Latvijas Banka veröffentlichten Mindestbetrag. Für die Tätigkeit in anderen Mitgliedstaaten kommt die entsprechende grenzüberschreitende Anzeige hinzu.

Wann die Tokenisierung eine DLT-Infrastruktur erfordert

DieErläuterung der Latvijas Banka zum DLT-Pilotregimeunterscheidet Kryptowerte, die Finanzinstrumente sind, vom Bereich der MiCA-Dienstleistungen. Das Pilotregime richtet sich an Handels- und Abwicklungsinfrastrukturen für zulässige Instrumente. Es kann Instrumente umfassen, die von Anfang an über DLT emittiert wurden, sowie traditionelle Wertpapiere, die in DLT-Darstellungen überführt wurden, unter den vorgesehenen Bedingungen und Grenzen.

DerVerordnung 2022/858verlangt spezifische Genehmigungen und eine Begründung der beantragten Ausnahmen. Ein neuer Betreiber kann die Basiszulassung und die Pilotgenehmigung gegebenenfalls gemeinsam beantragen, ist damit aber nicht von allen finanzrechtlichen Vorschriften befreit. Bei jeder Emission sind das durchsetzbare Recht, die Legitimation des Inhabers, das Register und die Folgen einer Übertragung oder eines Zugangsverlusts zu dokumentieren.

Welche Kontrollen während der Tätigkeit aufrechtzuerhalten sind

DORAverlangt in ihrem Anwendungsbereich IKT-Risikomanagement, den Umgang mit Vorfällen und die Kontrolle externer Technologiedienstleister. Für eine Plattform oder einen Verwahrer muss die Bewertung Zugriffe, Wiederherstellung und Kontinuität kritischer Funktionen abdecken. Die Auslagerung der Infrastruktur ersetzt nicht die Steuerungs- und Überwachungsfähigkeiten, die das zugelassene Unternehmen vorhalten muss.

DerGeldtransferverordnungergänzt Pflichten zu Angaben über Auftraggeber und Begünstigte. Sie sind mit Geldwäscheprävention, Sanktionen und Verfahren für unvollständige Daten abzustimmen. Ebenso müssen die Vertragsunterlagen dem Kunden erlauben, das verantwortliche Unternehmen, die zugelassenen Dienstleistungen, die Gebühren und das Beschwerdeverfahren zu erkennen, ohne die Aufsicht als Garantie für den Wert des Vermögenswerts darzustellen. Auf steuerlicher Ebene gilt: DieÄnderung des Gesetzes „Über Steuern und Abgaben“und derVerordnung Nr. 751 des Ministerkabinetts, mit denen die europäische Richtlinie DAC8 umgesetzt wird, verpflichten die Anbieter seit dem 1. Januar 2026, die steuerliche Ansässigkeit der Kunden festzustellen und deren Transaktionen dem Staatlichen Steuerdienst zu melden; die erste Meldung ist bis zum 30. Juni 2027 fällig.

Was vor der Einreichung des Projekts in Lettland zu klären ist

Vor der Einreichung des Antrags bei der Latvijas Banka sollte jede beantragte Dienstleistung ihren Verantwortlichen, Ressourcen und externen Dienstleistern zugeordnet werden. Der Zeitplan muss neben den vorgesehenen Bewertungsfristen Zeit für die Vervollständigung der Unterlagen und die Beantwortung von Nachforderungen einplanen.

Bildet das Projekt Wertpapiere über DLT ab, sind Emission und Registrierung des Rechts gesondert zu klären, ebenso, ob die gewählte Infrastruktur die Pilotgenehmigung benötigt. Die allgemeine Erläuterung der Zentralbank zu diesem Weg belegt nicht die Zulassung eines konkreten Betreibers.

Um zu prüfen, wie dieser Rahmen auf Ihr Projekt anzuwenden ist, besprechen Sie Ihren Fall mit unserem Team.