Regulierung digitaler Vermögenswerte und Tokenisierung in Neuseeland

Ein Unternehmen, das sich in Neuseeland über Token finanzieren will, muss klären, ob es Fremdkapital, Eigenkapital, eine verwaltete Anlage oder ein Derivat anbietet. Die Analyse geht von den Rechten des Käufers aus; das Fehlen eines einheitlichen Gesetzes für alle Kryptowerte entzieht das Vorhaben nicht den Finanzmarktregeln.

Danach sind Produkt, Dienstleistungen und Informationspflichten zu trennen. Die FSPR-Registrierung, die AML-Aufsicht und die steuerliche CARF-Meldung erfüllen unterschiedliche Funktionen. Die Fälle NZDD und Cryptopia helfen, konkrete Strukturen zu verstehen, erlauben aber nicht, ihre Ergebnisse auf jede Emission oder Verwahrung zu übertragen.

Welche Rechte den Token in den Anwendungsbereich des Finanzmarktrechts bringen

DieFinancial Markets Authorityunterscheidet vier Produktkategorien nach dem Financial Markets Conduct Act 2013: Fremdkapital, Eigenkapital, verwaltete Anlagen und Derivate. Ein Token kann je nach Rechten und Funktionsweise in eine davon fallen. Regulierte Finanzdienstleistungen können auch dann vorliegen, wenn der Vermögenswert nicht zu diesen Kategorien gehört, etwa Werttransfer oder bestimmte Verwahrfunktionen.

Das Fehlen eines spezifischen Gesamtgesetzes bedeutet nicht das Fehlen von Pflichten. DerFMA-Bericht zur Tokenisierung vom März 2026beschreibt Fragmentierung, vermögensrechtliche Unklarheiten und Grenzen der Infrastruktur und spricht sich für eine gesetzgeberische Weiterentwicklung aus. Er ist eine Bewertung von Problemen und möglichen Antworten; er schafft selbst kein allgemeines Zulassungsregime und erkennt nicht alle verteilten Register als rechtlich maßgebliche Register an.

Was die FMA beaufsichtigt und was sich für das DIA geändert hat

Die FMA beaufsichtigt Finanzprodukte und Finanzdienstleistungen. In der Geldwäscheprävention machte der Anti-Money Laundering and Countering Financing of Terrorism (Supervisor, Levy, and Other Matters) Amendment Act 2026 dasDIA ab dem 1. Juli 2026 zur einheitlichen AML/CFT-Aufsichtsbehörde; bis dahin war die Aufsicht auf das DIA, die FMA und die Reserve Bank verteilt. Die Reform führt zudem eine Branchenabgabe ein, die lautRegierungab Juli 2027 erhoben wird. Die Änderung beseitigt weder die übrigen Zuständigkeiten der FMA oder der Reserve Bank, noch macht sie die Einhaltung der AML-Vorgaben zur Genehmigung eines Anlageangebots.

Inland Revenue verwaltet die steuerlichen Informationen des CARF, und das Financial Service Providers Register erfüllt eine andere Funktion: Es erfasst die Anbieter, auf die das Gesetz von 2008 Anwendung findet, und diese Eintragung ist keiner FMA-Lizenz gleichzusetzen. Leitfäden aus der Zeit vor Juli 2026, die noch eine geteilte AML-Aufsicht beschreiben, sind zusammen mit der seit dem 1. Juli geltenden Reform zu lesen.

Welche Registrierungen, Lizenzen und Bedingungen die Tätigkeit erfordert

LautLeitfaden der FMA für Anbietermuss sich, wer Finanzdienstleistungen erbringt, im Financial Service Providers Register eintragen, sofern das Gesetz von 2008 auf ihn anwendbar ist; Dienstleistungen für Privatkunden setzen zudem die Mitgliedschaft in einem Streitbeilegungssystem voraus. Der Verwalter eines kollektiven Anlagevehikels und der Emittent von Derivaten benötigen eine FMA-Lizenz, um ein reguliertes Angebot an Privatanleger zu richten, und eine Plattform für den Handel mit Kryptowerten, die Finanzprodukte sind, kann eine Marktlizenz benötigen. Angebote an Großanleger (wholesale) oder an Personen außerhalb des Landes unterliegen nicht allen Lizenz-, Governance- und Informationspflichten, wohl aber den Fair-Dealing-Regeln.

DieNZDD-Designation, unterzeichnet am 10. März 2026 und in Kraft seit dem 11. März, erklärt, dass der von ECDD Holdings Limited nach diesem Datum ausgegebene NZDD-Token kein Finanzprodukt im Sinne des Financial Markets Conduct Act ist. Jeder Token muss durch einen Neuseeland-Dollar gedeckt sein, den ECDD in einem einfachen Treuhandverhältnis (bare trust) auf ihrem Treuhandkonto hält, der Inhaber eines Kontos bei ECDD muss ihn zurücktauschen können, und der Token darf keine Rendite abwerfen. Andere Stablecoins werden nicht freigestellt. Verletzt ECDD die Pflichten zur Deckung, zur monatlichen Veröffentlichung oder zur jährlichen unabhängigen Prüfung, gilt die Designation nicht mehr, bis der Verstoß behoben ist.

