Regulierung virtueller Vermögenswerte und Tokenisierung in Honduras

In Honduras muss ein Unternehmen, das Dienstleistungen mit virtuellen Vermögenswerten entwickelt, zunächst klären, ob es von einem durch die CNBS beaufsichtigten Institut abhängt. Die Beschränkung von 2024 betrifft diese Institute und bestimmte Geschäfte ihrer Kunden über die Plattformen dieser Institute.

Die Analyse endet nicht mit der Gründung einer Gesellschaft außerhalb dieses Perimeters. Zu prüfen sind Zahlungen, Verwahrung, Anlageangebot und Zugang zur Finanzinfrastruktur, ohne ein Innovationsprogramm oder einen territorialen Streit als Ersatz für die anwendbare Erlaubnis zu behandeln.

Wie die institutionelle Beschränkung das Service-Design beeinflusst

DieResolución GEE 069/09-02-2024, kommuniziert über das Rundschreiben 003/2024 vom 12. Februar, verbietet den von der Comisión Nacional de Bancos y Seguros (CNBS) beaufsichtigten Instituten bestimmte Geschäfte mit virtuellen Vermögenswerten. Adressat ist dieser institutionelle Perimeter; sie stellt für sich allein weder ein allgemeines strafbewehrtes Verbot privaten Besitzes noch eine vollständige Regulierung nicht beaufsichtigter Unternehmen dar.

DieKlarstellung der CNBS vom 22. Februar 2024hält die Unterscheidung zwischen dem beaufsichtigten System und Geschäften aufrecht, die Nutzer auf eigene Verantwortung tätigen. Dass ein Vermögenswert kein gesetzliches Zahlungsmittel ist, klärt nicht alle Wirkungen eines privaten Vertrags. Ebenso wenig belegt es, dass die Gründung einer gewöhnlichen Gesellschaft Tausch, Verwahrung oder Einwerbung von Geldern erlaubt.

Welche Behörde welche Tätigkeit beaufsichtigt

Die CNBS beaufsichtigt die Adressaten des Beschlusses und den Wertpapiermarkt. Die Banco Central de Honduras (BCH) wirkt als Währungsbehörde sowie bei Zulassung und Überwachung von Zahlungsdiensten mit. DerAcuerdo 01/2024 zu E-Geldunterscheidet je nach Art der Einrichtung die Zuständigkeiten der BCH, der CNBS und des Consejo Nacional Supervisor de Cooperativas (CONSUCOOP).

DerHub de Innovación Financierabietet Unternehmen und Initiativen, auch ausländischen, einen Dialog an. Seine FAQ stellen ausdrücklich klar, dass er weder Lizenzen, Erlaubnisse, Zertifizierungen noch Produktgenehmigungen erteilt. Die Teilnahme an seinen Aktivitäten oder die Aufnahme in ein Fintech-Verzeichnis ist weder gleichbedeutend mit einem erfolgreich durchlaufenen Zulassungsverfahren noch mit einer Ausnahme vom Verbot.

Welche Erlaubnis das Geschäftsmodell benötigt

Ziffer 1 desBeschlusses von 2024erfasst das Halten und Vermitteln der genannten Vermögenswerte, Investitionen in diese sowie den Handel mit ihnen, sofern sie nicht von der BCH ausgegeben oder zugelassen wurden. Er untersagt zudem, Kundengeschäfte mit diesen Instrumenten über die Plattformen der beaufsichtigten Institute zuzulassen. Für ein Projekt kommt es darauf an, wer welche Dienstleistung erbringt und von welcher Finanzinfrastruktur sie abhängt.

Außerhalb dieses Bereichs belegen die geprüften Quellen keinen allgemeinen Lizenzweg für Dienstleister für virtuelle Vermögenswerte (PSAV). DieNationale Strategie LAFTPADM 2026-2030, veröffentlicht am 1. September 2026 auf dem Geldwäschepräventionsportal der CNBS, sieht vor, eine spezifische Regulierung zu erarbeiten, ein nationales PSAV-Register zu schaffen und Lizenzanforderungen festzulegen. Koordinieren sollen dies die CNBS und die BCH, die Frist beträgt 18 Monate. Es handelt sich um eine politische Ankündigung ohne veröffentlichten Rechtstext. DieAnalyse von Consortium Legal vom April 2025unterscheidet zwischen der institutionellen Beschränkung und dem Exposure der Nutzer. Diese Auslegung ersetzt keine spezifischen Erlaubnisse und belegt nicht, dass jede nicht beaufsichtigte Tätigkeit bedingungslos erlaubt ist.

