Regulação de ativos digitais e tokenização na Nova Zelândia

Uma empresa que deseja captar recursos com tokens na Nova Zelândia precisa identificar se oferece dívida, capital, investimento gerido ou um derivativo. A análise parte dos direitos do comprador; a ausência de uma lei única para todos os criptoativos não deixa a operação fora das normas financeiras.

Depois, é preciso separar produto, serviços e obrigações de informação. O registro FSPR, a supervisão AML e o reporte fiscal CARF cumprem funções distintas. Os casos da NZDD e da Cryptopia ajudam a entender estruturas concretas, mas não autorizam generalizar seus resultados para qualquer emissão ou custódia.

Quais direitos situam o token dentro da regulação financeira

OFinancial Markets Authoritydistingue quatro categorias de produtos sob a Financial Markets Conduct Act de 2013: dívida, capital, investimento gerido e derivativos. Um token pode se enquadrar em alguma delas conforme seus direitos e funcionamento. Também podem existir serviços financeiros regulados mesmo que o ativo não pertença a essas categorias, por exemplo transferência de valor ou determinadas funções de custódia.

A ausência de uma lei abrangente específica não significa ausência de obrigações. Orelatório da FMA sobre tokenização de março de 2026aponta fragmentação, dúvidas patrimoniais e limitações de infraestrutura, e defende desenvolvimento legislativo. É uma avaliação de problemas e possíveis respostas; não cria por si só um regime geral de autorização nem reconhece todos os registros distribuídos como registros jurídicos determinantes.

O que a FMA supervisiona e o que mudou para o DIA

A FMA supervisiona produtos e serviços financeiros. Na prevenção à lavagem de dinheiro, a Anti-Money Laundering and Countering Financing of Terrorism (Supervisor, Levy, and Other Matters) Amendment Act 2026 tornou oDIA supervisor AML/CFT único desde 1º de julho de 2026; até então, a supervisão era dividida entre o DIA, a FMA e o Banco da Reserva. A reforma introduz ainda uma contribuição setorial que, segundo oGoverno, será exigível a partir de julho de 2027. A mudança não elimina as demais competências da FMA nem do Banco da Reserva, nem transforma a conformidade AML em aprovação de uma oferta de investimento.

A Inland Revenue administra as informações fiscais do CARF, e o Financial Service Providers Register cumpre outra função: inscreve os prestadores aos quais se aplica a lei de 2008, e essa inscrição não equivale a uma licença da FMA. As orientações anteriores a julho de 2026 que ainda descrevem uma supervisão AML compartilhada devem ser lidas em conjunto com a reforma em vigor desde 1º de julho.

Quais registros, licenças e condições a atividade exige

Segundo aorientação da FMA para prestadores, quem presta serviços financeiros deve se inscrever no Financial Service Providers Register quando a lei de 2008 lhe for aplicável, e os serviços a clientes de varejo exigem participação em um sistema de resolução de disputas. O gestor de um esquema de investimento coletivo e o emissor de derivativos precisam de licença da FMA para dirigir uma oferta regulada a investidores de varejo, e uma plataforma que negocie criptoativos que sejam produtos financeiros pode precisar de licença de mercado. As ofertas a investidores wholesale ou localizados fora do país não ficam sujeitas a todos os requisitos de licença, governança e informação, mas sim às regras de fair dealing.

Odesignação NZDD, assinada em 10 de março de 2026 e em vigor desde 11 de março, declara que o token NZDD emitido pela ECDD Holdings Limited após essa data não é um produto financeiro para fins da Financial Markets Conduct Act. Cada token deve ser lastreado por um dólar neozelandês que a ECDD mantém em trust simples (bare trust) em sua conta fiduciária, o titular de uma conta na ECDD deve poder resgatá-lo e o token não pode gerar rendimento. Não isenta outras stablecoins. Se a ECDD descumprir os deveres de lastro, publicação mensal ou verificação independente anual, a designação deixa de se aplicar até que o descumprimento seja sanado.

Como documentar a titularidade e a proteção do investidor

A documentação deve especificar se o token transmite uma ação, um crédito, uma participação coletiva ou um direito contratual de entrega. Orelatório de tokenização da FMAidentifica incertezas quando os produtos não se enquadram com clareza nas categorias existentes. A existência de tecnologia de registro não resolve por si só garantias, execução, custódia ou requisitos de transmissão do bem representado.

Osentença de distribuição da Cryptopia de 2024lembra que a High Court declarou em 2020 que cada criptomoeda era um bem intangível que a plataforma mantinha em trust para os titulares de contas. Também descreve as dificuldades de conciliação entre os registros internos e as carteiras, porque os fundos estavam agrupados em carteiras da plataforma. O resultado depende dessa estrutura e de sua comprovação; não garante a segregação em caso de insolvência em qualquer plataforma nem a recuperação imediata por se dispor de um saldo digital.

Quais controles AML e reporte fiscal o serviço deve sustentar

A AML/CFT Act 2009, segundo adocumentação do DIA, exige avaliar os riscos por escrito e estabelecer um programa AML baseado nessa avaliação, designar um responsável por compliance, identificar clientes e beneficiários finais, monitorar as operações e comunicar as operações suspeitas e as operações prescritas à unidade de inteligência financeira. Desde 1º de junho de 2024, as regras para prestadores de serviços de ativos virtuais estendem os requisitos de transferências (Travel Rule) às transferências entre ativos virtuais e entre ativos virtuais e moeda fiduciária, e regulam as operações ocasionais. O design deve conectar esses controles a registros verificáveis, responsáveis e procedimentos efetivos, especialmente quando intervêm terceiros ou serviços estrangeiros.

A Inland Revenue aplica oCARFdesde 1º de abril de 2026: os prestadores informantes sediados na Nova Zelândia devem coletar informações de seus usuários e apresentar o primeiro relatório, referente ao período de 1º de abril de 2026 a 31 de março de 2027, até 30 de junho de 2027. É um regime fiscal distinto da licença. Por outro lado, oGoverno descartou, em 9 de julho de 2026, a proibição geral dos caixas eletrônicos de criptoativos, que o Gabinete havia aceitado em princípio em junho de 2025. Em 28 de agostoanunciou um projeto de lei, o AML/CFT (Omnibus) Amendment Bill, que criaria poderes regulamentares para limitar os pagamentos em dinheiro vinculados a ativos virtuais. Não é direito vigente, e o Ministério da Justiça prevê abrir consulta sobre as possíveis restrições no início de 2027.

O que preparar para emitir ou prestar serviços a partir da Nova Zelândia

Comece por uma descrição dos direitos, da oferta e dos clientes a que se destina. Identifique depois quem mantém chaves, recebe dinheiro ou executa transferências e de qual registro ou licença precisa. Para uma estrutura fiduciária, documente o patrimônio, os beneficiários e a conciliação entre os registros internos e a blockchain.

O plano operacional deve incorporar a supervisão AML do DIA e, se o serviço estiver abrangido, a coleta CARF iniciada em abril de 2026. Não extrapole a designação NZDD para outro token: compare seus direitos e condições e confirme o tratamento do produto específico antes de comercializá-lo.

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