Wie Eigentum und Anlegerschutz zu dokumentieren sind

Die Dokumentation muss festlegen, ob der Token eine Aktie, eine Forderung, eine Beteiligung an einem kollektiven Vehikel oder einen vertraglichen Lieferanspruch überträgt. DerTokenisierungsbericht der FMAbenennt Unsicherheiten, wenn Produkte nicht eindeutig in die bestehenden Kategorien passen. Das Vorhandensein einer Registertechnologie klärt für sich genommen weder Fragen der Besicherung noch der Durchsetzung, Verwahrung oder Übertragungsvoraussetzungen des abgebildeten Vermögenswerts.

DieCryptopia-Verteilungsurteil von 2024erinnert daran, dass der High Court 2020 feststellte, dass jede Kryptowährung ein immaterielles Gut war, das die Plattform für die Kontoinhaber treuhänderisch (trust) hielt. Es beschreibt auch die Schwierigkeiten beim Abgleich zwischen internen Aufzeichnungen und Wallets, weil die Gelder in Wallets der Plattform zusammengefasst waren. Das Ergebnis hängt von dieser Struktur und ihrem Nachweis ab; es garantiert weder die insolvenzrechtliche Aussonderung bei jeder Plattform noch die sofortige Rückgewähr allein aufgrund eines digitalen Guthabens.

Welche AML-Kontrollen und Steuermeldungen der Dienst leisten muss

Der AML/CFT Act 2009 verlangt laut derDokumentation des DIA, die Risiken schriftlich zu bewerten und ein darauf gestütztes AML-Programm einzurichten, einen Compliance-Beauftragten zu benennen, Kunden und wirtschaftlich Berechtigte zu identifizieren, Transaktionen zu überwachen sowie verdächtige und vorgeschriebene Transaktionen an die Financial Intelligence Unit zu melden. Seit dem 1. Juni 2024 erstrecken die Regeln für Anbieter virtueller Vermögenswerte die Anforderungen an Transfers (Travel Rule) auf Transfers zwischen virtuellen Vermögenswerten sowie zwischen virtuellen Vermögenswerten und Fiatgeld und regeln gelegentliche Transaktionen. Das Design muss diese Kontrollen mit überprüfbaren Aufzeichnungen, Verantwortlichen und wirksamen Verfahren verbinden, insbesondere wenn Dritte oder ausländische Dienste beteiligt sind.

Inland Revenue wendet dasCARFseit dem 1. April 2026: Meldepflichtige Anbieter mit Sitz in Neuseeland müssen Informationen über ihre Nutzer erheben und den ersten Bericht für den Zeitraum vom 1. April 2026 bis 31. März 2027 spätestens bis zum 30. Juni 2027 einreichen. Es handelt sich um ein steuerliches Regime, das von der Lizenz getrennt ist. Im Übrigenverwarf die Regierung am 9. Juli 2026 das allgemeine Verbot von Krypto-Automaten, das das Kabinett im Juni 2025 grundsätzlich gebilligt hatte. Am 28. Augustkündigte sie einen Gesetzentwurf an, den AML/CFT (Omnibus) Amendment Bill, der Verordnungsermächtigungen schaffen würde, um Barzahlungen im Zusammenhang mit virtuellen Vermögenswerten zu begrenzen. Er ist kein geltendes Recht, und das Justizministerium plant, die möglichen Beschränkungen Anfang 2027 zur Konsultation zu stellen.

Was für die Emission oder das Erbringen von Dienstleistungen aus Neuseeland vorzubereiten ist

Beginnen Sie mit einer Beschreibung der Rechte, des Angebots und der Zielkunden. Klären Sie anschließend, wer Schlüssel hält, Geld entgegennimmt oder Transfers ausführt und welche Registrierung oder Lizenz dafür erforderlich ist. Dokumentieren Sie bei einer Treuhandstruktur das Vermögen, die Begünstigten und den Abgleich zwischen internen Aufzeichnungen und Blockchain.

Der Betriebsplan muss die AML-Aufsicht des DIA und, sofern der Dienst erfasst ist, die im April 2026 begonnene CARF-Datenerhebung einbeziehen. Übertragen Sie die NZDD-Einstufung nicht auf einen anderen Token: Vergleichen Sie dessen Rechte und Bedingungen und bestätigen Sie die Behandlung des konkreten Produkts, bevor Sie es vermarkten.

Um zu prüfen, wie dieser Rahmen auf Ihr Projekt anzuwenden ist, besprechen Sie Ihren Fall mit unserem Team.