Regulação de ativos virtuais e tokenização no Equador

No Equador, uma empresa deve distinguir um serviço sobre ativos virtuais de seu uso como meio de pagamento. As obrigações preventivas de um prestador não afastam as restrições monetárias apontadas pelo Banco Central.

Se o projeto representa direitos econômicos por meio de tokens, também deve verificar o regime de valores mobiliários e as formalidades do ativo. O registro de uma operação em uma wallet não responde, por si só, à pergunta de quem é titular do direito e perante quem pode exigi-lo.

Como separar pagamentos restritos, serviços e direitos tokenizados

OBanco Central do Equador, BCE, esclarece que os criptoativos não são moeda de curso legal nem meios de pagamento autorizados. Seu comunicado de 12 de agosto de 2024 se apoia no Código Orgánico Monetario y Financiero, COMF, e em resoluções monetárias de 2022 e 2023, relembra a proibição de utilizar meios de pagamento não autorizados e anuncia o encaminhamento à Fiscalía (Ministério Público) dos casos identificados. Essas resoluções foram substituídas pelacodificação de 16 de julho de 2025, que define os meios de pagamento como os instrumentos autorizados pela Junta, os classifica em físicos, eletrônicos e carteiras eletrônicas e encarrega o BCE de zelar para que não sejam utilizados outros.

Esse perímetro não equivale a uma proibição geral de desenvolver software ou possuir ativos. Alei de prevenção à lavagem de dinheiro publicada em julho de 2024define o ativo virtual e o prestador, e separa os PSAV como categoria de sujeitos obrigados. Sua definição exclui representações digitais de moeda fiduciária, valores mobiliários e outros ativos financeiros: nem todo instrumento tokenizado recebe o mesmo tratamento.

Qual autoridade supervisiona cada atividade

O BCE atua nos sistemas de pagamentos e publica osrequisitos de autorização do sistema auxiliar. A Superintendencia de Compañías, Valores y Seguros, SCVS, supervisiona o mercado de valores mobiliários. Em prevenção à lavagem de dinheiro, alei preventivaatribui o papel de órgão reitor à Junta de Política y Regulación Financiera, hoje Junta de Política y Regulación Financiera y Monetaria (artigo 5), e encarrega a Superintendencia de Bancos de controlar o cumprimento pelos PSAV (artigo 65). A Unidad de Análisis Financiero y Económico, UAFE, concede o código de registro, recebe os relatórios e sanciona os descumprimentos relativos a ambos (artigos 56 e 82).

OResolução UAFE-DG-2022-0131incorporou pessoas físicas e jurídicas que prestam serviços de ativos virtuais em nome de terceiros. Enumera troca, transferência, custódia, administração e serviços relacionados a ofertas, entre outros. Não transforma a UAFE em autoridade que aprova o mérito econômico de cada token nem em emissora de uma licença prudencial geral.

Qual habilitação o modelo de negócio exige

Os artigos 4 e 5 daresolução de 2022exigem sistema preventivo, código de registro e oficial de compliance qualificado perante o órgão de controle e registrado na UAFE; distinguem manual para pessoas jurídicas e guia básico para pessoas físicas. Estas últimas podem atuar como seu próprio oficial (disposição geral sétima). O código de registro é hoje regido pelo artigo 56 da lei de 2024, e registro e relatórios devem ser lidos em conjunto com ela e com as instruções posteriores, não como um procedimento congelado em 2022.

A lei preventiva exige que os sujeitos obrigados tenham licença ou registro e autoriza cada supervisor a concedê-los (artigos 64 e 66). Nas fontes consultadas não consta uma norma da Superintendencia de Bancos que desenvolva essa via para os PSAV, nem uma autorização geral que habilite indistintamente captação, intermediação financeira ou pagamentos. Cada função exige verificar seu regime e as restrições do BCE. Aanálise de Flor Bustamante Pizarro & Hurtado para a Chambersdistingue acesso societário estrangeiro e autorizações setoriais: constituir ou participar de uma sociedade não substitui as autorizações de seu negócio.