Aussagen zu Próspera erfordern eine gesonderte Prüfung. Das am 26. April 2022 veröffentlichte Decreto 33-2022 hob die Ley Orgánica de las ZEDE auf, und der Oberste Gerichtshof erklärte diesen Rechtsrahmen mit Urteil vom 20. September 2024, veröffentlicht in La Gaceta am 25. November 2024, vollständig und mit Wirkung ex tunc für verfassungswidrig, wie dieEntscheidung des ICSID-Schiedsgerichts vom 26. Februar 2025festhält. DasICSID-Register, Fall ARB/23/2, führt das Schiedsverfahren der Betreiber gegen Honduras weiterhin als anhängig, mit Verfahrensschritten bis Oktober 2026. Diese Akte belegt den Streit, nicht die Gültigkeit jeder angekündigten Gewerbeerlaubnis, eigenen Regulierung oder Steuervergünstigung, und sie stellt keinen alternativen Weg zu einer nationalen Zulassung dar.

Wie die Rechte des Inhabers dokumentiert werden

DieArtikel 1 bis 5 der Ley de Mercado de Valores (Wertpapiermarktgesetz), Decreto 8-2001, grenzen Wertpapiere, öffentliches Angebot und Registrierung ab, unter Mitwirkung der CNBS. Die digitale Darstellung erlaubt es nicht, diese Prüfung zu überspringen, wenn handelbare Forderungs- oder Beteiligungsrechte bestehen. Zu prüfen sind anwendbare Reformen, die Platzierungsform und das Verhältnis zwischen dem Produkt und dem an beaufsichtigte Institute gerichteten Verbot.

Der Beitrag setzt die allgemeine Wertpapierregulierung nicht mit einer ausdrücklichen Zulassung zur Emission oder Verwahrung beliebiger Token gleich. Ebenso ist zu klären, was die Inhaberschaft nachweist, wie das Recht übertragen wird und was geschieht, wenn das rechtliche Register vom technischen abweicht. Die geprüften Quellen belegen nicht, dass die Übertragung eines Tokens automatisch eine Immobilie überträgt oder gesellschafts- oder registerrechtliche Formvorschriften ersetzt.

Welche Pflichten während der Tätigkeit fortbestehen

DerAcuerdo 01/2024regelt E-Geld als gegenüber dem Emittenten einforderbaren Wert, der gegen Gelder ausgegeben, in Bargeld rücktauschbar und als Verbindlichkeit bilanziert wird, ohne Einlage zu sein oder Zinsen zu tragen. Diese Merkmale und die Art des Instituts wiegen schwerer als die Bezeichnung einer App als „Wallet“. Ein Stablecoin ist nicht schon deshalb zugelassen, weil er einige dieser Merkmale aufweist; Einstufung und erforderliche Erlaubnisse sind zu prüfen.

Das Verbot umfasst auchVermögenswerte oder Verbindlichkeiten, deren Erträge an Kryptowährungen gekoppelt sind, oder auf diese Instrumente indexierte Fonds. Es beschränkt sich nicht auf den direkten Kauf und Verkauf. Präventionspflichten müssen an den gesetzlich erfassten Verpflichteten und die erfasste Tätigkeit anknüpfen: Nicht jedem Technologieunternehmen wird allein wegen der Nutzung von Blockchain eine Meldepflicht gegenüber der Financial Intelligence Unit auferlegt.

Was vor dem Projektstart vorzubereiten ist

Identifizieren Sie die beaufsichtigten Institute, die an der Entgegennahme von Geldern, der Verwahrung oder der Abwicklung beteiligt wären, und bewerten Sie die vom Beschluss erfassten Geschäfte. Beziehen Sie indirekte Risikopositionen ein, die an die Erträge von Kryptowerten gekoppelt sind.

Trennen Sie das E-Geld-Projekt von jeder Komponente mit virtuellen Vermögenswerten und dokumentieren Sie dessen Erlaubnisse. Präzisieren Sie bei einer Emission das Recht und den Angebotsweg; liegt die Dienstleistung außerhalb des beaufsichtigten Sektors, bestätigen Sie ihre Einordnung, statt Erlaubnisfreiheit anzunehmen.

Offen bleiben die Einordnung von Dienstleistungen außerhalb des beaufsichtigten Sektors, die Tragfähigkeit ihrer Finanzbeziehungen und die konkreten Rechte jeder Emission. Die Gesamtbewertung steht noch aus. Die Unsicherheit bedeutet weder eine stillschweigende Erlaubnis noch ein Verbot jeder unternehmerischen Tätigkeit oder jeder Nutzung von Blockchain.

Um zu prüfen, wie dieser Rahmen auf Ihr Projekt anzuwenden ist, besprechen Sie Ihren Fall mit unserem Team.