Regulação de ativos digitais e tokenização na Letônia

Uma empresa que quer operar com criptoativos a partir da Letônia precisa definir se vai emitir o ativo, custodiá-lo ou prestar outros serviços aos seus titulares. O Latvijas Banka concentra a supervisão MiCA, mas cada função mantém suas condições: uma autorização para serviços não resolve a emissão de um instrumento financeiro tokenizado.

A preparação tem, além disso, um limite temporal claro: o antigo regime de transição já terminou. O projeto precisa de uma habilitação vigente e de uma estrutura capaz de manter governança, controles e registros depois de obtida a autorização.

Como o projeto se encaixa na lei letã e no MiCA

OLei de serviços de criptoativos, vigente desde 30 de junho de 2024, complementa o MiCA e designa a autoridade nacional. Abrange emissão, oferta pública, admissão à negociação e serviços dentro do perímetro do regulamento. A existência de uma lei comum para essas atividades não transforma a autorização CASP em uma permissão única para qualquer produto digital. Ficam ainda fora do regulamento hipóteses concretas, como a prestação totalmente descentralizada, sem intermediários, ou os ativos únicos e não fungíveis.

A disposição transitória permitiu que determinados operadores supervisionados pela administração tributária continuassem até 30 de junho de 2025 e, se pediram autorização a tempo, até a decisão. Essa continuidade devia respeitar o limite máximo doartigo 143 do MiCA, 1º de julho de 2026. Um pedido pendente não deve ser apresentado hoje como habilitação transitória por tempo indeterminado.

O que o Latvijas Banka supervisiona depois de autorizar

O Latvijas Banka centraliza as funções nacionais de supervisão MiCA. Suadescrição do processo de supervisãocontempla análise remota, inspeções e medidas diante de deficiências operacionais ou de conformidade. A avaliação não se limita ao momento da concessão da licença: mudanças financeiras, organizacionais ou de risco podem exigir novas ações e correções por parte do prestador, que deve ainda notificar alterações e incidentes significativos. A via está em funcionamento: o Latvijas Banka já concedeu autorizações e publica cada uma em seu site, além de comunicá-la à ESMA para inclusão no registro europeu.

A emissão de tokens referenciados a ativos, ART, e de tokens de moeda eletrônica, EMT, mantém requisitos próprios do MiCA. Também existem obrigações para ofertas e documentos informativos de outros criptoativos. A empresa deve identificar se atua como emissor, ofertante, custodiante ou plataforma e verificar cada função; publicar um white paper não equivale, por si só, a obter autorização do supervisor.

Como preparar o pedido e o acesso transfronteiriço

Oprocedimento CASP, atualizado em 1º de outubro de 2026, inclui uma fase prévia de consulta com duas características pouco comuns: é gratuita e pode começar antes mesmo da constituição da sociedade, com resposta do supervisor em até trinta dias. Depois vêm a documentação do modelo de negócio e a avaliação de acionistas, administração e controles. O procedimento distingue os 25 dias úteis de análise de completude dos 40 de avaliação contados a partir do dossiê completo, com possíveis exigências. Esses intervalos não comprovam um prazo total garantido de lançamento. Há ainda um requisito de vínculo local que convém resolver antes: a sede social e a administração efetiva devem estar na União Europeia, com pelo menos uma pessoa do órgão de governança situada ali.

MiCApermite que determinadas entidades financeiras utilizem o artigo 60 para serviços equivalentes e delimitados por seu estatuto. Os demais pedidos seguem a autorização ordinária. As salvaguardas prudenciais devem ser calculadas conforme o artigo 67 e os serviços, tomando o valor maior entre o mínimo da classe e um quarto das despesas fixas gerais do exercício anterior. Ao custo do dossiê soma-se depois uma contribuição anual de supervisão proporcional às receitas brutas com serviços de criptoativos, com um mínimo publicado pelo Latvijas Banka. Para operar em outros Estados, acrescenta-se a notificação transfronteiriça correspondente.

Quando a tokenização exige uma infraestrutura DLT

Oexplicação do Latvijas Banka sobre o piloto DLTdistingue os criptoativos que são instrumentos financeiros do âmbito dos serviços MiCA. O piloto se dirige a infraestruturas de negociação e liquidação de instrumentos elegíveis. Pode incluir instrumentos emitidos originalmente por DLT e valores mobiliários tradicionais convertidos em representações DLT, nas condições e limites previstos.

ORegulamento 2022/858exige autorizações específicas e justificativa das isenções solicitadas. Um novo operador pode tramitar em conjunto as habilitações de base e do piloto quando couber, mas não fica dispensado de todas as normas financeiras. Em cada emissão devem ser documentados o direito exigível, a legitimação do titular, o registro e as consequências da transferência ou da perda de acesso.

Quais controles devem ser mantidos durante a atividade

DORAexige gestão do risco de TIC, tratamento de incidentes e controle dos serviços tecnológicos terceirizados dentro de seu âmbito. Para uma plataforma ou um custodiante, a avaliação deve cobrir acessos, recuperação e continuidade das funções críticas. A terceirização da infraestrutura não substitui as capacidades de direção e supervisão que a entidade autorizada deve manter.

Oregulamento de transferênciasacrescenta obrigações sobre as informações de origem e destino. Elas devem ser coordenadas com a prevenção à lavagem de dinheiro, as sanções e os procedimentos para dados incompletos. Da mesma forma, a documentação contratual deve permitir que o cliente identifique a entidade responsável, os serviços autorizados, as tarifas e o procedimento de reclamação, sem apresentar a supervisão como garantia do valor do ativo. No plano fiscal, aalteração da Lei “Sobre impostos e taxas”e oRegulamento nº 751 do Conselho de Ministros, que transpõem a diretiva europeia DAC8, obrigam os prestadores, desde 1º de janeiro de 2026, a identificar a residência fiscal dos clientes e comunicar suas operações ao Serviço de Receitas do Estado, com uma primeira comunicação até 30 de junho de 2027.

O que resolver antes de apresentar o projeto na Letônia

Antes de apresentar o dossiê ao Latvijas Banka, convém relacionar cada serviço solicitado com seus responsáveis, recursos e fornecedores externos. O calendário deve reservar tempo para completar a documentação e responder a exigências, além dos prazos de avaliação previstos.

Se o projeto representa valores mobiliários por meio de DLT, a emissão e o registro do direito devem ser resolvidos separadamente, e é preciso verificar se a infraestrutura escolhida precisa da autorização do piloto. A explicação geral do banco central sobre essa via não comprova a autorização de um operador específico.

Para analisar como este marco se aplica ao seu projeto, consulte o seu caso com a nossa equipe.