OAssembleia documenta o arquivamento do projeto sobre tecnologias blockchain em outubro de 2025, de modo que não constitui marco vigente. A Junta de Política y Regulación Financiera aprovou, em 30 de maio de 2025, umanorma de ambientes controlados de testespara os sistemas financeiro, de valores mobiliários e de seguros, que exclui as matérias reservadas à política monetária e ao BCE. Sua licença de operação temporária dura no máximo um ano, renovável por mais um, e é concedida pelo órgão de controle: não é uma exceção geral para tokenização, custódia ou pagamentos com ativos virtuais.

Como se documentam os direitos do titular

OLivro II do COMF, artigo 2, define os valores mobiliários por seus direitos econômicos negociáveis e regula sua transmissão. Para registros escriturais, atribui efeitos à inscrição no sistema mantido por um depósito de compensação e liquidação conforme a lei. Uma wallet ou um registro distribuído privado não substituem automaticamente essa inscrição. Desde a reforma de dezembro de 2022, o título XIV do mesmo livro reconhece como serviço tecnológico do mercado de valores mobiliários o desenvolvimento de soluções blockchain ou DLT para esse mercado, prestado por sociedades anônimas sob controle da SCVS (artigos 73.1 a 73.6); a lei mantém o registro escritural e a compensação e liquidação como funções dos depósitos.

Os artigos 11 e 12 regulam a oferta dirigida ao público ou a segmentos dele, a autorização, o prospecto e o registro de emissor e valores mobiliários. Preveem desmaterialização com exceções. Uma plataforma que comercialize direitos econômicos deve analisar seu enquadramento antes de anunciar a emissão; chamá-los de tokens não afasta as regras de oferta nem as autorizações de seus intermediários.

Para ativos não financeiros, a documentação deve identificar qual direito é concedido, perante quem e como é transmitido. Não se presume que o token confira, por si só, propriedade imobiliária ou participação societária. Devem ser verificados os registros e as formalidades do ativo e a relação entre esses registros, o contrato e a representação digital.

Quais obrigações continuam durante a atividade

Olei preventiva, artigos 26, 31 e 52, vincula os PSAV a uma abordagem baseada em riscos e a obrigações de informação sobre transferências. A classificação exige examinar atividade habitual, clientes e controle efetivo dos ativos. A ausência de uso como meio de pagamento não elimina as obrigações preventivas de um prestador abrangido; cumpri-las tampouco afasta uma restrição monetária.

Oguia vigente de relatórios da UAFEremete ao artigo 57 da lei e à Resolução 2026-0007, aplicável desde 29 de abril de 2026: o relatório de operação suspeita, realizada ou tentada, é enviado no prazo de cinco dias a partir de seu conhecimento, independentemente do valor e com possível prorrogação fundamentada de até três dias. O prazo de quatro dias da resolução de 2022 não deve ser reproduzido como vigente. A lei exige ainda reportar, nos primeiros quinze dias de cada mês, as operações iguais ou superiores a 10.000 dólares e registrar, nos dez dias posteriores ao fim de cada mês, a inexistência de relatórios (artigos 58 e 59).

O que preparar antes de iniciar o projeto

Descreva separadamente aquisição, transferência, custódia e pagamentos, incluindo qual instrumento o estabelecimento comercial recebe e quem liquida. Confronte o componente de pagamentos com o BCE e o de informação preventiva com as instruções aplicáveis da UAFE.

Para a emissão, identifique o direito, o obrigado e o registro que legitima o titular. Prepare controles e prazos de reporte atualizados: uma resolução histórica não deve ser utilizada sem suas alterações e a lei posterior.

Ainda precisam ser confirmados o enquadramento de cada serviço, as instruções operacionais aplicáveis, o acesso transfronteiriço e a eficácia de cada estrutura tokenizada. A documentação permite distinguir pagamentos restritos, obrigações de PSAV e regime geral de valores mobiliários; não permite uma nota global comparável de acesso e custódia. A avaliação permanece pendente, sem apresentar incerteza como proibição geral.

Para analisar como este marco se aplica ao seu projeto, consulte o seu caso com a nossa equipe.