Regulação de ativos digitais e tokenização na Lituânia

Para uma empresa que quer tokenizar ou prestar serviços na Lituânia, o antigo registro de moedas virtuais já não é o ponto de chegada. O projeto deve identificar a autorização atual do provedor e distinguir os criptoativos MiCA das ações, debêntures ou outros instrumentos financeiros representados em uma rede.

A Lituânia permite observar ambas as vias: o Banco da Lituânia processa autorizações de serviços e mantém um registro de permissões para infraestruturas DLT. São habilitações diferentes, com obrigações de organização, proteção do cliente e controle dos ativos que devem se refletir no modelo operacional.

O que mudou com o fim do regime VASP

MiCAregula na Lituânia os serviços e ativos incluídos em seu âmbito, junto com as medidas nacionais de aplicação. Não abrange instrumentos financeiros pelo fato de serem representados por meio de tokens. A primeira análise deve separar a prestação de serviços, a emissão do ativo e, quando for o caso, os serviços de investimento ou de pagamento associados ao modelo.

A Lituânia encurtou o período transitório europeu: a lei nacional fixou primeiro 1º de junho de 2025 como data-limite, depois ampliada até 31 de dezembro de 2025. Oaviso da FNTT de dezembro de 2025informa esse encerramento. Desde 1º de janeiro de 2026, o antigo registro VASP não permite manter serviços sem a habilitação exigível e, segundo oBanco da Lituânia, prestá-los sem licença MiCA é atividade financeira ilegal, inclusive para quem tinha o pedido em tramitação. O encerramento tampouco elimina as obrigações de conservar a documentação de clientes e operações durante os prazos legais correspondentes.

Quais funções cabem ao Banco da Lituânia e à FNTT

Lietuvos bankasprocessa as autorizações CASP e publica os requisitos de acesso. A supervisão financeira deve ser distinguida das funções da FNTT na prevenção e investigação de crimes financeiros. O registro anterior de um operador no sistema de prevenção à lavagem de dinheiro não comprova uma avaliação prudencial equivalente nem se converte automaticamente em uma licença MiCA.

O banco também diferencia os requisitos deemissores de ART e EMT. Um token referenciado a ativos e um token de moeda eletrônica pertencem a categorias distintas. Devem ser verificados a entidade emissora, sua habilitação e o documento informativo correspondente; a autorização da plataforma que distribui o token não comprova por si só a regularidade da sua emissão.

Que organização o solicitante deve comprovar

O pedido CASP deve definir os serviços, a governança corporativa, os acionistas e os recursos necessários. Acarta de supervisão de agosto de 2024exige uma estrutura compreensível e rejeita terceirizações que transformem a sociedade em uma entidade sem atividade efetiva. É um critério de preparação do processo, não uma promessa de aprovação nem de prazo comercial fechado. Em novembro de 2024, havia mais de 300 empresas de criptoativos registradas na Lituânia, um dos números mais altos da União Europeia segundo oBanco da Lituânia; a via existe, mas apenas uma parcela muito reduzida daquele cadastro obteve habilitação MiCA.

O procedimento publicado distingue a autorização do artigo 63 das notificações do artigo 60 para determinadas entidades financeiras. Por exemplo, uma instituição de moeda eletrônica tem uma via limitada para custódia e transferência dos EMT que emite. O acesso transfronteiriço exige ainda o procedimento correspondente; outra sociedade do grupo não pode utilizar a licença como se fosse própria. Segundo o registro da ESMA, o Lietuvos bankas concedeu sua primeira autorização CASP em 29 de maio de 2025.

Como se emitem e registram valores mobiliários via DLT

Asdiretrizes lituanas sobre ofertas de valores mobiliários tokenizados de 2019analisam sua função econômica e os direitos incorporados. Quando um token reúne as características de um instrumento financeiro, aplicam-se as normas de valores mobiliários, investimento e oferta pública cabíveis. A denominação escolhida pelo emissor ou a execução por meio de um smart contract não afastam essa classificação.

As diretrizes condicionam o reconhecimento de registros DLT como contas de instrumentos financeiros à integridade e conciliação do sistema e ao cumprimento legal. Devem ser lidas em conjunto com o posteriorregime-piloto DLT europeu, que prevê permissões e isenções específicas. Para cada emissão continua sendo necessária a análise de legitimação, transmissão, custódia e correspondência entre o registro tecnológico e o direito exigível.

Oregistro do Lietuvos bankascomprova, para a UAB Axiology DLT, uma licença de empresa de investimento e uma permissão específica de sistema DLT de negociação e liquidação desde 9 de julho de 2025. É evidência de uma infraestrutura autorizada na jurisdição. Não concede habilitação a outras plataformas nem prova que qualquer ativo proposto possa ser admitido nesse sistema.

Quando pagamentos e custódia acrescentam requisitos

DORAe o MiCA obrigam a integrar continuidade, segurança de TIC e controle de fornecedores externos. A custódia exige separar ativos próprios e de clientes, controlar acessos e prever restituições. Um contrato com um fornecedor de tecnologia não transfere a responsabilidade regulatória nem demonstra por si só que os ativos ficariam protegidos em caso de insolvência. A essas obrigações soma-se a obrigação fiscal de identificar a residência dos clientes e comunicar informações sobre suas operações, decorrente da diretiva europeia de cooperação administrativa aplicável aos criptoativos (DAC8). Segundo asmedidas nacionais notificadas reunidas no EUR-Lex, a Lituânia a incorpora por meio da Lei XV-309, que altera a Lei de Administração Tributária; convém verificar no texto nacional seus prazos de comunicação.

O banco alertou emjunho de 2025que determinadas operações com EMT podem constituir serviços de pagamento. Oparecer da EBA de fevereiro de 2026especifica condições para a continuidade enquanto um pedido PSD2 é analisado após 2 de março. Não constitui uma isenção geral: deve-se verificar a atividade concreta e seu tratamento pela autoridade competente.

O que preparar para operar ou emitir a partir da Lituânia

A preparação começa por classificar o ativo e verificar a permissão da entidade que contratará com o cliente. Uma empresa oriunda do regime VASP deve revisar também a conservação de documentos e outras obrigações que sobrevivem ao encerramento da sua atividade anterior.

Para uma emissão de valores mobiliários, convém definir o registro do titular, a conciliação e as regras de transmissão antes de selecionar a infraestrutura. Se o serviço utiliza EMT para pagamentos, é preciso analisar também a PSD2 e as condições aplicáveis; a licença de criptoativos não resolve automaticamente esse segundo perímetro. Convém acompanhar ainda a revisão europeia em curso: a Comissão apresentou em 4 de dezembro de 2025 uma proposta de regulamento, COM(2025) 943, que reformaria o regime-piloto DLT e transferiria à ESMA a autorização e a supervisão dos prestadores de serviços de criptoativos, exceto instituições de crédito e entidades do artigo 60. É uma proposta em tramitação, não direito vigente.

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